يستمر الاتجاه الصاعد لزوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني، مع تقليل توقعات الأسواق لرفع سعر الفائدة في أكتوبر. يشير إيتسورو هوندا، المستشار لرئيس الوزراء القادم تاكايشي، إلى أن رفع بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر قد يكون ممكنًا اعتمادًا على الظروف الاقتصادية. السعر الحالي يبلغ 150.80، وفقًا لمحللي OCBC فرانسيس تشيونغ وكريستوفر وونغ.
المخاطر المحتملة في اتجاه USD/JPY
هناك خطر حدوث زيادات أخرى ما لم ينخفض الدولار بشكل كبير أو إذا أعطى بنك اليابان إشارات برفع سعر الفائدة مبكرًا. يجب الانتباه إلى تنفيذ سياسة تاكايشي، وتغيير تشكيل الحكومة، وسياسات الموازنة والتجارة، بما في ذلك مراجعة اتفاق التجارة بين الولايات المتحدة واليابان. وقد علق وزير المالية كاتو على مراقبة التقلبات الكبيرة في سوق الفوركس دون إثارة إنذارات حاليًا.
تشير مؤشرات السوق إلى زخم صعودي مع ارتفاع مؤشر القوة النسبية وتشكيل تقاطع ذهبي محتمَل. تستمر المخاطر في التوجه نحو الارتفاع، مع مستويات مقاومة عند 150.90، 151.70، و152.50، بينما يكون الدعم عند 148.30، 147.80، و146.50. قد يحتفظ زوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني بموقع قوي ما لم تحدث تغييرات كبيرة في السياسة الاقتصادية الأمريكية أو الإشارات المالية اليابانية.
مع تداول زوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني عند مستوى 150.80، تتلاشى التوقعات لرفع سعر الفائدة من بنك اليابان هذا الشهر. أشار مستشار لرئيس الوزراء القادم إلى أن رفع بمقدار ربع نقطة في ديسمبر هو الأكثر احتمالية، اعتمادًا على الاقتصاد. هذا التأخير في تشديد السياسة يحافظ على ضعف الين وزوج العملات مدعومًا جيدًا.
يظل الجانب المتعلق بالدولار قويًا، مما يزيد من الضغط الصاعد على الزوج. أظهر أحدث تقرير للوظائف في الولايات المتحدة من أوائل أكتوبر 2025 توظيفًا مفاجئ القوة، مما يحافظ على مسار الاحتياطي الفيدرالي في الحفاظ على أسعار الفائدة مرتفعة. لا نرى سببًا كبيرًا لبيع الدولار بشكل ملحوظ في المستقبل القريب بدون تحولات كبيرة في البيانات الاقتصادية الأمريكية.
المخاوف التضخمية مدفوعة محليًا
محليًا، قراءة التضخم الأساسي الأخيرة لليابان لشهر سبتمبر 2025 بلغت 2.7%، مما يبقيها بعناد فوق هدف البنك المركزي البالغ 2% لأكثر من عام. هذا التضخم المستمر هو السبب الذي يجعلنا نعتقد أن رفع سعر الفائدة هو مسألة وقت وليس إذا، مما يخلق توترًا أساسيًا في السوق. الرؤية السياسية الحالية، مع ذلك، هي الانتظار حتى ديسمبر لاتخاذ إجراء.
يجب أن نكون حذرين من وزارة المالية، حيث تزداد التحذيرات اللفظية حول “الحركات المفرطة”. بالنظر إلى تدخلات أواخر عام 2022، نعلم أن الوزارة تدخلت بقوة بين مستويي 150 و152 للدفاع عن الين. ورغم أن “الخط الفاصل” ربما تغير، فإن خطر التدخل المفاجئ والحاد يزداد مع كل نقطة يرتفع بها الزوج.
بالنظر إلى الإشارات الفنية الصعودية، مثل ظهور التقاطع الذهبي، ينبغي على المتداولين النظر في استراتيجيات تحقق أرباحًا من استمرار الارتفاع. شراء خيارات الشراء أو بناء انتشارات شراء صعودية على زوج الدولار الأمريكي/ الين الياباني يمكن أن يلتقط المزيد من الاتجاه الصاعد مع تحديد المخاطر أمام تدخل مفاجئ. ستستفيد هذه المراكز من الزخم الصاعد بينما تحد من الخسائر المحتملة إذا تدخلت وزارة المالية.
يعكس سوق الخيارات هذا الاتجاه الصعودي، حيث تستمر الانعكاسات الشهرية في إظهار علاوة لشراء الدولار الأمريكي على البيع. يشير ذلك إلى أن المتداولين يقومون بتحديد المواقع بنشاط لمزيد من المكاسب، وراهنين على أن العوامل الأساسية ستفوق تهديدات التدخل في الأجل القريب. نرى مقاومة قرب مستوى 150.90 ثم عند مستوى 151.70.
