انخفض الجنيه الإسترليني ليقترب من 1.3430 مقابل الدولار الأمريكي، مع زيادة الطلب على الدولار. يأتي هذا مع استعداد عدة مسؤولين من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي للتحدث، مع توقعات بخفضين إضافيين لأسعار الفائدة هذا العام. يرون المتداولون حاليًا فرصة بنسبة 81.5٪ لحدوث مثل هذه التخفيضات، بناءً على أداة CME FedWatch. يرتفع مؤشر الدولار الأمريكي بنسبة 0.25٪ ليقترب من 98.35 وسط عدم اليقين السياسي في اليابان وفرنسا.
انخفض الجنيه الإسترليني بنسبة 0.3٪ مقابل الدولار الأمريكي خلال الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء. وسط نمو القلق بشأن سوق العمل في المملكة المتحدة، قد يقوم بنك إنجلترا بخفض آخر لأسعار الفائدة، وتنتظر الأسواق خطاب بيل من بنك إنجلترا لمزيد من الوضوح بشأن السياسة المستقبلية.
نظرة عامة على التحليل الفني
يشير التحليل الفني إلى أن الجنيه الإسترليني لا يزال تحت الضغط بالقرب من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يوماً. مع وضع زوج GBP/USD بالقرب من 1.3440، يكمن الدعم الرئيسي عند أدنى مستوى في أغسطس عند 1.3140، بينما المقاومة تقع عند أعلى مستوى في سبتمبر عند 1.3726. ينتظر المستثمرون خطابات من عدة مسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي لتقدير حالة سوق العمل في الولايات المتحدة، بالنظر إلى عدم وجود بيانات اقتصادية حديثة بسبب إغلاق الحكومة الأمريكية.
نظرًا للطلب الحالي على الدولار الأمريكي كملاذ آمن، نرى ضعف الجنيه الإسترليني رغم التوقعات القوية بتخفيضات إضافية لأسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. وهذا يشير إلى أن القلق ال جيوسياسي، وخاصة عدم اليقين السياسي في فرنسا واليابان، يتجاوز التوقعات المتعلقة بالسياسة النقدية في الوقت الحاضر. ينبغي للمتداولين المشتقين توخي الحذر، حيث يمكن أن يكون هذا الشعور “تجنب المخاطر” غير متوقع وهو حاليًا المحفز الرئيسي لتحركات الأسعار.
الحجة لضعف الدولار بشكل أساسي لا تزال قوية، حيث نتوقع تخفيضين إضافيين من الاحتياطي الفيدرالي قبل نهاية العام. بيانات حديثة تدعم هذا، حيث أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي لشهر سبتمبر 2025 تباطؤ التضخم إلى 2.8٪، مما يمنح الاحتياطي الفيدرالي مساحة أكبر لتخفيف السياسة. هذا السياق يشير إلى أن قوة الدولار الحالية قد تكون مؤقتة، مما يخلق بيئة تداول معقدة.
الضغط الاقتصادي في المملكة المتحدة
من الجانب البريطاني، تزداد المخاوف بشأن الاقتصاد المحلي مما يضيف ضغطًا على الجنيه. أحدث الأرقام من مكتب الإحصاءات الوطنية أظهرت ارتفاع معدل البطالة في المملكة المتحدة إلى 4.5٪ الشهر الماضي، مما يعزز الفكرة بأن بنك إنجلترا قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة مرة أخرى قريبًا. خطاب هيو بيل القادم سيكون حاسماً، حيث يمكن لأي لغة متساهلة أن تسرع في تراجع الجنيه الإسترليني.
هذا التباين بين الشعور قصير الأمد والسياسة النقدية طويلة الأمد يسبب زيادة ملحوظة في التقلبات الضمنية في سوق الخيارات لزوج GBP/USD. لقد رأينا التقلب الضمني لمدة شهر واحد يصل إلى 9.2٪، ارتفاعاً من 7.5٪ قبل بضعة أسابيع فقط في سبتمبر 2025. وهذا يشير إلى أن السوق يحتاط لتحركات أكبر في الأسعار في المستقبل القريب.
استجابة لذلك، يمكن للمتداولين النظر في شراء خيارات البيع على GBP/USD للتحوط ضد أو التكهن بمزيد من الانخفاض نحو مستوى الدعم 1.3140. توفر خيار بيع بسعر تنفيذ 1.3350 الذي ينتهي في نهاية نوفمبر طريقة ذات مخاطرة محددة لتحقيق الربح إذا استمر الزخم الهبوطي الحالي. تحمي هذه الاستراتيجية رأس المال بينما تستفيد من انخفاض الأسعار وارتفاع التقلبات.
بدلاً من ذلك، لأولئك الذين يعتقدون أن قوة الدولار مبالغ فيها، فإن بيع خيارات البيع المضمونة نقدًا بسعر تنفيذ أقل بكثير من السعر الحالي، ربما بالقرب من المستوى 1.3200، يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق. هذا النهج يسمح للمتداولين بتحصيل العمولات بأخذ الرأي بأن أدنى مستوى لأغسطس 2025 سيبقى كأرضية كبيرة. إنها رهان على أن المحركات الأساسية، مثل دورة التيسير للاحتياطي الفيدرالي، ستعيد فرض سيطرتها على زوج العملات في نهاية المطاف.
