يتداول اليورو بشكل دفاعي، مع انخفاض بنسبة 0.3% مقابل الدولار الأمريكي. يأتي هذا بعد تقرير عن الإنتاج الصناعي الألماني أضعف من المتوقع، حيث أظهر انخفاضًا بنسبة 4.3% في أغسطس. أدى هذا الانخفاض إلى تقليص التوقعات بشأن معدلات الفائدة للبنك المركزي الأوروبي بشكل طفيف.
الوضع السياسي في فرنسا
تبددت المخاوف بشأن الوضع السياسي في فرنسا، كما لوحظ من خلال تضييق الفارق بين العوائد الفرنسية والألمانية لسندات العشر سنوات. يبقى انعكاس مخاطرة اليورو ضعيفًا، وتقوم الخيارات الآن بتسعير تفضيل طفيف للخيار البيعي على الشراء. جهود رئيس الوزراء الفرنسي المنتهية ولايته لتشكيل ائتلاف كانت محدودة، ومع ذلك تظهر الأسواق علامات استقرار.
تلاحظ اتجاهات السوق المماثلة في أماكن أخرى، حيث يضيف إغلاق الحكومة الأمريكية سحابة على النظرة الاقتصادية. في الوقت نفسه، قفزت أسعار الذهب إلى أكثر من 4,000 دولار مدفوعة بالطلب الملاذ الآمن في ظل عدم اليقين الجيوسياسي والاقتصادي. في العملات المشفرة، تواجه ريبل صعوبات، بينما تحافظ سولانا على اتجاه إيجابي حذر.
تجمع فريق رؤى FXStreet هذه الملاحظات السوقية. تبرز التنبيهات القانونية المخاطر المرتبطة بالأسواق المفتوحة، مشيرة إلى غياب الضمانات بشأن توقيت أو دقة المعلومات دون توصيات مخصصة.
تأثير الإنتاج الصناعي الألماني
الانخفاض الأخير بنسبة 4.3% في الإنتاج الصناعي الألماني لشهر أغسطس يعتبر تحذيرًا رئيسيًا لاقتصاد منطقة اليورو. نرى ذلك كإشارة واضحة لاستمرار ضعف اليورو، حيث يُعد أشد انخفاض شهري لوحظ منذ أزمة الطاقة في عام 2023. هذا الضعف الأساسي يدعم الحفاظ على المواقف البيعية لليورو في الأسابيع القادمة.
تؤثر هذه البيانات الألمانية السيئة بشكل مباشر على توقعات معدلات الفائدة للبنك المركزي الأوروبي. تقوم الأسواق المالية الآن بتسعير احتمالية بنسبة 15% فقط لرفع معدل آخر قبل نهاية العام، انخفاض كبير من أكثر من 50% قبل شهر فقط. بالنسبة لنا، يعني هذا أن الطريق الأقل مقاومة لزوج اليورو/الدولار الأمريكي هو الأدنى، حيث يتلاشى دعم معدلات الفائدة.
بينما تبددت المخاوف بشأن الوضع السياسي الفرنسي قليلاً، فإننا لسنا خارج دائرة الخطر. تقلص الفارق بين سندات العشر سنوات الفرنسية والألمانية من أكثر من 80 نقطة أساس إلى حوالي 55، لكن هذه المخاطر السياسية تبقى خطرًا في الخلفية. توفر سقفًا لأي انتعاش محتمل لليورو في المدى القريب.
يؤكد سوق الخيارات هذا الشعور السلبي، ويجب أن ننتبه جيدًا. يستمر القسط للخيارات البيعية لليورو على الشراء في النمو، مع انعكاس المخاطرة لشهر واحد الآن عند -0.6، مما يظهر أن التجار يدفعون بنشاط أكثر للحصول على حماية للتوجه الهبوطي. يشير هذا إلى اعتقاد قوي بأن زوج اليورو/الدولار الأمريكي سيختبر مستويات أقل، مع احتمال انكساره دون دعم 1.1600.
من جهة أخرى، يبقى الدولار الأمريكي ثابتًا رغم الإغلاق المستمر للحكومة الفيدرالية الذي بدأ في الأول من أكتوبر. مع توقع مكتب الميزانية للكونجرس الآن أن الإغلاق يكلف الاقتصاد حوالي 2 مليار دولار أسبوعيًا، نتوقع استمرار التقلبات. ومع ذلك، فإن وضع الملاذ الآمن للدولار يفوق في الوقت الحالي هذه المخاوف المحلية، مما يزيد الضغط على زوج اليورو/الدولار الأمريكي.
