ارتفعت مبيعات التجزئة في المملكة المتحدة في أغسطس بنسبة 0.5٪ مقارنة بالزيادة المتوقعة بنسبة 0.3٪، وفقًا لأحدث البيانات من مكتب الإحصاءات الوطنية. تم تعديل الرقم السابق من زيادة بنسبة 0.6٪ إلى 0.5٪. وعلى أساس سنوي، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.7٪، وهو أعلى قليلاً من المتوقع بنسبة 0.6٪، حيث تم تعديل الرقم السابق من 1.1٪ إلى 0.8٪.
عند استثناء السيارات والوقود، ارتفعت مبيعات التجزئة بنسبة 0.8٪ مقارنة بالشهر السابق، مقابل توقعات بزيادة بنسبة 0.7٪، حيث تم تصحيح الأرقام السابقة من 0.5٪ إلى 0.4٪. وعلى أساس سنوي، شهدت هذه الفئة ارتفاعًا بنسبة 1.2٪، متجاوزة التوقعات بنسبة 1.0٪، مع تعديل الأرقام السابقة من 1.3٪ إلى 1.0٪. على الرغم من هذا الارتفاع، شهدت أحجام مبيعات التجزئة انخفاضًا بنسبة 0.1٪ في الأشهر الثلاثة حتى أغسطس، وهو تحسن مقارنة بالانخفاض بنسبة 0.6٪ في الأشهر الثلاثة السابقة حتى يوليو.
مستويات ما قبل الجائحة
بالمقارنة مع مستويات ما قبل الجائحة في فبراير 2020، انخفضت أحجام مبيعات التجزئة بنسبة 2.1٪. سجلت جميع الفئات، بما في ذلك الطعام والمتاجر الكبرى ومتاجر غير الغذائية والمنسوجات، زيادات متواضعة في المبيعات، والتي كانت معوضة جزئيًا بتراجع في مبيعات الوقود الآلي. بشكل عام، رغم أن الشهر شهد ارتفاعًا طفيفًا، إلا أن الأسعار المرتفعة لا تزال تؤثر على إنفاق المستهلكين في المملكة المتحدة.
هذا الارتفاع المتواضع في مبيعات التجزئة في أغسطس يوفر دعمًا فوريًا، ولكنه قد يكون مؤقتًا، للجنيه الإسترليني. قد نشهد بعض الشراء على المدى القصير في خيارات وفوركس الجنيه الإسترليني، لكن التعديلات التنازلية لشهر يوليو والاتجاه الضعيف للأشهر الثلاثة تشير إلى أن هذه القوة ستكون قصيرة المدى. يجب على التجار أن يعتبروا أن أي ارتفاعات في GBP/USD فوق 1.2800 قد تمثل فرص بيع.
تزيد هذه البيانات من تعقيد الصورة لبنك إنجلترا، مما يجعل من غير المرجح خفض سعر الفائدة قبل نهاية العام. مع إظهار أحدث بيانات التضخم من أوائل هذا الشهر أن مؤشر أسعار المستهلك لا يزال ثابتًا عند 3.2٪، فإن هذا النشاط الاستهلاكي يعطي لجنة السياسة النقدية سببًا للإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. نعتقد أن التجار في عقود الفائدة القصيرة الأجل (SONIA) يجب أن يكونوا حذرين بشأن تقييم أي تخفيف كبير في الأشهر المقبلة.
التداعيات على FTSE 250
بالنسبة لمؤشر FTSE 250، فإن التداعيات مختلطة، مما يشير إلى أن استخدام الخيارات لتداول التقلبات قد يكون حكيمًا. في حين أن بعض الأسهم التي تواجه المستهلك قد تشهد ارتفاعًا طفيفًا، يظل السوق الأوسع مقيدًا بسبب احتمالية بقاء تكاليف الاقتراض مرتفعة. لقد رأينا نفس النمط منذ أن بدأ دورة رفع أسعار الفائدة في عام 2022، حيث تكافح الشركات التي تركز على السوق المحلية مع ظروف ائتمانية ضيقة.
النقطة البارزة هنا أن المستهلكين في المملكة المتحدة لم يصلوا بعد إلى وضع قوي، مع بقاء أحجام المبيعات أقل بنسبة 2.1٪ عن مستوياتها قبل الجائحة في فبراير 2020. وهذا يشير إلى أن التعافي الاقتصادي هش وعرضة لأي صدمات جديدة، وهو درس تعلمناه خلال أزمة الطاقة قبل بضع سنوات. يشير هذا الضعف الأساسي إلى أن أي مراكز مشتقة تعتمد على تعافي قوي في المملكة المتحدة لا تزال مبكرة.
