وصلت أسعار الفضة إلى ذروتها عند 47.57 دولارًا للأونصة، مسجلة ارتفاعًا يزيد عن 1% حيث استقرت عند 47.15 دولارًا. يحدث ذلك في ظل توقعات لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، بسبب بيانات الوظائف الأمريكية الأخيرة.
أظهر سوق العمل الأمريكي زيادة طفيفة في الشواغر من 7.21 مليون إلى 7.23 مليون، حتى مع تراجع معدل التوظيف إلى 3.2%، وهو أدنى مستوى له منذ يونيو 2024. يفضّل هذا الوضع الفضة المقومة بالدولار، مما يجذب اهتمامًا مع ضعف الدولار الأمريكي.
تشير الاحتمالات السوقية إلى احتمالية بنسبة 97% لخفض الفائدة الفيدرالية في أكتوبر، مع احتمال بنسبة 76% في ديسمبر. يتمسك مؤشر الدولار الأمريكي، الذي يقارن الدولار بست عملات رئيسية، حول 97.80، بينما يتابع التجار إصدارات البيانات الاقتصادية الأخرى.
لقد أثارت مخاوف من إغلاق الحكومة الأمريكية زيادة في الطلب على السمات المأمونة للفضة. ينفق التمويل الفيدرالي عند الساعة 04:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، مما يعرض 750,000 موظف فيدرالي لخطر الإجازة دون أجر في غياب تشريع تمويلي جديد.
تعمل الفضة كوسيط لتخزين القيمة والتبادل، وتتأثر بعوامل مثل عدم الاستقرار الجيوسياسي، وأسعار الفائدة، وأداء الدولار الأمريكي على أسعارها. كما يؤثر الطلب الصناعي في الإلكترونيات والطاقة الشمسية على تقييم الفضة، إلى جانب علاقتها مع الذهب.
مع وصول الفضة إلى مستوى جديد حول 47.50 دولار، نرى هذا الارتفاع مدفوعًا بتوقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي. كما يزيد إغلاق الحكومة الأمريكية من الطلب على الأصول المأمونة مثل الفضة. تخلق هذه الظروف بيئة صعودية، مما يعني أن خيارات المكالمات والمواقف الطويلة في العقود الآجلة قد تكون مربحة إذا استمر الزخم في النمو.
لقد قام السوق تقريبًا بتسعير خفض الفائدة لهذا الشهر، حيث أظهر أداة CME FedWatch احتمالًا بنسبة 97%. تاريخيًا، شاهدنا المعادن الثمينة تكتسب زخمًا خلال فترات تخفيف المركزي الفيدرالي، مثل التي شهدناها في 2019 والتي سبقت ارتفاعًا كبيرًا في كل من الذهب والفضة. الدولار الضعيف، الذي يتواجد حاليًا حول 97.80 على مؤشر الدولار، من المرجح أن يوفر دعمًا إضافيًا للمعدن.
يدخل الإغلاق الحكومي عدم يقين كبير، حيث سيتم تعليق إصدارات بيانات رئيسية مثل تقرير الوظائف الشهري. يؤدي نقص المعلومات الاقتصادية الجديدة إلى جعل السوق أكثر استجابة للعناوين والأجواء. لقد رأينا شراءاً مشابهاً للأصول المأمونة خلال الإغلاقات السابقة، مثل تلك التي حدثت في أواخر 2018، والتي دعمت أسعار المعادن حيث سعى التجار إلى اللجوء من عدم الاستقرار السياسي.
بعيداً عن العوامل النقدية، لا ينبغي أن ننسى الطلب الصناعي القوي الذي يدعم قيمة الفضة. تشير تقارير الصناعة الخاصة بالربع الثالث من 2025 مؤخرًا إلى أن تركيبات الألواح الشمسية العالمية، وهي استخدام رئيسي للفضة، قد نمت بأكثر من 15% على أساس سنوي. يوفر هذا أساسًا أساسياً متيناً للأسعار، بعيدًا عن الاهتمام المضاربي.
في حين أن النظرة المستقبلية تبدو صعودية، يجب أن ننظر أيضاً إلى نسبة الذهب إلى الفضة لعلامات التمدد المفرط. مع أسعار الذهب حول 2,500 دولار للأونصة، انخفضت النسبة إلى حوالي 52، وهذا أقل بكثير من متوسطها التاريخي الطويل الذي يتراوح بين 60-70. يمكن أن يشير هذا إلى أن الارتفاع الأخير للفضة قد كان أسرع من ارتفاع الذهب، مما يقدم فرصة محتملة لتداول القيمة النسبية.
