تم الإعلان عن مخزونات الشركات الأمريكية لشهر يوليو بنسبة 0.2%، مما يتماشى مع الرقم المتوقع البالغ 0.2%. كما أظهر الشهر السابق زيادة مشابهة بنسبة 0.2%.
ارتفعت مخزونات التجزئة، باستثناء السيارات، بنسبة 0.1%، مما يتوافق مع الأرقام من الشهر الماضي. وبلغت نسبة المخزون إلى المبيعات الإجمالية للشركات، بناءً على البيانات المعدلة موسمياً في نهاية يوليو، 1.37.
بيانات المخزونات التجارية تظهر استقراراً
كان هذا انخفاضاً من نسبة 1.40 في يوليو 2024.
نرى بيانات المخزون التجاري لشهر يوليو كتأكيد على صورة اقتصادية مستقرة، مع زيادة 0.2% تتطابق تماماً مع التقديرات. أهم تفاصيل هي نسبة المخزون إلى المبيعات، التي انخفضت إلى 1.37 من 1.40 في يوليو 2024. وهذا يشير إلى أن الطلب يمتص العرض بشكل مستمر وأن الشركات تدير مخزونها بكفاءة.
هذا التقرير يعزز الرواية التي مفادها أن الاحتياطي الفيدرالي سيظل صبوراً، لأنه لا يشير إلى اقتصاد مزدحم أو متدهور. مع وجود بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأخيرة لشهر أغسطس التي تظهر تضخم الأساسي ثابتًا عند 2.5%، فإن هذا الرقم المستقر للمخزون لا يعطي صناع السياسة سببًا للتحول نحو تخفيض سعر الفائدة قريبًا. نتوقع أن يحافظوا على معدل الأموال الفيدرالية الحالي حتى نهاية العام.
وبالتالي، ينبغي أن نتوقع أن تستمر التقلبات الضمنية في البقاء منخفضة في الأسابيع القادمة. لقد كان مؤشر تقلبات الأسهم (VIX) يحوم بالقرب من مستوى منخفض يبلغ 14، وهذه البيانات الاقتصادية المتوقعة ستفعل القليل لإثارة عدم اليقين في السوق. هذا البيئة مواتية للاستراتيجيات التي تستفيد من انخفاض التقلبات، مثل بيع البريميوم.
رؤى حول مخزونات التجزئة
يشير الارتفاع بنسبة 0.1% في مخزونات التجزئة، باستثناء السيارات، إلى صحة مستهلكين مستقرة، وإن كانت غير مذهلة. يمكننا توقع سلوك ضمن نطاق معين في الصناديق المؤشرات المعتمدة على المستهلكين مثل XLY وXLP. مما يشير إلى فرص في بيع كوندور الحديدي أو محتجزات مع تاريخ انتهاء في أكتوبر ونوفمبر.
بالنظر إلى الوراء، فإن مستويات المخزون الحالية النحيفة تشكل تباينًا حادًا مع المخزونات المتضخمة التي رأيناها طوال عام 2023 وبداية 2024. كان ذلك الفترة معرفت بتأثيرات السوط في سلاسل الإمداد التي أضرت بالأرباح الشركاتية. تكشف الكفاءة الحالية عن تحكم أفضل في الهوامش الربحية للشركات، مما يدعم سوقاً مستقراً بدلاً من سوق متفجر.
بالنظر إلى هذا الخلفية، ينبغي أن نركز على استراتيجيات انحلال ثيتا على مؤشرات السوق العريضة مثل SPX. مع عدم احتمال قيام السوق بحركة اختراق كبيرة، يمكن توليد الدخل عن طريق بيع الدعوات المغطاة مقابل الحيازات طويلة الأجل أو البيع المؤمن نقدًا عند الانخفاضات. المفتاح هو الاستفادة من توقعات السوق بمزيد من الاستقرار.
أنشئ حسابك في VT Markets و ابدأ التداول الآن.
