اليورو تحت الضغط، بالقرب من أدنى مستوى له خلال شهر مقابل الدولار الأمريكي، وسط اضطرابات سياسية في فرنسا. يتداول EUR/USD حول 1.1672، مع تعافٍ طفيف من الخسائر السابقة.
استقال رئيس الوزراء الفرنسي سيباستيان لوكورنو بعد فترة قصيرة من توليه المنصب، مما زاد من حدة الأزمة السياسية في البلاد. طلب الرئيس ماكرون من لوكورنو البقاء حتى يوم الأربعاء لإنهاء المفاوضات مع الأحزاب السياسية. توضح الاستقالة تراجع الدعم السياسي لماكرون في ظل تزايد الدعوات لإجراء انتخابات مبكرة.
اتجاهات الدولار الأمريكي
يستفيد الدولار الأمريكي من الفوضى في فرنسا حيث يجذب العملة أولئك الذين يبحثون عن أصول أكثر أمانًا. المؤشر الأمريكي للدولار حول 98.40، مسجلاً زيادة تقارب 0.30% لأعلى مستوى له منذ 25 سبتمبر. يعكس ذلك الحذر في الأسواق العالمية، على الرغم من استمرار إغلاق الحكومة الأمريكية الذي يعطل إصدار البيانات الاقتصادية.
يتوخى المتداولون الحذر بشأن توقعات الجرين باك نظرًا لاحتمال تخفيضات إضافية في سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. يتوقع السوق استبصارات من الخطابات القادمة من الاحتياطي الفيدرالي بشأن السياسة النقدية، مع تركيز صانعي السياسات على أهمية تحقيق التوازن بين مخاوف التضخم والقرارات السياسية.
تم تأثر ضعف اليورو مقابل الدولار بالمخاطر السياسية المستمرة في فرنسا، وهي حالة وصلت إلى ذروتها عندما استقال رئيس الوزراء لوكورنو. ولا تزال هذه المخاطر تؤثر على العملة الموحدة، التي لا تزال تكافح لتحقيق انتعاش ذي مغزى. يظهر هذا في سعر الصرف EUR/USD، الذي يتم تداوله حاليًا بالقرب من 1.1550 حيث تظل الأسواق حذرة من عدم الاستقرار المحتمل داخل الحكومة الفرنسية.
بالنسبة للمشتقات المالية، يشير ذلك إلى أن التقلبات الضمنية في EUR/USD من المرجح أن تظل مرتفعة في الأسابيع القادمة. يمكننا النظر إلى الوراء عندما ارتفعت تقلبات العملات خلال الاضطرابات السياسية المشابهة في عام 2024، مما يشير إلى أن شراء الخيارات للتحوط أو المضاربة على التحركات الحادة يمكن أن يكون إستراتيجية حكيمة. يجعل هذا البيئة الاستراتيجيات التي تحقق الربح من تقلبات الأسعار الكبيرة، بغض النظر عن الاتجاه، ذات صلة خاصة.
توقعات الاحتياطي الفيدرالي
يستمر الدولار في الاستفادة من هذه التدفقات الآمنة، لكن طريقه إلى الأمام ليس بدون تحديات. نتذكر الإغلاق الحكومي الأمريكي المطول في ذلك الوقت، الذي ألقى بظلال مؤقتة على البيانات الاقتصادية وأضعف الدولار لفترة وجيزة قبل أن يتم التوصل إلى اتفاق على الميزانية. وهذا بمثابة تذكير بأن القضايا الداخلية الأمريكية يمكن أن تقيد بسرعة قوة الدولار، حتى عندما يكون مفضلًا عالميًا.
تظل موقف الاحتياطي الفيدرالي عاملًا حاسمًا، كما كان عندما كنا نراقب تخفيضات سعر الفائدة في أواخر عام 2025. بينما نفذ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا واحدًا بمقدار ربع نقطة في تلك الفترة، جاءت البيانات الأخيرة للتضخم في سبتمبر 2025 عند مستوى 3.1% فوق الهدف البالغ 2%، مما يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيتردد في تخفيف السياسة أكثر، مما يوفر دعماً للدولار في الوقت الحالي.
نظرًا للمخاطر السياسية المستمرة في أوروبا واحتياطي فيدرالي يعتمد على البيانات، نعتقد أن خيارات البيع على EUR/USD تقدم ملفًا مغريًا للمخاطر والمكافآت. ستستفيد هذه الأدوات من مزيد من ضعف اليورو مع الحد من مخاطر الاتجاه الهبوطي إذا تحسنت المعنويات بشكل غير متوقع. يجب على المتداولين النظر في العقود التي تنتهي في الـ 30 إلى 60 يومًا القادمة لالتقاط أي تداعيات فورية من العناوين السياسية أو التقارير المقبلة للتضخم الأمريكي.
