يواصل زوج العملات EUR/JPY اتجاهه التصاعدي، متداولاً حول 177.50 ويمثل زيادة بنسبة 0.20% لهذا اليوم. تُعزى هذه المسيرة إلى ضعف الين الياباني، ويرجع ذلك جزئيًا إلى بيانات الأجور المخيبة للآمال. نمت أرباح العمل النقدية في اليابان لشهر أغسطس بنسبة 1.5% على أساس سنوي، وهو انخفاض من نسبة يوليو 4.1% وأقل من التوقعات البالغة 2.6%. كما شهدت الأجور الحقيقية انخفاضًا بنسبة 1.4% في أغسطس مقارنة بالعام السابق، مما يمثل الشهر الثامن على التوالي من انخفاض الأجور الحقيقية حيث تستمر معدلات التضخم في تجاوز نمو الدخل.
في اليابان، تضيف الديناميات السياسية تعقيدًا، حيث انتخبت الحزب الليبرالي الديمقراطي سانا تاكايتشي كزعيم له، مما يشير إلى تغييرات محتملة في اتجاه السياسة الاقتصادية. تشمل نهجها سياسات مالية توسعية، والتي يمكن أن تؤثر بشكل أكبر على استراتيجيات بنك اليابان النقدية. بالإضافة إلى ذلك، تأخر بدء جلسة البرلمان الاستثنائية حتى 20 أكتوبر أو بعده، مما يشير إلى تحديات في تجديد التحالف مع حزب كومييتو.
المشاكل السياسية في فرنسا
في أوروبا، تُعتبر المشاكل السياسية في فرنسا قيدًا على حركة زوج العملات EUR/JPY. من المتوقع أن يقدم رئيس الوزراء الفرنسي السابق سيباستيان ليكورنو اقتراحًا إلى الرئيس إيمانويل ماكرون، وقد يخفف من بعض الشكوك السياسية التي تؤثر على اليورو. على الرغم من ذلك، يبقى اليورو أقوى مقارنة بالين الياباني بين العملات الرئيسية، كما يظهر من خلال تغييرات النسب المئوية في قيم التداول.
ظل ضعف الين، الذي لاحظناه يستجمع الزخم العام الماضي، موضوعًا مركزيًا لزوج العملات EUR/JPY. تُظهر أحدث البيانات من سبتمبر 2025 أن التضخم الأساسي في اليابان عند 2.5%، لكن نمو الأجور الاسمية يتأخر بنسبة 1.8% فقط، مما يستمر في الاتجاه نحو الأجور الحقيقية السلبية. هذا يعزز وجهة نظرنا بأن بنك اليابان (BoJ) لن يكون قادرًا على رفع أسعار الفائدة بشكل ملموس في الأسابيع المقبلة.
عند النظر إلى الوراء، كانت الإشارات السياسية من أواخر العام الماضي علامة واضحة على استمرار بنك اليابان في موقفه المتساهل. وضعت السياسة المالية التوسعية لحكومة تاكايتشي ضغطًا إضافيًا على البنك المركزي للحفاظ على الظروف النقدية المتراخية لدعم الاقتراض الحكومي. يجعل هذا الخلفية الأساسية القصيرة للين استراتيجية جذابة.
اهتمامات اليورو مع عدم الاستقرار السياسي الفرنسي
من ناحية أخرى، فإن المخاوف المتعلقة بعدم الاستقرار السياسي في فرنسا قد زالت إلى حد كبير، مما أزال عائقًا كبيرًا لليورو. يستمر التضخم في منطقة اليورو، حيث تُظهر أحدث الأرقام أنه عند 2.8%، مما يمنع البنك المركزي الأوروبي من النظر في تخفيضات الفائدة. وقد عزز هذا الفارق الكبير في أسعار الفائدة بين اليورو والين.
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يخلق ذلك فرصة واضحة في الأسابيع المقبلة. مع احتفاظ مصرف البنك المركزي الأوروبي على سعر الفائدة عند 3.5% ومصرف بنك اليابان بالقرب من الصفر، يظل التداول على العائد الإيجابي جذابًا. قد تكون استخدام خيارات الشراء طويلة الأجل على زوج العملات EUR/JPY طريقة لتحقيق الربح من المزيد من الارتفاع مع تحديد الخسائر المحتملة.
يجب أن نبقى على دراية بالخطر الرئيسي، وهو تدخل مفاجئ من السلطات اليابانية لتعزيز الين، كما شهدنا في عام 2022. يجب على المتداولين التفكير في استخدام استراتيجيات مثل انتشار الخيارات لتقليل تكلفة القسط الأولية. ستظل هذه الاستراتيجية تحقق الربح من الارتفاع المتدرج في EUR/JPY ولكن توفر بعض الحماية ضد انتكاسة مفاجئة وغير متوقعة.
