في جلسة الاثنين العادية، انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.14%، ولكن ارتفع مؤشر S&P 500 ومؤشر ناسداك بنسبة 0.36% و0.71% على التوالي. وتم تحفيز المكاسب من خلال صفقات مرتبطة بالذكاء الاصطناعي، ولا سيما ارتفاع AMD بنسبة 23.7% بعد الإعلان عن اتفاقية متعددة السنوات مع OpenAI.
مؤشر داو جونز الصناعي
يتكون مؤشر داو جونز الصناعي من 30 سهمًا أمريكيًا متداولًا ويتم تحديده حسب سعر السهم. تتأثر أداؤه بأرباح الشركات والبيانات الاقتصادية الكلية وأسعار الفائدة التي يحددها الاحتياطي الفيدرالي. تساعد نظرية داو في تحديد اتجاهات سوق الأسهم من خلال مقارنة DJIA وDJTA.
مع انخفاض العقود الآجلة للمؤشرات الأمريكية، نرى أن الإغلاق الحكومي الحالي يخلق ضجيجًا قصير الأمد بدلاً من تغييرات جوهرية في اتجاه السوق. يظل المحرك الرئيسي هو الاحتياطي الفيدرالي، حيث تتوقع الأسواق بشكل كبير تخفيضات في أسعار الفائدة لكل من أكتوبر وديسمبر. هذا التوقع لسياسة نقدية أقل تشددًا يجب أن يخفف من أي انخفاض كبير في الأسابيع المقبلة.
تاريخياً، تسببت عمليات الإغلاق الحكومي في تقلبات مؤقتة لكنها لم تعرقل الأسواق الصاعدة المدفوعة بسياسة البنك المركزي المعتدلة. خلال الإغلاق الذي استمر 35 يومًا والذي بدأ في ديسمبر 2018، ارتفع مؤشر S&P 500 بأكثر من 10% لأنه أشار الفيدرالي إلى تحول بعيد عن رفع أسعار الفائدة. ننظر إلى الوضع الحالي من خلال عدسة مشابهة، حيث يعتبر الدراما السياسية ثانوية أمام احتمال الأموال الأرخص.
تظهر البيانات الضعيفة لسوق العمل، مع أحدث تقرير ADP الذي يظهر زيادة قدرها 95,000 وظيفة فقط وانخفاض فرص العمل JOLTS إلى 8.5 مليون، تعزيزاً للحاجة إلى تخفيضات وشيكة من الفيدرالي. هذا الضعف الاقتصادي، إلى جانب تقارير التضخم الأخيرة التي تظهر انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي إلى 2.8%، يمنح الفيدرالي مدرجًا واضحًا لتخفيف السياسة. لذلك ينبغي للمتداولين النظر في استخدام أي انخفاضات متعلقة بالإغلاق كفرص للشراء للعقود الآجلة للمؤشرات وخيارات الشراء.
التباين بين داو وناسداك
يبرز التباين بين داو وناسداك موضوعًا حاسمًا: مرونة قطاعات الذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا. شهدنا ديناميكية مشابهة في عام 2023، حيث قادت عدد قليل من الأسهم التكنولوجيا الكبرى أداء المؤشر على الرغم من المخاوف الاقتصادية الأوسع. نظرًا لذلك، ينبغي تفضل استراتيجيات المشتقات ناسداك 100، ربما من خلال انتشار خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة للQQQ أو من خلال استهداف أفراد بارزين في مجال أشباه الموصلات.
من المحتمل أن يؤثر التأخر في إصدار بيانات رئيسية مثل تقرير الوظائف غير الزراعية على زيادة التقلب الضمني، مما يجعل استراتيجيات الخيارات أكثر جاذبية. مع ارتفاع مؤشر VIX إلى أكثر من 19 في الجلسات الأخيرة، قد يكون بيع القسط من خلال استراتيجيات مثل كوندور الحديدي على المؤشرات الأشمل مربحًا لأولئك الذين يعتقدون أن السوق سيبقى ضمن نطاق. ومع ذلك، يبقى الرهان الأساسي هو التحضير لتحرك صاعد بمجرد التوصل إلى اتفاق لتمويل الحكومة أو عندما يشير الفيدرالي رسميًا إلى تخفيض سعر الفائدة التالي.
