سيكون قرار سعر الفائدة للجنة السوق المفتوحة، ومؤتمر رئيس المجلس الصحفي من الأحداث الرئيسية الأسبوع المقبل. ستعلن ثلاثة بنوك مركزية أخرى قرارات السياسة: من المتوقع أن يقوم بنك كندا بخفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس، بينما من المتوقع أن يحافظ بنك إنجلترا وبنك اليابان على الأسعار الحالية. ستبحث الأسواق عن مؤشرات حول مسارات السياسة المستقبلية.
الأحداث الاقتصادية البارزة
يوم الاثنين، سيتم متابعة بيانات النشاط في الصين، مع توقعات بمبيعات التجزئة عند 3.8%، والإنتاج الصناعي عند 5.7%، واستثمار الأصول الثابتة سيكون محل فحص. يوم الثلاثاء سيشهد تقرير الوظائف في المملكة المتحدة، مع توقع بقاء البطالة عند 4.7% والتركيز على نمو الأجور، بجانب إصدار بيانات CPI الكندية وبيانات مبيعات التجزئة الأمريكية.
يوم الأربعاء يتبعه اجتماع لجنة السوق المفتوحة، حيث يتوقع أن يتم خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس وسيتم مشاركة التوقعات الاقتصادية المحدثة. كما سيعقد اجتماع بنك كندا يوم الأربعاء، مع توقع بخفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس. ومن المتوقع أن يُظهر الناتج المحلي الإجمالي لنيوزيلندا عن الربع الثاني نموًا سلبيًا بـ -0.3%.
يوم الخميس يركز على اجتماع بنك إنجلترا، حيث من المتوقع أن يحافظ على سعر البنك عند 4.0%. يتم توجيه الانتباه إلى التخفيضات المحتملة الأكبر أو بطء وتيرة QT. يوم الجمعة سيشهد اجتماع بنك اليابان، المتوقع أن يحافظ على الأسعار عند 0.5%، ومبيعات التجزئة في المملكة المتحدة لشهر أغسطس. قد يزداد تقلب السوق بسبب تسوية الأسعار المربعة.
مع توقع الخفض المتوقع للمعدلات من قبل الاحتياطي الفيدرالي بمقدار 25 نقطة أساس يوم الأربعاء القادم، على الأرجح تكون هذه الخطوة قد سُعِرت بالفعل في السوق. يدعم هذا تقرير الوظائف لشهر أغسطس الذي شهدناه الأسبوع الماضي، والذي أظهر تباطؤًا طفيفًا حيث جاءت الوظائف غير الزراعية أقل بقليل من التقديرات عند 160,000. التركيز الأساسي لنا سيكون على التوقعات الاقتصادية المحدثة ونبرة رئيس المجلس باول فيما يتعلق بالمسار المستقبلي.
تقلبات السوق والاستراتيجيات
مع عدم اليقين حول الخطط المستقبلية للاحتياطي الفيدرالي، رأينا ارتفاع مؤشر VIX إلى حوالي 18 من مستوياتها المنخفضة التي كانت عليها خلال الصيف. هذا يشير إلى أن المتداولين ينبغي أن يكونوا مستعدين لارتفاع في التقلبات حول إعلان يوم الأربعاء. يمكن أن تكون استراتيجيات مثل عقود الخيارات على مؤشر S&P 500 فعالة لتحقيق حركة سوقية كبيرة، بغض النظر عن الاتجاه.
تُذكرنا هذه اللحظة بـ “التعديل الوسطي للدورة” الذي رأيناه من الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019، عندما بدأت سلسلة من التخفيضات لدعم الاقتصاد المتباطئ. أدى هذا الفترة إلى تقلبات قصيرة الأجل في السوق قبل أن تعود الأسهم إلى الصعود. سوف نتابع عن كثب لنرى ما إذا كان باول يشير إلى أن هذا هو تعديل لمرة واحدة أو بداية لدورة تيسير أوسع.
الاختلافات في السياسات بين البنوك المركزية تقدم أيضًا فرصًا واضحة في أسواق العملات. مع توقع خفض بنك كندا لمعدلات الفائدة وبقاء بنك إنجلترا ثابتًا، فإن الخلفية الأساسية تفضل المراكز الطويلة في الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الكندي. يتم تعزيز هذا من خلال البيانات الأخيرة من المملكة المتحدة التي تُظهر أن نمو الأجور يظل ثابتًا عند أكثر من 5.5%، مما يجبر بنك إنجلترا على البقاء في موقف تقييدي في الوقت الحالي.
يظل بنك اليابان الورقة الرابحة الرئيسية، حيث أن أي تلميح عن رفع معدلات الفائدة في المستقبل قد يؤدي إلى تعزيز قوي للين. هذا يخلق فرصة تحمل المخاطرة والمكافأة لشراء خيارات وضع رخيصة خارج المال على زوج USD/JPY. مثل هذا الوضع قد يوفر عائداً كبيرًا إذا ما قام بنك اليابان بمفاجأة تصاعدية.
أخيرًا، تختتم الأسبوع مع تسوية الأسعار المربعة، وهي انقضاء أربع أنواع من عقود المشتقات في نفس الوقت. يجب أن نكون مستعدين لارتفاع حجم التداول غير المعتاد والتقلبات في الأسعار، خاصة قرب إغلاق السوق يوم الجمعة. تقليديًا، شهدنا ارتفاع الحجم في هذه الأيام بأكثر من 30%، مما يمكن أن يعزز رد فعل السوق على أخبار البنك المركزي لهذا الأسبوع.
قم بإنشاء حساب سوق VT المباشر الخاص بك الآن وابدأ التداول الآن.
