توقعات أسعار الذهب
لقد ارتفعت أسعار الذهب إلى مستويات قياسية جديدة. وقد دعمت هذه الاتجاهات الموقف الحذر قبل قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC). وجاءت هذه الزيادات بعد صدور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي وارتفاع طلبات إعانة البطالة الأولية بشكل أكبر من المتوقع. ومع ذلك، كان الارتفاع في الطلبات ناتجاً بشكل كبير عن محاولات احتيالية.
لا تزال بيانات سوق العمل تشير إلى القوة، حيث يشير انخفاض الطلبات المستمرة إلى تحسن محتمل. في ظل غياب محفزات سلبية، قد يستمر الشعور الإيجابي حتى قرار لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية أو ظهور محفز جديد في السوق. تسهم العوائد الحقيقية المنخفضة واستجابة الفيدرالي المحتملة الحذرة في الاتجاه الصعودي على المدى الطويل. وعلى النقيض، قد تؤدي توقعات ارتفاع أسعار الفائدة المتشددة إلى تصحيحات قصيرة المدى.
على الإطار الزمني اليومي، لا يزال ارتفاع الذهب قوياً، مع توقعات المشترين ببلوغ مستوى رئيسي حول خط الاتجاه الرئيسي عند مستوى 3,400. قد ينتظر البائعون كسرًا للأسفل بهدف الانخفاض إلى مستوى 3,120. أما على الإطار الزمني لفترة 4 ساعات، فإن الاتجاهات الصاعدة الطفيفة تدعم الزخم الإيجابي، مع استعداد البائعين لمواجهة هذا الاتجاه عند مستوى 3,400.
يظهر الرسم البياني للإطار الزمني لساعة واحدة تماسك السعر فوق القمم الأخيرة، مما يوفر دعماً طفيفاً. من المحتمل أن يستمر المشترون في دعم الأسعار حول مستوى 3,675، بينما يهدف البائعون إلى انخفاضات إلى مستوى الدعم عند 3,620. قد تؤثر البيانات المرتقبة، بما في ذلك مبيعات التجزئة الأمريكية وإعلان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة وأرقام طلبات إعانة البطالة، على تحركات السوق.
توقعات السوق
يدفع الذهب لتحقيق ارتفاعات جديدة في الوقت الذي نقترب فيه من اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة غداً. السوق يتهيأ لاتخاذ موقف حذر، خاصة بعد ظهور تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر أغسطس 2025 الذي أظهر تباطؤ التضخم الأساسي إلى 2.8٪. نرى ذلك منعكساً في مستقبلات أموال الفيدرالي، التي تسعر حالياً احتمالية تزيد عن 90٪ للإبقاء على الأسعار دون تغيير.
ومع ذلك، يجب ألا نتجاهل إشارات القوة الاقتصادية التي قد تؤدي إلى مفاجأة. قامت طلبات إعانة البطالة الاحتيالية من ولاية تكساس بإخفاء سوق العمل الضيق الذي لا يزال كذلك، وتقرير مبيعات التجزئة اليوم لشهر أغسطس 2025 جاء أقوى من المتوقع عند +0.5٪. وهذا يخلق خطرًا حقيقيًا بأن يكون بيان الفيدرالي أكثر جموداً مما يتوقعه السوق.
تدل هذه التباينات بين التوقعات الحذرة والبيانات القوية على أن التقلبات في مشتقات الذهب قد تكون مسعرة بأقل من قيمتها الحقيقية. يجب أن ينظر المتداولون في استراتيجيات الشراء مثل “التكيت” أو “الاختناق” قبل الإعلان لتحقيق الأرباح من حركة سعر كبيرة في أي من الاتجاهين. وقد ارتفعت التقلبات الضمنية على الخيارات القريبة الأجل إلى 18٪، لكن ذلك قد يبدو رخيصاً إذا قدم الفيدرالي مفاجأة.
بالنسبة لمن يميلون إلى الاتجاه الصعودي، فإن اتخاذ مراكز الشراء أو السبرادات الشرائية التي تستهدف مستويات أعلى من الارتفاعات الحالية يبدو منطقياً. إذا أكد الفيدرالي السرد الحذر، يمكننا أن نرى تحرك سريع نحو النطاق بين $3,750 و $3,800. يوفر دعم خط الاتجاه الرئيسي حول $3,400 منطقة واضحة لتعريف المخاطر للاستثمارات الصعودية الطويلة الأجل.
على العكس، خطر التراجع المتشدد كبير ويذكرنا بتلهف السوق للانتقال في أواخر عام 2023. قد يكون الكسر تحت مستوى $3,675 بمثابة محفز لشراء خيارات البيع مع هدف أولي بالقرب من الدعم عند $3,620. ويمكن للموقف الحازم بشكل غير متوقع من الفيدرالي أن يعكس المكاسب الأخيرة بسهولة ويعيد الذهب نحو خط الاتجاه عند $3,400.
المفتاح سيكون في تجاوز قرار سعر الفائدة الرئيسي والتركيز على لغة الفيدرالي وتوقعات الاقتصاد غداً. تذكّرنا بيانات المطالبات الاحتيالية بأن التقارير الأولية يمكن أن تكون مضللة. يجب أن نستعد لأن يؤكد الفيدرالي أن معركتهم ضد التضخم لم تنتهِ بعد، على الرغم من التقدم الأخير.
