يظل الدولار الكندي (CAD) ثابتًا بعدما انخفض إلى ما دون 1.40 وسط مكاسب واسعة النطاق للدولار الأمريكي (USD) للأسبوع. يتموضع الدولار الكندي بشكل ملحوظ أسفل قيمة 1.3790 المقدرة، بينما يقترب الدولار الأمريكي من انحرافين معياريين أعلى من تقدير اتزانه وانحراف معياري واحد فوق متوسطه المتحرك لـ 40 يومًا.
هناك مؤشرات محدودة على استعادة الدولار الكندي قوته. قد يؤثر تقرير التوظيف الكندي على ذلك، مع توقعات بارتفاع طفيف بمقدار 5,000 وظيفة وسط سياسة نقدية ميسرة، على الرغم من أن بعض التوقعات تشير إلى تخفيض بمقدار 50,000 وظيفة لشهر سبتمبر. يستقر الدولار الأمريكي في نطاق 1.40 المنخفض، محلقًا حول مستوى 1.4020، وهو نسبة 38.2% من تراجع الفترة من فبراير إلى يونيو.
المستويات الرئيسية والتوقعات
ارتفاع الدولار الأمريكي عن هذا النقطة قد يؤدي إلى التوسع إلى نطاق منتصف 1.41. لتحقيق استقرار للدولار الكندي، ينبغي أن ينخفض الدولار الأمريكي مرة أخرى عبر النطاق العلوي 1.38. مستويات الدعم الرئيسية للدولار الأمريكي ملحوظة عند 1.3930 و 1.3880.
نلاحظ أن الدولار الأمريكي يحافظ على قوته فوق مستوى 1.40 مقابل الدولار الكندي، حيث تعتبر هذه الزوج مكتظة بالشراء إحصائيًا دون وجود علامات انعكاس. أكدت بيانات التوظيف الكندية لصباح اليوم لشهر سبتمبر 2025 أسوأ مخاوفنا، حيث أظهرت فقدان كبير لـ 60,000 وظيفة، وهو أسوأ بكثير من المكاسب المتواضعة التي كان السوق يتوقعها. هذه البيانات الضعيفة لا تعطينا سببًا للاعتقاد بأن الدولار الكندي سيجد موطئ قدم له قريبًا.
نظرًا للاختراق فوق متوسط الحركة لـ 200 يوم والبيانات الاقتصادية الكئيبة، يجب أن يفكر المتداولون في شراء خيارات الاتصال على USD/CAD بأسعار تنفيذ في نطاق 1.4100 إلى 1.4150. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بالاستفادة من استمرار الانتعاش نحو منتصف 1.41 مع تعريف مخاطرنا القصوى. سننظر في انتهاء الصلاحية في أواخر نوفمبر أو ديسمبر 2025 لمنح الصفقة الوقت الكافي لتنفيذها.
استراتيجيات السوق والاعتبارات
على الرغم من الزخم الصعودي، ندرك أن الدولار الأمريكي مشدود، حيث يتداول بالقرب من انحرافين معياريين فوق مستواه الطبيعي الأخير. بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن التحوط أو الوضع لانعكاس محتمل، قد يكون شراء خيارات البيع الخارجة عن المال بأسعار تنفيذ حول 1.3900 استراتيجية منخفضة التكلفة. ستستفيد هذه الوضعية من أي ارتداد حاد إذا فشلت الزوج في الاحتفاظ بمستوى 1.40.
يتسع الفارق في السياسة بين البنوك المركزية، حيث تواصل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الإشارة إلى أن المعدلات ستظل مرتفعة لمكافحة معدل التضخم الأساسي اللزج، والذي أبلغ عنه مؤخرًا بنسبة 3.2%. في المقابل، يواجه بنك كندا ضغوطًا هائلة للتخفيف من السياسة بعد عدة تقارير اقتصادية ضعيفة. بالإضافة إلى الضغط على الدولار الكندي، انخفضت أسعار النفط الخام WTI أيضًا إلى ما دون 80 دولارًا للبرميل هذا الشهر، مما يضعف داعمًا رئيسيًا للاقتصاد الكندي.
يجب أن نتذكر فترات الضغوط السابقة، مثل أوائل عام 2020، عندما ارتفع زوج العملات هذا نحو مستوى 1.46 في ظل ظروف مشابهة من قوة الدولار الأمريكي وضعف السلع. على الرغم من أننا لا نتوقع مثل هذه الحركة الدراماتيكية بعد، إلا أنه يظهر أن الدفع نحو 1.42 في الأسابيع القادمة يقع ضمن السوابق التاريخية. يرتفع التقلب الضمني، ما يشير إلى أن السوق يُسعر في تقلبات أكبر في الأسعار المقبلة.
