من المقرر أن تشهد الأسبوع من 22 إلى 26 سبتمبر إصدارات بيانات اقتصادية مهمة من مختلف أنحاء العالم. ستتابع الأسواق عن كثب أرقام التضخم من أستراليا واليابان، إلى جانب نفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة (PCE). يبدأ يوم الاثنين بهدوء مع تصريحات من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة، بينما يشهد يوم الثلاثاء إصدار بيانات المؤشرات الاقتصادية لقطاعي التصنيع والخدمات من مناطق متعددة بما في ذلك أستراليا ومنطقة اليورو.

تركيز منتصف الأسبوع

ينتقل التركيز يوم الأربعاء إلى بيانات التضخم في أستراليا والمؤشر الأساسي لأسعار المستهلكين في اليابان، في حين ينصب الاهتمام يوم الخميس على إعلان السياسة النقدية للمصرف الوطني السويسري وجدول أعمال أمريكي قوي. يختتم يوم الجمعة ببيانات مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو الياباني، وأرقام الناتج المحلي الإجمالي الكندي، وعدة مؤشرات اقتصادية أمريكية مثل مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي واستطلاعات رأي المستهلك في جامعة ميشيغان. في جميع أنحاء الأسبوع، ستتركز خطابات أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة على مناقشة المخاطر الاقتصادية وتخفيضات الفائدة المتوقعة.

تُتوقع نسبة التضخم في أستراليا لتبلغ 2.9% على أساس سنوي، حيث كان التضخم السابق عند 2.8%، معتمدًا إلى حد كبير على تكاليف الكهرباء والإسكان. في سويسرا، تتوافق بيانات التضخم مع التوقعات، مما يحافظ على استقرار السياسة النقدية. لا يزال سوق الإسكان الأمريكي ضعيفًا مع توقعات بانخفاض مبيعات المنازل. تظهر الطلبات على السلع المعمرة قوة في قطاعات محددة، خصوصاً في النقل والتكنولوجيا، بينما تراقب اليابان عن كثب التضخم وتأثيرات التعريفات الأمريكية. يعتبر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، المتوقع عند 0.2% على أساس شهري، محورًا لتوقعات التضخم للاحتياطي الفيدرالي وخفض معدلات الفائدة في المستقبل.

مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي لخفضين إضافيين لأسعار الفائدة هذا العام، تعتبر بيانات التضخم الأساسية لنفقات الاستهلاك الشخصي في الولايات المتحدة يوم الجمعة الحدث الرئيسي. قراءة بنسبة 0.2% أو أقل ستعزز موقف الاحتياطي الفيدرالي المتساهل، مما قد يعزز أسواق الأسهم ويضعف الدولار. نرى أن أسواق المشتقات تقوم بتسعير فرصة بنسبة 85% لخفض في اجتماع أكتوبر، لذا أي مفاجأة إيجابية في التضخم قد تتسبب في تقلبات كبيرة.

ينبغي للمتداولين مراقبة بيانات مؤشر مديري المشتريات الأولية من منطقة اليورو يوم الثلاثاء بحثًا عن علامات ضعف اقتصادي. كانت القراءة القوية لشهر أغسطس بنسبة 50.8 علامة ترحيب، لكن نتذكر هبوط المؤشر دون خط الانكماش عند 50 نقطة لمعظم عام 2024. إذا أظهرت بيانات هذا الأسبوع عودةً للركود، فقد نشهد تجديد الرهانات على تخفيف البنك المركزي الأوروبي، مما يخلق فرصًا في خيارات البيع لليورو/الدولار الأمريكي.

حدث رئيسي للدولار الأسترالي

في أستراليا، يعتبر التوقع المتفق عليه لارتفاع التضخم السنوي إلى 2.9% حدثًا رئيسيًا للدولار الأسترالي. نلاحظ أن بنك الاحتياطي الأسترالي قد أبقى معدل الفائدة المستهدف ثابتًا لأكثر من عام، مما يجعله حساسًا جدًا لمفاجآت التضخم. قد يؤدي ارتفاع غير متوقع في بيانات الأربعاء إلى رفع الدولار الأسترالي، مما يجعل خيارات الشراء لعبة مثيرة للذين يتوقعون مخاطر ارتفاع من تكاليف الإسكان والطاقة.

توفر بيانات الإسكان والسلع المعمرة الأمريكية سياقًا إضافيًا لصحة الاقتصاد. تتماشى التوقعات الحالية للضعف في هذه التقارير مع الحكاية المتداولة حول اقتصاد متباطئ يبرر خفض الفائدة من الفيدرالي. أي قوة غير متوقعة، خاصة في الطلب على السلع المعمرة، قد تتحدى هذا الرأي لفترة وجيزة وتحدث اضطرابًا قصير الأمد.

في اليابان، سيتم مراقبة مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في طوكيو، لكن نتوقع رد فعل سوقي أكثر هدوءًا. شدد المحافظ يودا على نهج حذر، ومع بقاء التضخم الأساسي تحت هدف 2% على أساس سنوي، من غير المرجح أن تؤدي نقطة بيانات واحدة إلى تغيير السياسة. نعتبر هذا كاتجاه طويل الأجل يستحق المراقبة، بدلاً من كونه محفزًا فوريًا للتداول.

بصفة عامة، يعد هذا الأسبوع بانخفاض محتمل في تذبذب الأسواق إذا أكدت بيانات التضخم الاتجاه التضخمي. ومع ذلك، فإن الإصدارات نفسها ستشكل نقاط تحول حادة حيث يمكن لمفاجأة أن تعكس التوقعات السائدة. يجعل هذا استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من التحركات الاتجاهية – وليس فقط ارتفاع التقلبات – مفيدة بشكل خاص حول إصدار البيانات الأمريكية لنفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة.