أفاد البنك الوطني السويسري (SNB) بزيادة في إجمالي الودائع تحت الطلب للأسبوع المنتهي في 19 سبتمبر، حيث بلغت الأرقام 472.3 مليار فرنك سويسري مقارنة بـ 468.5 مليار فرنك سويسري سابقًا. كما ارتفعت الودائع المحلية تحت الطلب إلى 445.1 مليار فرنك سويسري من 441.7 مليار فرنك سويسري سابقًا. يتماشى هذا الارتفاع مع الاتجاهات الملاحظة منذ قرار السياسة النقدية لشهر يونيو.
تؤثر عدة تحديثات اقتصادية على السوق. ومن الجدير بالذكر، أن صحيفة فاينانشيال تايمز أبلغت عن احتمال فرض رسوم جمركية أمريكية على السلع الأوروبية، مما يؤثر على معدل اليورو/الدولار الأمريكي. في الوقت نفسه، افتتحت الأسهم الأوروبية بانخفاض، وحقق الذهب مستوى قياسيًا جديدًا قبل التأثيرات المحتملة للبيانات الأمريكية. تظهر العملات الرئيسية تحركًا محدودًا مع بداية الأسبوع الجديد.
أهمية فهم المخاطر
يمثل تداول العملات الأجنبية مخاطر كبيرة. يمكن أن يضخم الرافعة المالية الخسائر، ومن المستحسن عدم استثمار أموال لا يمكنك تحمل خسارتها. يعد التعليم حول هذه المخاطر أمرًا ضروريًا، إلى جانب السعي للحصول على المشورة المالية المهنية. تُقدم المعلومات لأغراض تعليمية ولا تشكل نصيحة استثمارية. الأداء السابق لا يضمن مكاسب مستقبلية، وقد تحدث تعويضات عبر التفاعلات الإعلانية على الموقع.
يُشير الارتفاع المستمر في الودائع تحت الطلب إلى أن البنك الوطني السويسري يبيع الفرنكات بنشاط في السوق. هذا نمط مألوف، يُستخدم غالبًا لمنع الفرنك من التعزز بشكل كبير أثناء فترات عدم اليقين الأوروبي. نرى هذا الآن مع قلق المستثمرين بسبب الرسوم الجمركية الجديدة على السلع الأوروبية والذي يدفعهم تجاه الأصول الآمنة.
هذا الإجراء من البنك المركزي، جنبًا إلى جنب مع العناوين السياسية، يُخلق بيئة متوترة لزوج العملة EUR/CHF. حيث ارتفعت التقلبات الضمنية لمدة ثلاثة أشهر لزوج العملات بالفعل إلى 8.2%، وهو ارتفاع حاد من المتوسط الصيفي البالغ 5.5%. على المتداولين توقع أن تصبح تقلبات الأسعار أكثر وضوحًا، وليس أقل، في الأسابيع القادمة.
ديناميكيات السوق والتكهنات
بتدخل البنك الوطني السويسري، يتم إنشاء أساس ناعم لزوج EUR/CHF، مما يجعل الرهانات العدوانية على فرنك أقوى أمرًا محفوفًا بالمخاطر. رأينا ديناميكية مشابهة في الفترة من 2012-2014، حيث أن مواجهة البنك المركزي كانت استراتيجية خاسرة. يشير هذا إلى أن بيع خيارات البيع خارج المال على EUR/CHF يمكن أن يكون طريقة لجمع العلاوة من التقلبات المرتفعة، على افتراض أن البنك الوطني السويسري يثبت موقفه.
الهروب نحو الأمان واضح، حيث يحقق الذهب مستويات مرتفعة جديدة بينما بدأت الأسهم الأسبوع بشكل ضعيف. بالنظر إلى بيانات التموضع من الأسبوع الماضي، رأينا أن المراكز الشرائية الصافية المضاربة على الفرنك وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ الربع الثاني. يعزز هذا الجو العام غير المنفتح الدافع وراء تدخل البنك الوطني السويسري، لأن فرنك أقوى سيضر بالاقتصاد السويسري المعتمد على التصدير.
