اليورو (EUR) يشهد تجارة حذرة مع انخفاض طفيف بنسبة 0.1% مقابل الدولار الأمريكي (USD)، مقتربًا من أدنى مستويات يوم الأربعاء حول 1.16. تعزى هذه الضعف في اليورو إلى انخفاض غير متوقع في البيانات التجارية الألمانية لشهر أغسطس، مما يشير إلى تباطؤ محتمل في التوقعات الاقتصادية لمنطقة اليورو.
تراجع الصادرات الألمانية الأخيرة يأتي بعد أرقام الإنتاج الصناعي الضعيفة، مما يشير إلى تحديات اقتصادية. على الرغم من هذه التطورات، تبقى الفروقات في العوائد غير متغيرة، وتعليقات البنك المركزي الأوروبي محايدة. وفي الوقت نفسه، يظهر الوضع السياسي في فرنسا بعض عدم اليقين، حيث من المتوقع أن يقوم الرئيس ماكرون بتعيين رئيس وزراء جديد بحلول يوم الجمعة.
تضييق الفارق في العوائد
يشير تضييق الفجوة بين عائدات السندات الفرنسية والألمانية لمدة 10 سنوات إلى ثقة متزايدة في تشكيل ماكرون للحكومة قبل موعد الميزانية في 13 أكتوبر. يستمر اليورو في موقف دفاعي، مقتربًا من 1.16، مع مؤشر القوة النسبية أقل من 40 مما يشير إلى اتجاه هبوطي طفيف. يُلاحظ دعم محدود بين 1.16 وقاع أغسطس المبكر تحت 1.14، مع نطاق متوقع بين الدعم عند 1.16 والمقاومة عند 1.1650.
تشمل هذه الملاحظات رؤى من محللين تجاريين وداخليين، حيث يقدم محللو العملات الأجنبية في سكوتيابنك، شون أوزبورن وإريك ثيوريه، تحليلات الخبراء.
نشهد ضغوطًا مألوفة على اليورو، مدفوعة بضعف متجدد في الاقتصاد الألماني. أظهرت البيانات الأخيرة لشهر أغسطس 2025 انكماشًا مفاجئًا بنسبة 0.8% في الصادرات الألمانية، مما يتبع أرقام الإنتاج الصناعي المخيبة للآمال من الربع الأخير. تشير هذه المعلومات إلى أن قلب اقتصاد منطقة اليورو يواجه رياحاً معاكسة كبيرة.
بالنسبة لأولئك الذين يتداولون الخيارات، يشير هذا إلى شراء خيارات بيع على زوج EUR/USD. مع نضال الزوج حاليًا للاحتفاظ بمستوى 1.07، يمكن أن تكون ضربات حول 1.06 أو 1.05 لآجال نوفمبر استراتيجية حكيمة. ارتفع التقلب الضمني إلى 7.2% بينما يبدأ المتداولون في تسعير فرصة أكبر لحركة هبوطية.
استراتيجية اللعب الهبوطي
سيكون اللعب الأكثر تحفظًا هو استخدام انتشار الخيار على البيع الهابط، والذي سيحد من مخاطرك إذا تحرك السوق بشكل جانبي. على سبيل المثال، شراء خيار بيع بضربة 1.06 وفي نفس الوقت بيع آخر بضربة 1.04 يحدد ربحك وخسارتك المحتملين. هذه الطريقة مناسبة لبيئة ذات زخم هبوطي معتدل بدلاً من انخفاض حاد في السوق.
نحن نتابع أيضًا الفارق في العوائد بين السندات الفرنسية والألمانية لمدة 10 سنوات، الذي اتسع بمقدار 5 نقاط أساس هذا الأسبوع، على عكس التضييق الذي شهدناه خلال فترات مماثلة من عدم اليقين في عام 2017. بينما تظل تعليقات البنك المركزي الأوروبي محايدة في الوقت الحالي، فإن سوق المبادلات على أسعار الفائدة يسعر احتمال قطع سعر الفائدة بنسبة 40% في الربع الأول من عام 2026. يضيف هذا التحول في التوقعات إلى الشعور السلبي المحيط باليورو في الأسابيع القادمة.
