ارتفع الإنفاق على المبيعات الأساسية في كندا بنسبة 0.4% في أغسطس. ومع ذلك، انخفضت النتيجة الرئيسية بشكل عام بنسبة 2.2% نتيجة لانخفاض أسعار البنزين، مما أثر على النتيجة النهائية.
شهدت الملابس وفئات “الفنون والترفيه” زيادة في الإنفاق، بينما شهد الإنفاق في فئات “الأسر والبناء” انخفاضًا طفيفًا. وظل الإنفاق في محلات البقالة دون تغيير منذ مايو.
التوقعات الاقتصادية الكندية
أشار خبير اقتصادي في RBC إلى أن ارتفاع المبيعات الأساسية يتماشى مع التوقعات الاقتصادية العامة لكندا. على الرغم من حدوث انخفاض في الناتج المحلي الإجمالي في الربع الثاني، يُتوقع نمو إيجابي بطئ، حيث يساعد إنفاق المستهلك في التوازن مع التحديات في القطاع الصناعي.
تشير أحدث بيانات حاملي البطاقات لشهر أغسطس 2025 إلى أن المستهلك الكندي أكثر مرونة مما تظهره الأرقام العامة. في حين أدى انخفاض أسعار الغاز إلى سحب الرقم الرئيسي للأسفل، إلا أن الإنفاق الأساسي على الأمور مثل الملابس والترفيه زاد بالفعل. تشير هذه القوة الأساسية إلى اقتصاد قوي بشكل مفاجئ.
تأتي هذه المرونة بعد أن شهدنا انخفاضًا طفيفًا في أرقام الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، لذا يمكن لهذا النشاط الإيجابي للمستهلك أن يؤخر أي تخفيضات في سعر الفائدة من بنك كندا. أظهر التقرير الأخير من هيئة الإحصاء الكندية أن التضخم الأساسي لا يزال ثابتًا عند 2.8%، وهو أعلى بكثير من هدف البنك المركزي. بالنظر إلى موقف البنك القائم على البيانات من اجتماع 10 سبتمبر، فإن هذه البيانات القوية للإنفاق تجعل الحفاظ على موقف متشدد أكثر احتمالًا.
فرص الاستثمار
بالنسبة للمتداولين في المشتقات، يشير هذا إلى قوة متجددة في الدولار الكندي. يجب أن نأخذ في اعتبارنا مواقف طويلة على الدولار الكندي، ربما من خلال خيارات الشراء على CAD/USD، حيث يظهر العملة قوة حتى مع تداول أسعار النفط تحت 80 دولارًا للبرميل. قد يكون السوق يقدر بشكل أقل من اللازم مرونة الاقتصاد الكندي.
لقد رأينا نمطًا مشابهًا في أواخر عام 2023، حيث ساعدت قاعدة المستهلكين القوية الاقتصاد على تفادي ركود متوقع على نطاق واسع وأبقت بنك كندا في حالة تأهب. في النهاية دعمت تلك الفترة الدولار الكندي مقابل نظرائه.
يوفر هذا الانقسام في الإنفاق أيضًا فرصًا في مشتقات الأسهم. إن التسارع في الإنفاق على الفنون والترفيه يشير إلى قوة في القطاعات الاستهلاكية غير الأساسية، مما يجعل خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة ذات العلاقة جذابة. وفي المقابل، يمكن أن يستدعي التراجع في الإنفاق على الأسر والبناء النظر في استراتيجيات وضع حماية على الأسهم المرتبطة بالإسكان.
