لقد ارتفع الذهب بمقدار 38 دولارًا ليصل إلى 3681 دولارًا، وهو قريب من المستوى الذي كان عليه قبيل قرار اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. الآن هو فقط على بعد 20 دولارًا من أعلى مستوى له على الإطلاق.
واجه هذا الأسبوع تحديات للذهب، مع الضغوط من قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي المتشدد وارتفاع عائدات الخزانة. على الرغم من هذه العوائق، كان هناك انتعاش في نشاط الشراء، مما أدى إلى المكاسب التي تحققت اليوم.
التركيز على الهياكل الجيوسياسية
السياق الأوسع للذهب يتعلق بتغير في هياكل التجارة والجغرافيا السياسية الراسخة.
يدل الارتفاع القوي للذهب إلى 3681 دولارًا على الرغم من موقف الاحتياطي الفيدرالي المتشدد أن السوق يتجاوز سياسة أسعار الفائدة قصيرة الأجل. يشير الشراء القوي عند الانخفاض إلى وجود طلب قوي لا يهتز بسهولة. هذه القدرة على الثبات تشير إلى أن المتداولين يجب أن يركزوا على الصورة الكبيرة التي تحرك هذا التغيير.
المحرك الرئيسي هو التصدع المستمر في النظام التجاري والسياسي العالمي الذي شهدناه يتسارع منذ أوائل العشرينيات من هذا القرن. نرى دليلًا على ذلك في نشاط البنوك المركزية، حيث أشار تقرير مجلس الذهب العالمي في منتصف عام 2025 إلى أن البنوك المركزية واصلت شرائها القياسي، مضيفة أكثر من 800 طن إلى الاحتياطيات هذا العام وحده. هذا هو توجه مباشر بعيداً عن العملات الورقية وسط التوترات الجيوسياسية المستمرة.
يتضاعف هذا الاتجاه نتيجة للضغوط المالية المستمرة، إذ تجاوز الدين الأمريكي إلى الناتج المحلي الإجمالي الآن 130%، وهو رقم يقوض الثقة في الدولار على المدى الطويل. يظهر القلق في السوق في هذا، مع تمسك مؤشر VIX بعناد فوق مستوى 18 لمعظم العام. هذه ليست ظروفاً تفضل الاستقرار أو الأصول ذات المخاطر العالية على المدى الطويل.
استراتيجيات تداول المشتقات
بالنسبة لمتداولي المشتقات، يعني هذا أن وضعية السوق لتحقيق كسر فوق أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 3701 دولار يجب أن تكون استراتيجية رئيسية. شراء خيارات الشراء خارج النقد للأشهر القادمة يوفر طريقة منخفضة التكلفة وذات رافعة مالية عالية للاستفادة من هذا الزخم. الهدف هو الاستفادة من الحركة السريعة للأعلى مع تكثيف تركيز السوق على المخاطر الجيوسياسية.
استراتيجية أخرى هي شراء التقلبات طويلة الأجل، ربما باستخدام استراتيجيات الاسترداد المتساوي التي تستفيد من حركة سعر كبيرة في أي اتجاه. هذا رهان على فرضية أساسية مفادها أن عدم الاستقرار سيزيد، مما يؤدي إلى تقلبات حادة وغير متوقعة في الأسعار. التوترات العالمية المستمرة تجعل من المرجح حدوث إرتفاع مفاجئ في التقلب أكثر من فترة طويلة من الهدوء.
يمكننا العودة إلى السبعينيات للحصول على مثال تاريخي مماثل، وهي فترة شهدت انهيار نظام بريتون وودز وصدمات جيوسياسية أدت إلى ارتفاع كبير متعدد السنوات في الذهب. لم يكن ذلك السوق الصاعد بسبب قرار واحد من الاحتياطي الفيدرالي ولكنه كان بسبب إعادة تقييم جوهرية للمال والمخاطر السيادية. نعتقد أننا نمر بتغيير هيكلي مماثل اليوم.
أنشئ حسابك في VT Markets و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.
