تتفاوض JERA اليابانية للاستحواذ على إنتاج الغاز الطبيعي بقيمة 1.7 مليار دولار أمريكي. يتعلق الأمر بشراكة بين GeoSouthern Energy وشركات Williams.
تعتبر هذه الخطوة من قبل JERA إشارة كبيرة على الطلب طويل الأجل على الغاز الطبيعي الأمريكي. إنها تشير إلى أن المشترين الدوليين الرئيسيين يسعون لتأمين الإمدادات مباشرة من المصدر بدلاً من الاعتماد على الأسواق اللحظية المتقلبة. نرى هذا كتحول هيكلي سيدعم أسعار الغاز الطبيعي الأمريكي لسنوات قادمة.
التركيز على عقود هنري هاب الآجلة
يجب على التجار أن يولوا اهتمامًا كبيرًا لنهاية منحنى عقود هنري هاب الآجلة. لا يتعلق هذا الاتفاق بأسعار الأجل القريب، بل يؤمن الطلب لعام 2026 وما بعده، مما يوحي بأن العقود طويلة الأجل حاليًا دون قيمتها. نتوقع أن نشهد ضغط شراء على عقود تسليم أواخر 2026 حتى 2028.
نتذكر الارتفاعات المؤلمة في الأسعار في 2022، عندما انفجر الفارق بين هنري هاب الأمريكي ومعيار JKM الآسيوي، مع تداول JKM أحيانًا بأعلى من $40 لكل MMBtu. هذا الاتفاق هو رهان مباشر على أن الغاز الأمريكي سيظل أرخص بشكل هيكلي، مما يجعل الرهان على اختلاف JKM-هنري هاب المستمر الواسع جذابًا. تظهر البيانات الأخيرة أن الفارق قد توسع بالفعل لأكثر من $9 لكل MMBtu هذا الشهر على توقعات الطلب الشتوي المبكر في آسيا.
يمكن للاستقرار الضمني من مثل هذه الاستثمارات طويلة الأجل الكبيرة أن يخفف أيضًا من التذبذب في الخيارات لمدة طويلة. قد نرى انخفاضًا تدريجيًا في التذبذب الضمني للعقود التي تنتهي في 2027، مما يجعل من الأرخص إقامة مراكز مضاربة صاعدة باستخدام خيارات الاتصال. يأتي هذا بعد فترة من التذبذب المرتفع حيث لمس OVX، مؤشر تذبذب الغاز الطبيعي، أعلى مستوى له في ستة أشهر في الربع الأخير.
التأثير على استخدام التصدير
يُعزز هذا الخبر من خلال تقرير EIA الأخير، الذي يظهر أن استخدام مرافق تصدير LNG الأمريكي بلغ 94% الأسبوع الماضي، وهو أعلى مستوى منذ ربيع 2024. مع قدرة التصدير تعمل بالفعل بالقرب من حدودها، فإن تدفق الطلب الجديد المؤكّد يضع أرضية ثابتة تحت الأسعار. نرى هذا كمؤشر واضح أن أي هبوط كبير في أسعار الغاز الطبيعي سيواجه بشراء قوي.
يجب أن ينصب الانتباه أيضًا على أسهم واختيارات الشركات المعنية، خاصة شركات Williams (WMB). يجب على التجار توقع زيادة في حجم التداول والشعور الإيجابي تجاه شركات البنية التحتية التي تملك الأنابيب والمرافق التي تربط حقول الغاز الأمريكية بالسوق العالمي. يتم بوضوح تقييد قيمة تلك البنية التحتية المتوسطة بهذا الاتفاق الذي تبلغ قيمته مليار دولار.
