تتناول المقالة أخبارًا مالية متعلقة، مثل استقرار زوج EUR/USD وسط الانقسام داخل الفيدرالي وارتفاع مؤشر داو جونز وسط آمال خفض الفائدة. كما تغطي وجهات نظر أعضاء آخرين في الفيدرالي مثل جيفرسون الذي يعترف بالمخاطر في تفويض الفيدرالي ولوغان الذي يحذر من الضغوط التضخمية المستمرة.
اختيارات المحررين
تسلط اختيارات المحررين الضوء على تحركات السوق في العملات مثل EUR/USD وGBP/USD، مع مواجهة الذهب مقاومة بالقرب من مستويات سعرية معينة. كما تذكر الاتجاهات في العملات المشفرة بما في ذلك بيتكوين وإيثريوم. وينتهي المقال بقائمة من أفضل الوسطاء لعام 2025، مع إبراز جوانب مختلفة لعروض الوساطة والاعتبارات لتداول الأصول المختلفة عالميًا.
مع دفع مسؤول رئيسي في الفيدرالي لمزيد من خفض الفائدة، نلاحظ وجود انقسام واضح داخل البنك المركزي. هذا الخلاف، خاصة مع اقتراب اجتماع اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة FOMC في أكتوبر، يخلق حالة كبيرة من عدم اليقين. يجب على التجار الاستعداد لزيادة التقلبات بينما يهضم السوق هذه الإشارات المتضاربة.
البيانات الاقتصادية والاتجاهات
يكسب الجدل حول خفض الفائدة بعض القوة مع البيانات الأخيرة. أظهر تقرير مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر سبتمبر تباطؤ التضخم الرئيسي إلى 2.8%، مما يقترب من هدف الفيدرالي. ومع ذلك، يظل التضخم في الخدمات الأساسية ثابتًا فوق 3.5%، مما يعطي الأعضاء المتشددين سببًا لدفع لوقف الفائدة.
يظهر هذا الاتجاه التبريدي أيضًا في سوق العمل، حيث أظهر أحدث تقرير للوظائف غير الزراعية زيادة قدرها 150,000 وظيفة فقط. الأكثر أهمية، أن نمو الأجور السنوي تباطأ إلى 3.8%، مما يخفف من مخاوف دوامة الأجور والأسعار التي أزعجتنا خلال معظم عام 2024. هذا يمنح الفيدرالي مزيدًا من المرونة للنظر في تيسير السياسة دون زيادة سخونة الاقتصاد.
في قطاع الإسكان، نشهد العلامات المبكرة لتغيير يمكن أن يدعم الرؤى المتساهلة. أظهرت البيانات الأخيرة من مؤشر Case-Shiller انخفاضًا جزئيًا بنسبة 0.2% شهرًا بشهر في أسعار المنازل. بينما يعتبر هذا الانخفاض صغيرًا، إلا أنه يعد الانخفاض الأول من نوعه منذ الانخفاض الطفيف الذي رأيناه في أواخر 2024، مما يضيف متغيرًا جديدًا لتوقعات التضخم.
في ضوء هذه الخلفية، يجب علينا النظر في استراتيجيات مربحة من تقلبات الأسعار. كان مؤشر VIX مرتفعًا فوق 20 خلال الأسبوعين الماضيين، مما يدل على القلق في السوق، مما يجعل شراء الخيارات جذابًا. نعتقد أن مراكز طويلة على المؤشرات الرئيسية مثل S&P 500 قد تكون طرقًا فعالة للتداول في حركة السعر المتوقعة حول إعلان اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) القادم.
بالنسبة لأولئك الذين يركزون على أسعار الفائدة، تشير المشتقات المرتبطة بسعر الفائدة الفيدرالي إلى أن السوق يسعر احتمالاً بنسبة حوالي 60% لخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام. نرى قيمة في وضع هذا الخفض المحتمل باستخدام العقود الآجلة أو الخيارات المرتبطة بسعر التمويل المضمون (SOFR). يعد التحوط لهذه المراكز أمرًا حيويًا، حيث قد يتسبب مفاجئة متشددة من الفيدرالي في انقلاب حاد.
في سوق العملات، يضع هذا الانحياز المتساهل من مسؤول الفيدرالي ضغطًا هبوطيًا على الدولار الأميركي. ارتفاع زوج EUR/USD نحو 1.1750 يعكس هذا التوقع بشأن تضييق الفروق في أسعار الفائدة بين الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. نعتقد أن التوجه لليورو الطويل مقابل الدولار يقدم طريقة مباشرة لتداول هذا التباين في السياسات.
