عودة الصين بعد أسبوع الذهب شهدت تحولًا جيوسياسيًا، حيث أثرت على مؤشري شنغهاي وشنتشن، اللذين انخفضا بحوالي 1٪ و2٪ على التوالي. تتطلب القيود الجديدة على تصدير بطاريات الليثيوم أيون موافقة حكومية اعتبارًا من 8 نوفمبر، مما يعزز سيطرة الصين على قطاع الطاقة النظيفة ويعزز موقفها في مواجهة أي احتكاك مع واشنطن.
تم فرض عمليات تفتيش صارمة على واردات الرقائق في الموانئ الرئيسية، مما زاد من القيود على معالجات إنفيديا المخصصة للصين. يحد هذا من الوصول إلى سيليكون الذكاء الاصطناعي المتقدم، مما يفرض على الشركات الناشئة المحلية في الذكاء الاصطناعي الابتكار مع الرد على الديناميات العالمية. وفي الوقت نفسه، تعزز القيود الصينية على صادرات المعادن النادرة موقف بكين المؤثر في سباق التكنولوجيا.
ديناميات السوق العالمية
تواجه الأسواق تحديات تعكس هذه التحركات القوية، حيث تتباين المكاسب السنوية لمؤشر هانغ سنغ بنسبة 38٪ مع نسبة 15.9٪ لمؤشر S&P 500. ارتفعت الأسهم العالمية بأكثر من 20٪، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على ما هو أبعد من الجيوسياسة، رغم أن التوترات تثير القلق مع تأثيرات محتملة على سلاسل التوريد والتصنيع.
بينما يستعد ترامب وشي لمناقشات على هامش منتدى التعاون الاقتصادي لآسيا والمحيط الهادئ (APEC)، تسلط القيود الاستراتيجية والعقوبات الضوء على التوترات الاقتصادية المستمرة. تطور السيناريو إلى صراع على الهيمنة التكنولوجية بدلاً من المنازعات التجارية التقليدية، حيث يكون التحكم في التكنولوجيا والوصول إلى الموارد هو الذي يحدد المسار المستقبلي.
تغيرت اللعبة بوضوح منذ انتهاء أسبوع العطل الصيني. نشهد عودة التقلبات الضمنية إلى السوق، حيث ارتفعت مؤشر التقلبات في هانج سنج بنسبة تقارب 20٪ هذا الأسبوع. الواقع الجديد هو أن العناوين الجيوسياسية أصبحت الآن مدخلات مباشرة لنماذج المخاطر لدينا، وليست مجرد ضوضاء خلفية.
موعد 8 نوفمبر للتحكم في تصدير البطاريات هو المحفز الأكثر إلحاحًا على رادارنا. ارتفعت العقود الآجلة لكربونات الليثيوم بنسبة 15٪ في الأسبوعين الماضيين، وهي حركة رأيناها آخر مرة في أزمة التوريد عام 2022. يبدو أن شراء خيارات الشراء على منتجي مواد البطاريات مثل شركة كانفنج للليثيوم أو صناديق الاستثمار المتداولة الواسعة التي تتعرض لسلسلة توريد الطاقة النظيفة هو الطريق الذكي لتوخي المزيد من الاضطرابات.
تحويل التركيز في استراتيجيات السوق
يجب أن نعترف أيضًا بالانفصال الغريب حيث ارتفع مؤشر هانغ سنغ بنسبة 38٪ لهذا العام، متجاوزًا بفارق كبير مؤشر S&P 500. يبدو أن هذا الانتعاش هش، مبني أكثر على السيولة منه على الأسس الصلبة في هذا البيئة الجديدة. قد يكون هذا آخر فرصة رخيصة لشراء خيارات التحوط ضد صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع الصين قبل قمة APEC القادمة.
ذلك الاجتماع بين ترامب وشي في وقت لاحق من هذا الشهر هو الحدث الرئيسي، وهو يشكل نتيجة ثنائية للسوق. التحضير لحركة كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه، هو الخطوة الحكيمة هنا. نحن ننظر في خيارات الشراء على المؤشرات الرئيسية للاستفادة من ارتفاع التقلبات الذي نتوقعه، حيث أن أي مصافحة أو برودة في العلاقة ستحدث صدمات في السوق.
في النهاية، نحن نركز الانتباه بعيدًا عن البيانات الاقتصادية التقليدية إلى تتبع مقاييس سلسلة التوريد. قد يصبح حجم تصاريح التصدير المعتمدة من بكين قريبًا بنفس أهمية قرارات التداول لدينا كأي تقرير تضخم من واشنطن. إن الأمر لم يعد حربًا تجارية؛ إنه نظام سوق جديد حيث نتداول تدفق التكنولوجيا الحيوية.
