أداء مؤشر مديري المشتريات التصنيعي في الصين
يتأثر الدولار الأسترالي بأسعار الفائدة التي يحددها بنك الاحتياطي الأسترالي وبأسعار خام الحديد وصحة الاقتصاد الصيني. كما تلعب معدلات التضخم في أستراليا ومعنويات السوق دوراً مهماً أيضاً.
تؤثر أسعار الفائدة التي يحددها بنك الاحتياطي الأسترالي على الدولار الأسترالي من خلال معدلات الإقراض بين البنوك. يهدف بنك الاحتياطي الأسترالي إلى تحقيق معدل تضخم مستقر بين 2-3%، حيث تدعم المعدلات العالية بشكل عام الدولار الأسترالي.
يرتبط الدولار الأسترالي بشكل وثيق بالاقتصاد الصيني، أكبر شريك تجاري له. يعزز الاقتصاد الصيني المزدهر الطلب على الصادرات الأسترالية، بما في ذلك خام الحديد.
يمكن أن يؤدي خام الحديد، وهو أحد الصادرات الرئيسية لأستراليا، إلى رفع قيمة الدولار الأسترالي. تؤدي زيادة أسعار خام الحديد غالباً إلى تعزيز الميزان التجاري لأستراليا، مما يدعم العملة. كما يعزز الميزان التجاري الإيجابي، الناتج عن الصادرات التي تزيد عن الواردات، الدولار الأسترالي.
تقدم البيانات الاقتصادية الأخيرة للصين صورة مختلطة يجب أن نواجهها. تحسن مؤشر مديري المشتريات التصنيعي لشهر سبتمبر قليلاً إلى 49.8، متفوقاً على التوقعات، لكنه لا يزال تحت علامة 50 نقطة التي تفصل الانكماش عن النمو. على النقيض، انخفض مؤشر مديري المشتريات غير التصنيعي إلى 50.0، مما يشير إلى أن قطاع الخدمات يفقد الزخم وأن الانتعاش الاقتصادي العام غير متوازن.
قرارات بنك الاحتياطي الأسترالي
يساعد هذا الإشارة المعقدة من أكبر شريك تجاري لأستراليا في تفسير رد الفعل المتواضع في الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، الذي يتم تداوله حول 0.6585. في حين أن أي أخبار إيجابية من الصين تميل إلى دعم الدولار الأسترالي من خلال الطلب على المواد الخام، يخفف القطاع الخدمي المتباطئ من هذا التفاؤل. نحن نراقب أسعار خام الحديد عن كثب، والتي ظلت حول 115 دولاراً للطن، ولكن سيعتمد استمرار قوة الأسعار على ما إذا كان هذا التحسن في التصنيع يترجم إلى نشاط فعلي في البناء والصناعة.
محلياً، يمنحنا بنك الاحتياطي الأسترالي سبباً آخر للحذر. فقد أبقى بنك الاحتياطي النقدي معدل الفائدة عند 4.35% لعدة أشهر، وهو توقف بدأ منذ أواخر عام 2023 عندما بدأ التضخم في التراجع من ذروته. ومع استمرار التضخم في تراجعه البطيء هذا العام، فإن أي ضعف اقتصادي ملحوظ من الصين يمكن أن يقود الأسواق لتوقع تخفيضات في معدلات الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي في وقت أقرب، مما يضغط على الدولار الأسترالي.
نظراً لهذه القوى المتضاربة، نتوقع أن يجد الدولار الأسترالي صعوبة في الحصول على اتجاه واضح في الأسابيع القادمة. بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير ذلك إلى أن الاستراتيجيات المبنية على سوق ذو مدى محدد، مثل بيع الاسترنج على الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي، قد تكون فعالة إذا بقيت التقلبات محتواه. ومع ذلك، يجب إدارة المواقف بعناية، حيث أن أي تحول كبير في رواية انتعاش الصين أو في توقعات معدلات الفائدة من بنك الاحتياطي الأسترالي يمكن أن يُسبب اختراقاً.
