بدأ الدولار الأمريكي الجلسة الأمريكية منخفضًا، حيث سجل الجنيه الإسترليني تحركًا بنسبة -0.41%. كما انخفض الدولار بنسبة 0.23% مقابل اليورو و0.20% مقابل الين الياباني. هذا الأسبوع، ستقرر أربع بنوك مركزية بشأن أسعار الفائدة، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي وبنك كندا يوم الأربعاء. من المتوقع أن يخفض كلاهما أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، يليه بنك إنجلترا يوم الخميس وبنك اليابان يوم الجمعة.

توقعات معدل الاحتياطي الفيدرالي

هناك تكهنات بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفض أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس، على الرغم من أن التوافق هو 25 نقطة أساس. يرى البعض أن الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى إعادة معايرة أكثر حدة بسبب مخاطر التوظيف بالرغم من مخاوف التضخم. بدلاً من ذلك، يتوقع آخرون خفض بمقدار 25 نقطة أساس مع ميل حذر، مما قد يحد من مزيد من التخفيضات ويدعم الدولار.

صرح مسؤولو البنك المركزي الأوروبي بشكل إيجابي حول الاتجاه الحالي للسياسة، مؤكدين على استقرار أسعار الفائدة مع استقرار التضخم. شددوا على أهمية الحفاظ على سياسة مستقرة مع تطور الظروف الاقتصادية وارتفاع التضخم في الخدمات الأساسية.

تظهر العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين تقدمًا، مع تخطيط لمحادثات رفيعة المستوى في بكين. تتداول الأسهم الأمريكية بارتفاع، حيث ارتفعت مؤشرات داو وS&P وناسداك في تداول ما قبل السوق. في الوقت نفسه، تظهر عوائد سوق الدين الأمريكي تقلبات طفيفة عبر الفترات المختلفة.

مع وجود أربعة قرارات للبنوك المركزية هذا الأسبوع، يركز الاهتمام الرئيسي على الاحتياطي الفيدرالي. نرى أن السوق قد قدر بشكل كبير خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، حيث يُظهر أداة CME FedWatch احتمالاً بنسبة 96% لمثل هذه الخطوة. تكمن المسألة الحقيقية والغموض التجاري في ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيشير إلى وجود المزيد من التخفيضات أو سيتبنى لهجة حذرة “فقط هذه المرة”.

نظرًا لآراء المحللين المتضاربة، فإن التقلب هو الموضوع المباشر الذي يمكن التداول فيه في الأيام القادمة. ارتفع مؤشر VIX، وهو مقياس رئيسي للتقلب المتوقع في سوق الأسهم، قبيل اجتماعات البنوك المركزية، ليغلق بالقرب من 15 يوم الجمعة الماضي بعد أن كان يتجه هبوطًا حتى أغسطس 2025. يمكننا استخدام استراتيجيات الخيارات مثل السترايدلز أو السترانجلز على المؤشرات الرئيسية أو العملات لتحقيق ربح من تحرك سوق كبير، بغض النظر عن الاتجاه.

ديناميكيات الدولار الأمريكي

يُنظر إلى الدولار الأمريكي على أنه يستعد لتحرك كبير، خاصة إذا حصلنا على مفاجأة حذرة. بينما يتوقع خفض بمقدار 25 نقطة أساس، قد يؤكد الاحتياطي الفيدرالي أن التحركات المستقبلية تعتمد على البيانات، مشيرًا إلى تقرير CPI لشهر أغسطس 2025 والذي أظهر أن التضخم الأساسي لا يزال مرتفعًا عند 3.8%. قد مثل هذا التعليق أن يؤدي إلى انعكاس حاد في ضعف الدولار الأخير، مما يعاقب أولئك الذين تموضعوا لتوقع مزيد من السياسة التخفيفية.

نرى تباينًا واضحًا في السياسة يتشكل بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. يبدو أن مسؤولي البنك المركزي الأوروبي راضون عن الحفاظ على استقرار الأسعار، مشيرين إلى صلابة الاقتصاد، بينما يعمل الاحتياطي الفيدرالي بنشاط على الخفض. هذا الاختلاف الجوهري يدعم استراتيجيات تفضل اليورو مقابل الدولار الأمريكي على المدى المتوسط، ربما من خلال شراء خيارات اليورو/دولار أمريكي أو العقود الآجلة.

تزدهر نغمة إيجابية في محادثات التجارة بين الولايات المتحدة والصين وآفاق خفض أسعار الفائدة في تعزيز ثقة السوق. يمكننا التعبير عن وجهة نظر إيجابية من خلال خيارات الشراء لمؤشر S&P 500، الذي يحمي ضد مخاطر الهبوط إذا جاء بيان الاحتياطي الفيدرالي مخيبًا للأسواق. بالنظر إلى اضطرابات السوق بعد الموقف الحذر للاحتياطي الفيدرالي في أواخر 2018، نبقى حذرين حول سرعة التحول في المعنويات.

في سوق السندات، انخفض عائد سندات الخزانة لأجل عامين بالفعل في توقع لخفض سعر الفائدة. التجارة الأكثر إثارة تتعلق بالمسار المستقبلي للأسعار، حيث أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية الأخير لشهر أغسطس 2025 تباطؤ نمو الوظائف وارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%. تدعم هذه البيانات العمالية المتباطئة الرأي بأن المزيد من التخفيضات ستكون ضرورية، مما يجعل الخيارات على العقود الآجلة SOFR وسيلة فعالة للتكهن بإجراءات الاحتياطي الفيدرالي بعد هذا الأسبوع.

أنشئ حسابًا مباشرًا مع VT Markets و<ا href="https://myaccount.vtmarkets.com/login">ابدأ التداول الآن.