نظرة عامة على العملات
وصل سعر الذهب إلى أعلى مستوى تاريخي ليبلغ $3,724.28، بزيادة نسبتها 1.1% مع بداية الأسبوع الجديد. ومع ذلك، قد تؤدي البيانات الأمريكية القادمة إلى تصحيح في السعر، خصوصًا مع اقتراب الأشهر الموسمية الأكثر نشاطًا في ديسمبر ويناير.
في قطاع العملات المشفرة، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 2.2% إلى $112,774، متراجعًا تحت متوسط الـ 100 يوم. كما تراجع سعر الإيثيريوم بنسبة 6% تقريبًا ليصل إلى $4,190، بالقرب من أدنى مستويات منتصف أغسطس التي كانت حوالي $4,062-66، دون وجود محفزات واضحة تؤثر على التراجع.
يتصدر اليورو بين العملات الرئيسية، في حين يتأخر الدولار الكندي. شهد كل من EUR/USD وGBP/USD تحسنًا طفيفًا بنسبة 0.3% إلى 1.1777 و0.2% إلى 1.3492 على التوالي. يبقى USD/JPY مستقرًا حول نطاق 147.80-00 وسط مزاج سلبى للمخاطر وتراجع طفيف في العقود المستقبلية الأمريكية بعد أعلى مستوياتها في وول ستريت.
الأسهم الأوروبية منخفضة، مع تراجع عقود S&P 500 المستقبلية بنسبة 0.3% وانخفاض عوائد السندات الأمريكية لمدة 10 سنوات بمقدار 1.4 نقطة أساسية لتصل إلى 4.125%. كما انخفض خام غرب تكساس الوسيط بنسبة 0.5% ليصل إلى $62.37. التحديثات الاقتصادية مثل تصريحات الفيدرالي وتحديات نمو الوظائف في منطقة اليورو بسبب شيخوخة السكان قد تؤثر في الأيام المقبلة.
الذهب يصل إلى مستويات قياسية جديدة، ولكن يجب أن نكون حذرين بشأن ملاحقتهم بعقود الآجلة المباشرة عند هذه المستويات. قد يكون التحرك الأكثر ذكاءً هو استخدام استراتيجيات مثل bull call spreads للمراهنة على ارتفاعات إضافية، بينما يتم تحديد التكلفة والمخاطر عند الدخول. لقد رأينا الذهب يتفاعل بقوة مع مفاجآت التضخم، ومع بلوغ تقرير CPI الأخير في أغسطس 2025 ارتفاعًا طفيفًا بنسبة 3.5%، لا يزال الاتجاه الأساسي قويًا.
استراتيجيات الاستثمار
نظرًا للتحذيرات بشأن احتمال حدوث تراجع قبل الطلب الموسمي الأقوى في ديسمبر، فإن شراء بعض الحماية على الجانب السلبي يعتبر خطوة حكيمة. شراء خيارات بيع خارج المال لعقود الذهب الآجلة لشهر أكتوبر قد يكون وسيلة رخيصة للتحوط من المراكز الطويلة ضد عمليات جني الأرباح. يبدو هذا مشابهًا للارتفاع الذي شهدناه في 2024 قبل التصحيح السريع والحاد، خاصة مع أسبوع مليء بالمتحدثين من الفيدرالي الذين قد يتحدثون للأسفل السوق.
بينما الأسهم تتراجع قليلاً، إلا أنها لا تبعد كثيرًا عن مستوياتها القياسية، ما دفع التقلبات إلى الانخفاض. مع بقاء مؤشر VIX عند مستوى منخفض حوالي 14، فإن شراء خيارات الشراء على VIX يوفر تحوطًا غير مكلف نسبيًا تجاه أي مفاجآت متشددة من الفيدرالي في وقت لاحق من هذا الأسبوع. قد تجعل القفزة المفاجئة في التقلبات هذه الخيارات مربحة للغاية وتحمي محفظة أوسع.
الانخفاض في بيتكوين تحت متوسط الـ 100 يوم هو تحذير تقني رئيسي لنا. قد يشير هذا الكسر إلى ضغوط بيع إضافية، مما يجعل شراء خيارات البيع الطويلة على عقود BTC الآجلة لعبة مثيرة للاهتمام للأسبوعين القادمين. منذ الانخفاض من ما يقارب $120,000 الأسبوع الماضي، تحول الزخم بوضوح إلى الاتجاه السلبي بعد ارتفاع استمر شهرين.
الأسواق النقدية هادئة، حيث ظل EUR/USD محصورًا في نطاق ضيق لأسابيع، مما يجعل استراتيجيات مثل iron condor جذابة لجمع العلاوة من نقص الحركة. ومع ذلك، فإن الجدول المكثف لتصريحات الفيدرالي قد يكسر هذا الهدوء بسهولة. قد تكون الاستراتيجية التي تعتمد على حركة واسعة في أي اتجاه وسيلة جيدة للتخطيط لحدث محتمل للتقلبات دون الاضطرار إلى التخمين .
