شهدت العقود الآجلة لمؤشر Eurostoxx ارتفاعًا بنسبة 0.3% في بداية التداول الأوروبي، مما يشير إلى تعافٍ طفيف بعد يوم من البيع المكثف. كما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني بنسبة 0.3%، بينما صعدت العقود الآجلة لمؤشر CAC 40 الفرنسي بنسبة 0.2%، وظلت العقود الآجلة لمؤشر FTSE البريطاني مستقرة.
واجهت الأسواق الأوروبية جلسة صعبة في السابق، مع وجود عمليات بيع كبيرة تتزايد وسط الترقب لقرار اجتماع لجنة السوق الفيدرالية المفتوحة. في الولايات المتحدة، شهد وول ستريت خسائر طفيفة، وتبدو العقود الآجلة اليوم منخفضة قليلاً، مما يعكس شعورًا حذرًا في السوق.
زيادة هشة في العقود الآجلة الأوروبية
تبدو الزيادة الطفيفة في العقود الآجلة الأوروبية صباح اليوم هشة بعد عمليات البيع الكبيرة أمس. نشهد سوقًا حذرًا يترقب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق اليوم. هذا التوتر يخلق بيئة مشحونة للتداولات قصيرة الأجل.
التقلب هو الموضوع الرئيسي للأسابيع القادمة، وإعلان اللجنة هو المحرك. ارتفع مؤشر التقلب CBOE (VIX) بالفعل بنسبة تزيد عن 20% في الشهر الماضي ليصل إلى حوالي 22، مما يعكس قلق السوق. وهذا يشير إلى أن المتداولين يجب أن يستعدوا لتقلبات حادة في الأسعار في أي اتجاه بعد بيان الاحتياطي الفيدرالي.
نظرًا لعدم اليقين، فإن استراتيجيات الاستفادة من تحرك سوق كبير، بغض النظر عن الاتجاه، تعتبر ذات قيمة. شراء الخيارات الثنائية أو القلائد على مؤشرات مثل Eurostoxx 50 يسمح للمتداولين بالاستفادة من الارتفاع المتوقع في التقلب. الأقساط الأعلى المدفوعة لهذه الخيارات هي تكلفة التأمين ضد حدث سوق كبير.
استراتيجيات ضد انهيار التقلب
ومع ذلك، يجب علينا أيضًا النظر في مخاطر “انهيار التقلب” إذا لم يحمل إعلان الاحتياطي الفيدرالي أي مفاجآت. إذا قدمت اللجنة الفيدرالية ما يتوقعه السوق تمامًا، فإن التقلب الضمني سيبدأ في الانخفاض، مما يتسبب في تدني قيمة الخيارات بسرعة. المتداولون الذين يراهنون على نتيجة هادئة يمكنهم النظر في بيع الأصول المميزة من خلال استراتيجيات مثل الحديد القاري.
الوضع في أوروبا معقد بسبب استمرار التضخم لدينا، الذي بلغ مؤخرًا 3.1% لشهر أغسطس 2025، وهو لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي. ويمكن أن يؤدي موقف متشدد من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى ضغط على البنك المركزي الأوروبي للحفاظ على سياسته الصارمة. وهذا يجعل مؤشرات مثل DAX حساسة بشكل خاص لنبرة الاحتياطي الفيدرالي.
لقد رأينا هذا النمط من قبل، خاصة خلال دورة رفع الفائدة المضطربة في عامي 2022 و2023. يمكن أن يكون رد فعل السوق الأولي للقرار الرئيسي في كثير من الأحيان بمثابة خدعة. التحرك الأكثر استدامة يتكون أثناء المؤتمر الصحفي عندما يستوعب السوق تفاصيل النظرة المستقبلية.
ختاماً، سيرتبط انتباهنا بالبيانات الاقتصادية القادمة، خاصة تقارير التضخم والوظائف التالية. هذه الأرقام ستحدد ما إذا كان الاتجاه السوقي بعد اجتماع اللجنة مستدامًا. أي انحراف عن التوقعات سيزيد من اشتعال جولة جديدة من التقلبات في الأسابيع المقبلة.
