نتيجة لأحدث مزاد للسندات الأمريكية لمدة 10 سنوات، بلغ العائد 4.117% مقارنة بعائد سابق قدره 4.033%. يأتي هذا التطور وسط ظروف اقتصادية معقدة واهتمامات مالية كبيرة.
بينما تتكشف الديناميكيات الجيوسياسية مع اتفاق إسرائيل وحماس على المرحلة الأولى من خطة سلام غزة، تستجيب الأسواق المالية الأخرى لتغيرات البيانات الاقتصادية والعوامل السياسية. ارتفع زوج USD/JPY فوق 152.50 بسبب المخاوف المالية في اليابان.
تحديات سوق العملات
لا يزال زوج EUR/USD يتراجع تحت ضغط من البيانات الضعيفة في ألمانيا والفوضى السياسية في فرنسا، بينما يواجه زوج GBP/USD ضغوط بيع، متراجعًا إلى ما دون علامة 1.3400. وسط هذه التحركات، يحوم الذهب فوق 4000 دولار للأونصة تروي، مدعوماً بالطلب على الملاذ الآمن.
شهد سوق الإيثيريوم زيادة شركات Bit Digital في مقتنياتها الخزانة، الآن تراكم 150,244 ETH، مما يدفع سعرها لتتجاوز 4,500 دولار بعد تأمين 150 مليون دولار من خلال عرض سندات قابلة للتحويل. يواجه الولايات المتحدة إغلاقًا حكوميًا لا يزال مستمرًا، بدأ في الأول من أكتوبر، مما يسهم في عدم يقين التوقعات الاقتصادية.
يرجح أن بنايات السندات الأمريكية ستستمر في مواجهة تراجع في الأسعار، في ظل نتائج مزاد الـ10 سنوات الضعيف وارتفاع العائدات إلى 4.117%. في الوقت الذي أبلغ فيه تقرير التضخم في سبتمبر عن استمرار مؤشر أسعار المستهلك عند 3.9% والإغلاق الحكومي الأمريكي يدخل أسبوعه الثاني، فإنه من المرجح أن تنخفض أسعار السندات أكثر. يبدو التموضع لزيادة العوائد من خلال مقايضات أسعار الفائدة أو شراء خيارات البيع على العقود الآجلة للسندات استراتيجية جيدة.
التفوق الشامل لقوة الدولار الأمريكي هو الموضوع الرئيسي ونتوقع أن يستمر هذا. اليورو ضعيف بسبب الإنتاج الصناعي المتراجع في ألمانيا، بانخفاض قدره 0.8% في الربع الأخير، وعدم اليقين السياسي في فرنسا، بينما تعاني الين بينما يكسر زوج USD/JPY حاجز 153.00. نحن نستخدم الخيارات لبناء مراكز شراء طويلة على الدولار مقابل كل من اليورو والين، مستهدفين حركة نحو 1.1500 لزوج EUR/USD.
مخاوف السوق وطلب الملاذ الآمن
تعد مخاوف السوق مرتفعة، حيث يعاني مؤشر داو جونز ويحافظ الذهب على مستوياته فوق 4000 دولار للأونصة. الإغلاق الحكومي في الولايات المتحدة، الذي يمتد تاريخياً عندما يكون الكونغرس منقسماً، يغذي هذا الغموض. نرى مؤشر VIX، الذي ارتفعت قيمته بالفعل من 15 إلى 23 في الأسبوعين الماضيين، كطريقة مباشرة لتداول هذا الخوف من خلال شراء خيارات شراء لمؤشر VIX كتحوط لمحفظتنا.
إعلان خطة السلام لغزة هو عنوان إيجابي، لكنه ليس المحرك للأسواق. تظل المخاوف الأكثر إلحاحًا للإغلاق الحكومي الأمريكي وعدم الاستقرار الأوروبي هي التي تبقي الطلب على الملاذ الآمن قويًا. هذا التطور من المرجح أن يضع سقفًا على أسعار النفط، مما يجعله وقتًا جيدًا للنظر في بيع خيارات شراء على العقود الآجلة للنفط الخام مع تقلص علاوة المخاطر الجيوسياسية.
