اقترح الممثل التجاري للولايات المتحدة أن قد تفكر الولايات المتحدة في اتخاذ إجراءات أخرى بشأن تعليق الرسوم الجمركية إذا كانت المناقشات مع الصين إيجابية. يأتي هذا قبل لقاء بين الرئيس ترامب والرئيس شي، مع توقعات محدودة لتحقيق نتائج كبيرة.
ذكر الرئيس ترامب عبر Truth Social أن اجتماعاً تجارياً في أوروبا بين الولايات المتحدة والصين قد جرى بشكل جيد وهو قريب من الانتهاء. وذُكر اتفاق يتعلق بشركة تحظى بشعبية بين الشباب الأمريكيين، مما يبعث على التفاؤل. سيبحث الرئيس ترامب الأمر بصورة أكبر مع الرئيس شي يوم الجمعة، مؤكداً على أن العلاقة الأمريكية-الصينية قوية جداً.
التفاؤل بشأن الرسوم
نرى لغة متفائلة بشأن احتمال تعليق الرسوم الجمركية، مما غالباً ما يخلق ضوضاء قصيرة الأمد في الأسواق. يظهر التاريخ لنا أن هذه التصريحات الإيجابية الأولية لا تترجم دائمًا إلى تغييرات ملموسة في السياسة. لذلك ينبغي على المتداولين أن يكونوا حذرين بشأن تحمل الكثير من المخاطر الحالة على أساس العناوين وحدها.
التوتر الاقتصادي الأساسي يبقى عاملًا هامًا يجب أن نأخذه في الحسبان. العجز التجاري للولايات المتحدة في السلع مع الصين، الذي بلغ رقماً قياسياً 382 مليار دولار في عام 2022، يسير نحو أن يكون أكثر من 350 مليار دولار لعام 2025، مما يظهر أن الاختلال الهيكلي العميق لا يزال موجوداً. تشير هذه البيانات إلى أن أي نوايا سياسية حسنة يمكن أن تكون مؤقتة، مما يجعل الرهانات المتفائلة على المدى الطويل لحل تجاري محفوفة بالمخاطر.
نعتقد أن قطاع التكنولوجيا، وخصوصًا أشباه الموصلات، سيشهد أكبر تقلبات من هذه الأخبار. بالنظر إلى السنوات القليلة الماضية، شهد مؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات (SOX) تقلبات بأكثر من 2% في جلسة واحدة على خطابات مماثلة عن التجارة. ضع في اعتبارك استخدام خيارات على صناديق الاستثمار المتداولة الكبرى في التكنولوجيا للتحوط أو التكهن بهذه الحركات الحادة قصيرة الأمد للأسعار في الأسابيع القادمة.
نظرة مستقبلية على المشتقات المالية للعملات
المشتقات المالية للعملات، وخاصة في اليوان الخارجي، توفر وسيلة أكثر مباشرة لتداول هذا الشعور. تداول زوج دولار أمريكي/يوان صيني خارجي في نطاق ضيق مؤخرًا، لكننا رأينا ارتفاعه بشكل كبير خلال فترات التوتر التجاري السابقة، كما في عام 2019 عندما كسر حاجز 7.0 لأول مرة منذ أكثر من عقد. يمكن لانهيار المحادثات أن يؤدي بسهولة إلى اختبار مستويات أعلى مرة أخرى، بينما يمكن لاختراق حقيقي أن يدعم اليوان بشكل كبير.
نظراً لاتجاه السوق نحو رد الفعل القوي على الشائعات ثم تلاشيها مع ظهور التفاصيل، نرى قيمة في استراتيجيات تستغل التقلب الضمني المتزايد. شراء استراتيجيات استراتيجية على مؤشرات السوق العريضة مثل S&P 500 قبل أي اجتماعات مؤكدة يسمح للمتداول بالاستفادة من حركة سعر كبيرة بغض النظر عن الاتجاه. هذا النهج يقر بمستوى عدم اليقين العالي المحيط بالنتيجة الفعلية لهذه المناقشات.
