توقعات الفيدرالي والتطورات السويسرية
التوقعات تدل على مزيد من التيسير من قبل الفيدرالي، مع احتمال بنسبة 95% لخفض معدل الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر، واحتمال بنسبة 80% في ديسمبر. قد تكشف محاضر لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، التي ستصدر لاحقًا، عن مزيد من آراء صانعي السياسة النقدية. في سويسرا، أطلقت زيادة معدل البطالة وتضخم انخفاضي تكهنات بأن البنك الوطني السويسري قد يفكر مرة أخرى في أسعار الفائدة السلبية، مما يضغط على الفرنك السويسري (CHF).
تُظهر خريطة حرارية تغيرات العملات، مع ملاحظة التباينات بين العملات الأساسية والاقتباس مثل الفرنك السويسري والدولار الأمريكي. أظهر الفرنك السويسري قوى متفاوتة ضد العملات الأخرى، ما يظهر تقلبات في القطاع.
نرى الدولار الأمريكي يحافظ على قوته مقابل الفرنك السويسري، مما يدفع USD/CHF إلى فوق مستوى 0.8000. هذه القوة هي في الأساس استجابة ملاذ آمن للإغلاق المستمر للحكومة الأمريكية، والذي دخل الآن أسبوعه الثاني. ومع ذلك، يجب أن نكون حذرين لأن هذا الطلب المدفوع سياسيًا على الدولار من المحتمل أن يكون مؤقتًا.
ردود فعل السوق المحتملة
يقوم السوق حاليًا بتسعير فرصة 95% لخفض الفيدرالي لمعدل الفائدة في أكتوبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. سوف يعمل هذا الاحتمال العالي كقيد كبير على أي قوة إضافية للدولار في الأسابيع المقبلة. نعتقد أن استراتيجيات الخيارات يجب أن تأخذ في الاعتبار سقفًا محتملاً لصعود الدولار.
على الجانب الآخر من زوج العملات، يواجه الفرنك السويسري رياحًا معاكسة من التكهنات بأن البنك الوطني السويسري سيخفض الأسعار مرة أخرى إلى الأراضي السلبية. يمثل الارتفاع الأخير في البطالة في سويسرا إلى 3.0% وانخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بنسبة 0.2% علامات تحذير جدية للبنك الوطني السويسري. يجب أن نتذكر أن البنك احتفظ بالأسعار السلبية من 2015 حتى سبتمبر 2022، مما يدل على أنهم ليسوا خائفين من استخدام هذه الأداة لإضعاف الفرنك.
نظرًا لهذه القوى المتعارضة، يجب على المتداولين النظر في استراتيجيات المشتقات التي تستفيد من استمرار الارتفاع المحدود لزوج USD/CHF. يعد انتشار الاتصال الصعودي خيارًا قابلاً للتطبيق، لأنه يتيح للربح من الحركة الصعودية مع تحديد المخاطر إذا انتهى الإغلاق فجأة أو أصبح موقف الفيدرالي أكثر وضوحًا. توازن هذه الاستراتيجية الضعف الواضح في الفرنك السويسري مقابل القوة غير المؤكدة والمحدودة للدولار الأمريكي.
