يبقى زوج USD/CAD ثابتًا بعد زيادة بنسبة 0.5% في الجلسة السابقة في ظل انخفاض أسعار النفط. وقد أدى انخفاض سعر نفط غرب تكساس الوسيط إلى حوالي 61.20 دولارًا للبرميل إلى الضغط على الدولار الكندي المرتبط بالسلع.

يتداول زوج USD/CAD بالقرب من أعلى مستوى له منذ ستة أشهر عند 1.4020 حيث يواجه الدولار الكندي تحديات بسبب انخفاض أسعار النفط، حيث تعد كندا أكبر مصدر للنفط إلى الولايات المتحدة. لقد خفت الضغوط على أسعار النفط مع انخفاض التوترات الجيوسياسية بعد إتفاق وقف إطلاق النار بين إسرائيل وحماس.

تقدم الدولار الأمريكي

توقف تقدم الدولار الأمريكي بسبب تعثرات الميزانية الحكومية، مما أثر على زوج USD/CAD. قد يقوى الزوج مع زيادة النفور من المخاطرة الذي يعزز الدولار الأمريكي، على الرغم من المشاعر الاعتدالية بخصوص السياسات المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

يتأثر الدولار الكندي بمعدلات الفائدة لبنك كندا، وأسعار النفط، وصحة الاقتصاد الكندي، والتضخم، وميزان التجارة. يقوم بنك كندا بتعديل معدلات الفائدة للحفاظ على التضخم بين 1-3%، مما يؤثر على قيمة الدولار الكندي. عادةً ما تعزز أسعار النفط المرتفعة الدولار الكندي نظرًا لمساهمته الكبيرة في اقتصاد الصادرات الكندية. كما يؤثر إصدار البيانات الاقتصادية مثل الناتج المحلي الإجمالي والتوظيف على الدولار الكندي، حيث يعزز الاقتصاد القوي الطلب على الدولار الكندي.

نرى زوج USD/CAD يحتفظ فوق مستوى 1.4000 الذي يعد علامة نفسية وتقنية هامة. هذه القوة تتنامى منذ أسابيع، مما يشير إلى أن الرهانات ضد الدولار الأمريكي لصالح الدولار الكندي لم تنجح. هذا الاتجاه هو شيء يجب أن نحترمه في المستقبل القريب.

الانخفاض الحاد في النفط الخام WTI إلى حوالي 61 دولارًا للبرميل يمثل عقبة كبيرة أمام الدولار الكندي، خاصةً بعد أن كانت الأسعار تتداول في منتصف السبعينيات قبل بضعة أشهر في منتصف 2025. أكدت البيانات الأخيرة من إدارة معلومات الطاقة بناء فائض مفاجئ في المخزون بواقع 2.1 مليون برميل الأسبوع الماضي، مما زاد من هذا الشعور بالهبوط. هذا يجعل من الصعب جدًا تقديم قضية لدولار كندي أقوى في الوقت الحالي.

التقلبات وتوقعات معدلات الفائدة

على الرغم من قوة الدولار الأمريكي الأخيرة، يجب أن نضع في اعتبارنا الإشارات المعتدلة من الاحتياطي الفيدرالي، الذي خفض معدلات الفائدة الشهر الماضي في سبتمبر 2025. تحمل الأسواق المشتقة هذا الشعور، حيث تشير أداة CME FedWatch إلى احتمال يقارب 60% لخفض آخر في اجتماع نوفمبر. قد يحد هذا التوقع من مدى ارتفاع الدولار الأمريكي ويدخل إمكانية للتقلبات.

نظرًا للإشارات المتضاربة للدولار الكندي الضعيف بسبب أسعار النفط مقابل الدولار الأمريكي الذي قد يضعف بسبب سياسة الاحتياطي الفيدرالي، فإن التقلب الضمني في خيارات USD/CAD يستحق المتابعة. نعتقد أن المتداولين يمكنهم النظر في استراتيجيات مثل الاسترادل أو الاسترانجلز للتخطيط لتحرك سعري كبير في أي من الاتجاهين، خصوصًا قبل قرار اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة القادم. تستفيد هذه الاستراتيجيات من الخيارات من عدم اليقين دون الحاجة للرهان على اتجاه معين.

على الرغم من أن مستوى 1.4000 يبدو مرتفعًا بالنسبة للزوج، فإنه من المهم تذكر الضغوط التي شهدناها في السوق خلال جائحة 2020، عندما تخطى USD/CAD مستوى 1.4600. يشير هذا السياق التاريخي إلى أنه بينما المستوى الحالي مرتفع، هناك سابقة لتحركات أكبر بكثير. وبالتالي، يجب أن نكون حذرين بشأن افتراض أن هذا هو الذروة المطلقة للزوج.

التباين الأساسي الذي يجب متابعته هو بين الاحتياطي الفيدرالي الذي يرسل إشارات نشطة لمزيد من الخفض وبين بنك كندا الذي قد يكون أكثر ترددًا في التحرك. إذا ظلت بيانات التضخم الكندية القادمة قوية، فقد يحتفظ بنك كندا بمستوى الفائدة الحالي، مما يخلق حالة صراع سياسية تفضل استمرار قوة زوج USD/CAD. يعتبر هذا التفاوت في معدلات الفائدة دافعًا أساسيًا يدعم جانب الدولار الأمريكي من الزوج في الوقت الحالي.