سياسات ترامب التجارية والضغوط على الاحتياطي الفيدرالي تدفع العملاء الذين يديرون أصولًا بقيمة 17 تريليون دولار إلى تقليل التعرض للأسواق الأمريكية، وتوجيه الأموال نحو أوروبا واليابان والأسواق الخاصة. ووفقًا لشركة ميرسر، فإن هذه التحولات ترجع إلى القلق بشأن التعريفات والجنوح السياسي للاحتياطي الفيدرالي والعجز الأمريكي وضعف الدولار.
أشار المدير التنفيذي العالمي لميرسر إلى توجه متزايد بين 3900 عميل للشركة نحو التنويع الحقيقي بعد فترة ترامب الثانية. الأسهم الأمريكية تحقق أداءً أقل من نظيراتها وسط مخاوف من أن التعريفات قد تقلل من هوامش الربح أو تدفع للتضخم. قد يفاقم الدولار الضعيف هذه القضايا، مما يجعل من الصعب على الاحتياطي الفيدرالي تخفيف السياسة النقدية.
تأثير ترامب على الاحتياطي الفيدرالي
انتقادات ترامب لمسؤولي الاحتياطي الفيدرالي ومحاولاته لإزالة الحاكمة ليزا كوك زادت من المخاوف. يعيد العملاء تخصيص استثماراتهم إلى الأسهم الأوروبية واليابانية، حيث تبدو القيم عادلة أكثر، ويستكشفون الأسواق الخاصة بما في ذلك رأس المال الجريء المرتبط بالذكاء الاصطناعي.
في ظل التحول الحالي من قبل المستثمرين الرئيسيين بعيدًا عن التعرض الأمريكي، نبحث عن استراتيجيات تحوط أو استثمار في حالة حدوث تراجع في الأسواق الأمريكية. يشمل ذلك شراء خيارات البيع على مؤشرات رئيسية مثل S&P 500 وNasdaq 100 لحماية المحافظ الموجودة. لقد تباطأ أداء S&P 500 مقارنة بنظيراته الدولية هذا العام، حيث سجل خسارة بلغت 2.1% منذ بداية العام حتى هذا الأسبوع، مما يجعل هذه المواقف الدفاعية حكيمة.
تشير المخاوف بشأن الدولار الأضعف، الناجمة عن سياسة التجارة والضغط على الاحتياطي الفيدرالي، إلى تجارة عملات واضحة. نرى فرصة في استخدام الخيارات على صناديق الاستثمار المتداولة المتابعة للعملات، مثل شراء خيارات النداء الطويلة على Invesco CurrencyShares Euro Trust (FXE) أو الين الياباني (FXY). انخفض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) بالفعل تحت المستوى الرئيسي 100، مما يشير إلى أن الزخم قد يستمر في تفضيل العملات الأجنبية في الأسابيع المقبلة.
التحول إلى الأسواق الأوروبية واليابانية
تتدفق رأس المال بوضوح إلى الأسهم الأوروبية واليابانية، حيث تبدو القيم أكثر جاذبية. لمتابعة هذا المال، يجب أن ننظر في خيارات النداء الطويلة على مؤشرات مثل Euro Stoxx 50 و Nikkei 225. يلقى هذا الرأي الدعم من الأداء الأخير، حيث ارتفع Euro Stoxx 50 بأكثر من 6% هذا العام بينما ارتفع Nikkei بنسبة 8%، مما يظهر اختلافًا واضحًا عن الأسواق الأمريكية.
حالة عدم اليقين الشاملة الناجمة عن مخاطر التعريفات التجارية والجنح السياسي للاحتياطي الفيدرالي تزيد من تقلبات السوق. يجعل هذا البيئة تداول التقلبات نفسها استراتيجية قابلة للتطبيق، مثل شراء خيارات النداء الطويلة على مؤشر البورصة لتقلبات الأسعار (VIX) أو استخدام عقود VIX الآجلة. يتداول مؤشر VIX باستمرار فوق 20 خلال الشهر الماضي، وهو تغيير كبير عن الظروف الهادئة التي شهدناها في العام الماضي.
