يوم الخميس، حدد بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الصرف المركزي للدولار الأمريكي مقابل اليوان عند 7.1102، مرتفعًا من 7.1055 قبل العطلة. هذا التعديل مقارنةً بتقديرات رويترز كانت عند 7.1484.
بنك الشعب الصيني، المملوك للدولة الصينية، ليس كيانًا مستقلًا. تشمل الأهداف الرئيسية للسياسة النقدية تحقيق استقرار الأسعار وسعر الصرف، بالإضافة إلى تعزيز النمو الاقتصادي.
تشمل البنوك الخاصة في الصين 19 بنكًا خاصًا ضمن نظامها المالي. وتشمل هذه البنوك الخاصة WeBank وMYbank، المدعومة من قبل Tencent وAnt Group.
تم الإشارة إلى أن المعلومات هنا تبقى لأغراض تعليمية ولا تحتوي على أي توصيات استثمارية. هناك تحذير بأن الأدوات المالية تتضمن مخاطر، بما في ذلك إمكانية فقدان رأس المال.
قام بنك الشعب الصيني بتحديد سعر الصرف اليومي لليوان عند 7.1102 مقابل الدولار، وهو مستوى أقوى بشكل ملحوظ من التوقعات السوقية. هذه الخطوة تشير بوضوح إلى نية السلطات في منع العملة من الضعف بسرعة كبيرة. يجب أن نرى ذلك كجهد مقصود لتحقيق استقرار اليوان وسط عدم اليقين في السوق بشكل أوسع.
هذه الخطوة من المحتمل أن تكون استجابة للضغوط الاقتصادية المحلية المستمرة، وخصوصًا في القطاع العقاري، الذي كان يمثل مصدر قلق منذ تفاقم الأزمة في عام 2023. شهدنا انخفاضًا في أرقام الاستثمارات العقارية بنحو 9.8٪ على أساس سنوي في الربع الأخير، وهي نسبة تسعى السلطات لمواجهتها من خلال ضمان استقرار العملة لمنع خروج رؤوس الأموال. الاستقرار في سعر اليوان ضروري للحفاظ على الثقة المالية العامة.
إلا أن الاقتصاد الصيني ليس بدون نقاط قوته، مما يمنح البنك المركزي بعض المرونة. تظهر البيانات الأخيرة أن الصادرات كانت متماسكة، مما ساعد الصين على تسجيل فائض تجاري يزيد عن 75 مليار دولار الشهر الماضي. هذا الفائض الدائم يوفر تدفقًا مستمرًا للعملة الأجنبية التي تدعم اليوان بشكل طبيعي.
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا التوجيه الرسمي القوي إلى أن احتمالية ارتفاع زوج USD/CNY محدودة في الأسابيع المقبلة. بيع خيارات الشراء على USD/CNH مع ضربات حول مستوى 7.18 إلى 7.20 قد يكون استراتيجية جذابة لتحصيل العائدات من التداول المتوقع ضمن نطاق معين. لقد أوضح البنك المركزي عدم ارتياحه لأي تحركات كبيرة فوق هذه المنطقة.
الخطر الرئيسي تجاه هذا الرأي سيكون تقوية مفاجئة وحادة للدولار الأمريكي، ربما إذا تم حل الإغلاق الحكومي الحالي في الولايات المتحدة بصورة غير متوقعة، أو تراجع مفاجئ في البيانات الاقتصادية الصينية. لإدارة هذا، استخدام استراتيجيات ذات مخاطر محددة مثل انتشار الائتمان عن طريق الخيارات سيكون أكثر حكمة من بيع الخيارات المكشوفة. هذا النهج يسمح لنا بالتصرف وفق الرؤية بأن اليوان سيبقى قويًا مع تحديد دقيق للخسائر المحتملة.
