في الجلسة الأوروبية يوم الخميس، ارتفع زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي في البداية لكنه استقر حول 0.6590 مع تعافي الدولار الأمريكي، مقتربًا من أعلى مستوى له في شهرين حول 99.00. يأتي ذلك بعد إصدار محضر اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) الذي أشار إلى إمكانية خفض أسعار الفائدة قبل نهاية العام، مع توقع أن يصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى 3.6%.
اليوم، سيركز المشاركون في السوق على خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في الساعة 12:30 بتوقيت غرينتش للحصول على رؤى حول تأثيرات الإغلاق الحكومي المستمر في الولايات المتحدة على السياسة النقدية. وسيسعون أيضًا للحصول على معلومات حول تطبيع الطلب على العمل وتأثيره على المشهد الاقتصادي. سيتم إصدار البيانات الأولية، وهي مؤشر مشاعر المستهلك في ميشيغان وتوقعات تضخم المستهلك لشهر أكتوبر، يوم الجمعة، مما يوفر سياقًا إضافيًا للظروف الاقتصادية.
توقعات الدولار الأسترالي
في الوقت نفسه، يظهر الدولار الأسترالي (AUD) قوته مقابل العملات الأخرى حيث يعيد المتداولون النظر في احتمالية إجراء تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA). وذلك نظراً للتضخم الاستهلاكي في أستراليا الذي يبدو ثابتًا، وفقًا لجامعة ملبورن، مع توقعات تضخم المستهلكين التي ارتفعت إلى 4.8% في أكتوبر من 4.7% في سبتمبر.
نظراً للتوتر في زوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي حول 0.6590، نرى صراعاً واضحاً بين التوجهات الاقتصادية للبنوك المركزية. يشير الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة قبل نهاية عام 2025، مما ينبغي أن يضعف الدولار. ومع ذلك، يواجه بنك الاحتياطي الأسترالي تضخمًا مستمرًا، مما يجعل التخفيضات هناك أقل احتمالاً.
علينا متابعة خطاب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول اليوم عن كثب للحصول على إشارات حول الاقتصاد الأمريكي. أحدث الإغلاق الحكومي القصير في أواخر سبتمبر 2025 بعض عدم اليقين، ولكن أحدث تقرير عن الوظائف أظهر سوق عمل لا يزال صلبًا، وإن كان يبرد، بوجود 190,000 وظيفة جديدة ومعدل بطالة يبلغ 4.1%. مع أظهر بيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي (CPI) الأخيرة لشهر سبتمبر أن التضخم لا يزال صعبًا عند 3.8%، قد يبدو باول أكثر حذرًا بشأن خفض الأسعار بشكل سريع.
فرص الاستثمار
تشير هذه الحالة من عدم اليقين إلى أن خيارات استراتيجيات الحماية ضد التقلبات قصيرة الأمد قد تكون حكيمة. بالنسبة للمتداولين، يعني ذلك النظر في استراتيجيات “الستراتيجيات الازدواجية” على صناديق التداول المشتركة (ETFs) أو العقود الآجلة المرتبطة بمؤشر الدولار الأمريكي قبل أي تغييرات كبيرة في نغمة الاحتياطي الفيدرالي. أي انحراف عن توقعات التخفيضات المقررة سيؤدي إلى رد فعل كبير في السوق.
من الجانب الآخر لزوج العملة، يبدو أن التضخم الأسترالي يصعب السيطرة عليه. جاءت بيانات مؤشر الأسعار للمستهلكين الرسمي للربع الثالث، التي صدرت الأسبوع الماضي، عند 4.9%، أعلى بكثير من النطاق المستهدف لبنك الاحتياطي الأسترالي، مما يزيد من الرهانات على أنهم قد يضطرون لتمسك بالأسعار الثابتة. هذا يعزز الحالة الأساسية للدولار الأسترالي مقابل دولار أمريكي مدعوم ببنك مركزي مستعد لتيسير السياسة.
على مدى الأسابيع المقبلة، يقدم الاختلاف بين الاقتصادات الفرصة. يمكننا النظر في بناء مراكز في خيارات الشراء طويلة الأجل لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي، مع المراهنة على أن نضال بنك الاحتياطي الأسترالي مع التضخم سيتجاوز في النهاية تحول الاحتياطي الفيدرالي. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بتجاوز الضجيج الفوري والموضع لصعود الزوج إلى مستويات أعلى في بداية 2026.
رأينا نمطًا مشابهًا في أواخر عام 2023 عندما بدأ السوق في تسعير تخفيضات فائدة الاحتياطي الفيدرالي لعام 2024، مما تسبب في ضعف الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ حتى قبل إجراء التخفيض الأول. المتداولون الذين وضعوا أنفسهم مبكرًا لهذا التباين في السياسة تم مكافأتهم. التشكيلة الحالية بين الاحتياطي الفيدرالي وRBA تخلق بيئة مشابهة لزوج الدولار الأسترالي/الدولار الأمريكي.
