ظلت ثقة الأعمال في فرنسا لشهر سبتمبر مستقرة، حيث سجلت قراءة 96، دون تغيير عن الشهر السابق، وفقًا لأحدث البيانات الصادرة عن INSEE.
في قطاع الخدمات، زادت الثقة لتصل إلى قراءة 98، بعد أن كانت 96 سابقًا. وفي الوقت نفسه، تراجعت الثقة الصناعية قليلاً، مسجلة رقمًا قياسيًا عند 96، مقارنة بـ97 في السابق.
ثقة الأعمال الفرنسية
تظل ثقة الأعمال الفرنسية ثابتة عند 96، وهو أقل من متوسطها الطويل الأجل البالغ 100. وهذا يشير إلى أن الاقتصاد الأوسع لا يتوسع ولا ينكمش بشكل كبير. بالنسبة للمتداولين، يشير هذا إلى أن مؤشر CAC 40 من المرجح أن يبقى ضمن نطاق التداول الضيق الذي شهدناه خلال معظم الربع الثالث من عام 2025.
التفصيل الرئيسي هو الانقسام بين قطاع الخدمات الذي يشهد ارتفاعًا ليصل إلى 98، وقطاع الصناعات الذي يشهد تراجعًا ليصل إلى 96. يشير هذا إلى اقتصاد ذي سرعتين حيث تتفوق الشركات المستهلكة على الشركات المصنعة. يخلق هذا الانقسام فرصة لعمليات التداول مثل شراء خيارات الشراء على الشركات الموجهة للخدمات بينما شراء خيارات البيع على الشركات الصناعية.
لا يوفر هذا التقرير سببًا كبيرًا لبنك المركزي الأوروبي لتعديل سياسته الحالية القائمة على الانتظار والمراقبة، خاصة مع اعتدال التضخم في منطقة اليورو إلى 2.5٪ في وقت سابق من هذا العام 2025. نعتقد أن البنك المركزي الأوروبي سيحافظ على ثبات أسعار الفائدة في اجتماعه القادم. وبالتالي، يمكن أن تكون استراتيجيات الخيارات على اليورو، مثل بيع السترانجلات على العقود المستقبلية لـ EUR/USD، فعالة للاستفادة من تقلبات العملة المنخفضة.
تأثيرات السوق
عدم تغيير الرقم الرئيسي عن الشهر السابق يزيل إمكانية حدوث صدمة كبيرة في السوق. قد تنحرف التقلبات الضمنية في الأسهم الأوروبية، كما يقاسها مؤشرات مثل VSTOXX التي انخفضت بأكثر من 8٪ في الشهر الماضي، إلى الانخفاض. بيع العقود الآجلة لـ VSTOXX أو كتابة خيارات على Euro Stoxx 50 يمكن أن يكون وسيلة للاستفادة من هذه الفترة المتوقعة من الهدوء.
