اليورو يمر بفترة صعبة، مقتربًا من أدنى مستوى له منذ شهرين مقابل الدولار الأمريكي. هذا الأسبوع، من المتوقع أن يسجل أسوأ أداء له هذا العام، مع انخفاض يزيد عن 1.4%. التطورات السياسية في فرنسا، مثل الاستقالة غير المتوقعة لرئيس الوزراء سيباستيان ليكورنو، ساهمت في هذا التدهور مع توقع الأسواق تعيين الرئيس إيمانويل ماكرون لخلفه. في غضون ذلك، يظهر الدولار الأمريكي مرونة، حيث يكتسب من حذر المستثمرين وسط عدم الاستقرار السياسي في كل من فرنسا واليابان.
زاد مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بنسبة تقارب 1.7% هذا الأسبوع. عدم اليقين في فرنسا، جنبًا إلى جنب مع المخاوف بشأن التغييرات المحتملة في سياسة اليابان، عززت الطلب على الدولار. التعليقات الأخيرة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي لم تضعف الدولار بشكل كبير، حيث لا تزال العوامل السياسية مهيمنة. في غضون ذلك، أشارت البنك المركزي الأوروبي إلى عدم اليقين العالمي ولكنه لا يرى تغييرات وشيكة في سياسته.
التوقعات لمؤشر ثقة المستهلك الأمريكي
التوقعات لمؤشر ثقة المستهلك الأمريكي من جامعة ميشيغان مرتفعة، مع توقعات بأن ينخفض إلى 54.2 في أكتوبر من 55.1 في سبتمبر. تؤثر ثقة المستهلك على توقعات النمو الاقتصادي، لأنها تقيس استعداد الإنفاق. هذا الإصدار في غاية الأهمية هذا الشهر، حيث يوفر إحدى النقاط البيانية القليلة المتاحة بسبب الإغلاق الحكومي الأمريكي.
نظرًا لضعف اليورو وقوة الدولار الأمريكي، ينبغي أن نستعد لانزلاق مستمر في زوج اليورو / الدولار الأمريكي. مع كسر الزوج دون مستوى الدعم الأساسي 1.1600، ينظر المتداولون في المشتقات إلى خيارات البيع للاستفادة من المزيد من الانخفاض. تتيح لنا هذه الاستراتيجية الربح من انخفاض السعر بينما تقتصر خسارتنا القصوى عند القسط المدفوع للخيار.
الوضع السياسي في فرنسا هو المحرك الرئيسي لضعف اليورو، ولا نرى أن هذا سيتم حله بسرعة. من غير المرجح أن يكسر اختيار ماكرون لرئيس وزراء جديد الجمود البرلماني، الذي أعاد إلى الأذهان ذكريات أزمة الديون السيادية الأوروبية في أوائل العقد الثاني من القرن الحادي والعشرين. قفزت التقلبات الضمنية على اليورو بنسبة تزيد عن 15% في الأسبوع الماضي، مما يظهر أن السوق يحتسب تحركات أسعار أكبر ومخاوف من عدم الاستقرار.
التركيز على بيانات ثقة المستهلك في ميشيغان
الكل يترقب الآن بيانات ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان، واحدة من التقارير الاقتصادية الموثوقة المتاحة خلال الإغلاق الحكومي الأمريكي. قد أظهرت بالفعل تقرير ثقة المستهلك من مؤتمر بورد للأسبوع الماضي لشهر سبتمبر 2025 انخفاضًا حادًا إلى 98.5، وهو أدنى قراءة له منذ الخوف القصير من الركود في عام 2024. إذا جاء رقم ميشيغان اليوم أيضًا أقل من المتوقع عند 54.2، فإنه قد يشير إلى مشاكل اقتصادية عميقة، ولكن رقم أفضل من المتوقع من المحتمل أن يرفع الدولار بشكل كبير.
الصفقة بشراء خيارات بيع زوج اليورو / الدولار الأمريكي بتنفيذ لمدة شهر هي خطوة حكيمة. استهداف أسعار التنفيذ حول مستويات 1.1500 و1.1450 يوفر ملف جانبي جيد من المخاطر إلى العوائد، يتماشى مع مناطق الدعم الفني. تتيح لنا هذه الخطوة الاستفادة من الزخم الهبوطي الحالي مدفوعًا بكل من المخاطر السياسية الأوروبية وجاذبية الدولار كملاذ آمن.
