سجل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الهندي لشهر سبتمبر 57.7، وهو أقل من المتوقع البالغ 58.5. توفر هذه البيانات نظرة ثاقبة لأداء قطاع التصنيع في البلاد خلال تلك الفترة.
في أخبار السوق الأخرى، ارتفع زوج EUR/USD ليتجاوز مستوى 1.1750 بسبب ضعف الدولار الأمريكي الناتج عن إغلاق الحكومة. يبقى الذهب بالقرب من أعلى مستوى له على الإطلاق، مع احتمال تخفيض معدلات الاحتياطي الفيدرالي الذي يؤثر على ارتفاعه وسط هذه القضايا الأمريكية.
تحركات العملات والعملات المشفرة
ارتفع زوج GBP/USD إلى ما فوق مستوى 1.3450، مدفوعاً بتوقف العمليات الحكومية الأمريكية. يتم تداول البيتكوين بأكثر من 114,000 دولار، مع اقتراب الإيثريوم والريبل من مستويات المقاومة، مما يشير إلى احتمالية حدوث ارتفاعات مستقبلية.
تواجه أوكرانيا تحديات مالية متزايدة وسط الصراعات المستمرة، مع مناقشات بشأن برنامج جديد لصندوق النقد الدولي. تؤكد هذه الحالة الحاجة إلى معالجة الاحتياطيات الروسية المجمدة وعملية إعادة هيكلة الديون.
في غضون ذلك، تأتي أحدث بيانات التصنيع لشهر سبتمبر 2025 بمؤشر 57.7، مخيبة للتوقعات البالغة 58.5. بينما يشير أي قراءة فوق 50 إلى توسع، فإن هذا الفشل في الوصول للتوقعات هو أول إشارة لاحتمالية تباطؤ في زخم القطاع القوي. يجب أن نرى هذا كعلامة على تباطؤ ملحوظ في معدل النمو وليس تقلصًا.
آثار على سوق الأسهم
بالنظر إلى الوراء، شهدنا مرحلة توسعية قوية للغاية طوال عام 2024، حيث ظل مؤشر مديري المشتريات التصنيعي باستمرار فوق 58، وبلغ ذروته عند 59.1 في مارس من ذلك العام. لقد بُنيت توقعات عالية في تسعير السوق خلال هذه الفترة الطويلة من الأداء القوي. لذلك، فإن هذا الفشل في سبتمبر 2025 يعتبر مهمًا حيث يكسر هذا الاتجاه الصعودي القوي.
بالنسبة لنا الذين نتداول المشتقات المدعومة بالأسهم، يوحي هذا باتخاذ موقف أكثر حذراً على مؤشرات الهند مثل NIFTY 50. شهد المؤشر صعودًا كبيرًا، حيث ارتفع بنسبة تزيد عن 18% في 2024، وهو حساس لأي إشارات على تباطؤ النمو. يجب أن ندرس شراء الخيارات للحد من المخاطر إذا انخفض السوق أو للمضاربة على تصحيح السوق على المدى القصير.
ستكون هذه النقطة من البيانات أيضًا حاسمة لاجتماع سياسة بنك الاحتياطي الهندي القادم. أبقى البنك على سعر الريبو عند 6.5% منذ أوائل 2023، قلقًا من التضخم الذي بلغ متوسطه حوالي 5.4% في العام الماضي. يمكن أن يشكل التباطؤ في النشاط الاقتصادي سبباً للبنك المركزي للتوجه نحو سياسة أكثر ميلًا لخفض أسعار الفائدة أو حتى الإشارة إلى تخفيضات مستقبلية في الأسعار.
في أسواق العملات، يمكن أن يضع هذا ضغطًا هبوطيًا على الروبية الهندية. احتمال خفض أسعار الفائدة يجعل الروبية أقل جاذبية لرأس المال الأجنبي. لذلك يجب علينا النظر في مراكز طويلة في عقود الين الياباني/الدولار الأمريكي الآجلة أو شراء خيارات الشراء على الزوج، مع التحضير لانخفاض محتمل في قيمة الروبية في الأسابيع القادمة.
