قدمت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات في الصين خطة لمدة عامين تهدف إلى استقرار نمو قطاع الصلب مع معالجة فائض الإنتاج. تستهدف الاستراتيجية نموًا سنويًا بنسبة 4% في القيمة المضافة وتفرض لوائح صارمة على توسيع قدرات الإنتاج.
تؤكد الخطة على الحاجة إلى تحقيق التوازن بين العرض والطلب من خلال تعديلات الإنتاج والتطورات الصناعية. كما أنها تعطي الأولوية للتحديث والتطوير منخفض الكربون، مع التفويض للتخلص من المرافق القديمة مثل الأفران العالية. وبحلول عام 2025، يُطلب من أكثر من 80% من قدرة إنتاج الصلب الامتثال للمعايير شديدة الانخفاض للانبعاثات.
تعزيز التحكم في العرض
تشير هذه المبادرة إلى تعزيز التحكم في العرض، مما يدعم هوامش المنتجين الرائدين ويزيد من الاستثمارات الصديقة للبيئة. على الرغم من أن تطبيق معايير الانبعاثات قد يزيد من التكاليف على المدى القصير، فإن التركيز على التوحيد والسيطرة على القدرة يهدف إلى استقرار النمو وتقليل فائض الإنتاج بشكل عام.
تشير الخطة الجديدة في الصين إلى تحول أساسي نحو انضباط العرض في قطاع الصلب. يجب أن ننظر إلى هذا على أنه عامل إيجابي لرفع أسعار الصلب، خاصة بعد أن اختبرت عقود حديد التسليح الآجلة في شانغهاي انخفاضات دون 3,500 ين للطن في وقت سابق من هذا الشهر. حظر الحكومة الصارم على القدرة الجديدة هو إشارة قوية إلى أنهم سيطبقون تخفيضات الإنتاج لدعم السوق.
وبناءً عليه، نحن نتمركز لارتفاع أسعار الصلب من خلال النظر إلى مواقف طويلة الأمد في عقود الصلب الآجلة وحديد التسليح والدرفلة على الساخن. يجب أن يوفر تركيز الخطة على موازنة العرض والطلب قاعدة للأسعار، مما يقلل من المخاطر المستقبلية في الأسابيع القادمة. هذا يذكرنا بالأداء السعري الذي شهدناه خلال إصلاحات جانب العرض في الفترة من 2016-2018، والتي أدت إلى انتعاش كبير.
نظرة مستقبلية لخام الحديد
أما بالنسبة لخام الحديد، فإن النظرة المستقبلية أكثر تعقيدًا، حيث يمكن أن تحد القيود الإنتاجية الإجمالية من الطلب الكلي. ومع ذلك، سيدفع السعي وراء الانبعاثات شديدة الانخفاض إلى زيادة الطلب على الخام عالي الجودة، مما سيوسع الفارق السعري بين الدرجات المختلفة. لقد شهدنا بالفعل توسع الفارق لخام يحتوي على 65% نسبة الحديد إلى أكثر من 15 دولارًا للطن، ويجعل هذا الاتجاه مواقف طويلة الأمد في العقود الآجلة للخامات عالية الجودة جذابة.
تفضل السياسة بشكل صريح الشركات الرائدة، مما يخلق فرصًا في سوق المشتقات المالية للأسهم. يجب أن نعتبر شراء خيارات الشراء على منتجي الشركات الكبرى ذات الانبعاثات المنخفضة مثل “باوشان للحديد والصلب”، الذين من المتوقع أن يكتسبوا حصة في السوق من هذا التوحيد. وعلى العكس، ستواجه المطاحن الأصغر والأقل كفاءة ضغوطًا على الهوامش بسبب ارتفاع تكاليف الامتثال، مما يجعلها عرضة للخطر.
يأتي هذا الإعلان فيما أظهرت البيانات الأخيرة بالفعل علامات ضعف في السوق، مما يزيد من احتمالية تدخل الحكومة. أفاد المكتب الوطني للإحصاء في الصين بأن إنتاج الصلب الخام في أغسطس 2025 بلغ فقط 85 مليون طن، بانخفاض طفيف عن العام السابق. تحول الخطة الجديدة فعليًا هذا الضعف المدفوع بالسوق إلى سياسة هيكلية، مما يوفر أساسًا أقوى لتعافي الأسعار المستدام.
