يواجه الدولار النيوزيلندي ضغطًا كبيرًا بعد قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي بخفض معدل النقد الرسمي بمقدار 50 نقطة أساس إلى 2.50%، وذلك بخلاف توقعات السوق التي كانت تشير إلى خفض بمقدار 25 نقطة أساس. أشار البنك المركزي إلى استعداده لمزيد من التخفيضات لتحقيق هدف التضخم المحدد بـ 2%.
هذا الخفض الكبير غير المتوقع أدى إلى بيع الدولار النيوزيلندي، مما تسبب في هبوط زوج NZD/USD إلى 0.5737، وهو أدنى مستوى له منذ أبريل. شهدت العملة انتعاشًا طفيفًا خلال الجلسة الأوروبية، حيث تم تداولها حول 0.5770، لكنها لا تزال منخفضة بنسبة 0.5% لليوم.
ردود أفعال المحللين
عبّر المحللون عن دهشتهم من قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي، مشيرين إلى تركيزه على دعم النشاط الاقتصادي رغم نقص بيانات التضخم للربع الثالث. إن إمكانية الاستمرار في التيسير يمكن أن تؤثر سلبًا على الكيوي في المستقبل القريب.
بينما تنتظر الأسواق التوجيه من محاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة والخطابات من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يضيف الإغلاق الحكومي الأمريكي المستمر عاملا آخر من عدم اليقين. حاليًا، يتم دعم زوج العملات NZD/USD بالقرب من الحد الأدنى لقناة هبوطية، مع أهداف محتملة تشمل المتوسط المتحرك البسيط لـ 100 يوم عند 0.5945. المزيد من الانخفاضات قد ترى العملة تهبط نحو أدنى مستوى أبريل عند 0.5486 إذا تم اختراق القناة.
تخفيض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس بواسطة بنك الاحتياطي النيوزيلندي قد أنشأ إشارة هبوطية واضحة للدولار النيوزيلندي. نعتقد أن هذا التيسير الجريء، الذي يهدف إلى تعزيز الاقتصاد البطيء، يشير إلى نغمة دوفية ستستمر على الأرجح لأسابيع. يجب الآن على متداولي المشتقات النظر إلى أي قوة في زوج NZD/USD كفرصة محتملة للمبادرة بمراكز بيع.
نظرًا لاستعداد بنك الاحتياطي النيوزيلندي الواضح لخفض المعدلات بشكل أكبر، فإن شراء خيارات الشراء لـ NZD/USD هو استراتيجية حكيمة للاستفادة من الانخفاضات المتوقعة مع إدارة المخاطر. بالنسبة لأولئك الذين لديهم قناعة أكبر، فإن بيع عقود الآجلة لنيوزيلندا يقدم وسيلة مباشرة للاستفادة من هذا الاتجاه الهبوطي. المفتاح يكمن في التمركز لتباين سياسة مستمر حيث تواصل نيوزيلندا التيسير بينما قد لا تفعل ذلك البنوك المركزية الأخرى.
التركيز الاقتصادي
يتركز اهتمام البنك على تقلص الناتج المحلي الإجمالي الأخير، الذي نعلم الآن أنه كان بنسبة 0.4% في الربع الثاني لعام 2025، ويبدو أن هذه المسألة تطغى على أحدث بيانات التضخم. أكدت هيئة الإحصاءات النيوزيلندية الشهر الماضي أن تضخم مؤشر أسعار المستهلكين السنوي انخفض بشكل طفيف إلى 2.8%، لكنه لا يزال أعلى بكثير من الهدف المحدد بنسبة 2%. مما يجعل خفض بنك الاحتياطي النيوزيلندي الكبير يبدو أكثر إلحاحًا ويركز على النمو.
هذا يذكرنا بدورة التيسير لبنك الاحتياطي النيوزيلندي في عام 2019، عندما أدى خفض مفاجئ مماثل بمقدار 50 نقطة أساس إلى شهور من الأداء الضعيف للكيوي مقابل الدولار الأمريكي. يقترح هذا السوابق التاريخية أن نكون قد نكون في بداية اتجاه هبوطي ممتد. علينا أن نستعد لاختبار الزوج لمستويات أقل شهدناها في وقت سابق من العام.
الجانب الأمريكي من المعادلة أصبح الآن حاسمًا، مع استمرار الإغلاق الحكومي ومحاضر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادمة التي تجذب اهتمامنا. أي إشارة على أن الاحتياطي الفيدرالي سيحافظ على ثبات المعدلات ستسرع فقط من انخفاض NZD/USD. لقد رأينا من مكتب إحصاءات العمل أن نمو الأجور الأمريكية يتماسك عند 4.1% سنويًا، مما يعطي الاحتياطي الفيدرالي القليل من الأسباب للتوجه بالسياسة النقدية نحو التخفيف.
هذه البيئة من عدم اليقين وتحيز الاتجاه تجعل استراتيجيات الخيارات مفيدة بشكل خاص. نرى قيمة في استخدام فروق الأسعار التي تستهدف التحرك أدنى مستوى الدعم عند 0.5737. انهيار هذه القناة الفنية يمكن أن يفتح الباب لانخفاض سريع نحو أدنى مستويات أبريل 2025 بالقرب من 0.5486.
