أكد وزراء المالية للولايات المتحدة واليابان التزامهم باتفاق مجموعة السبع بشأن سياسة العملة. وأكدوا أن أسعار الصرف يجب أن تكون مدفوعة بالسوق، مع حصر أي تدخل في الأسواق غير المنتظمة، ويجب الكشف عن العمليات شهريًا.
كان وزير المالية الياباني كاتو في مناقشات مع وزيرة الخزانة الأمريكية بيسنت بشأن العملات الأجنبية. وجد كاتو أنه من الجدير بالاهتمام أن كلا البلدين أكدا مجددًا على النقاط المهمة لسياسات العملات الأجنبية. جاء القرار بإصدار بيان مشترك حول العملات الأجنبية عقب الأمر التنفيذي الأمريكي بشأن التعريفات الجمركية لليابان. وأكد كاتو عدم وجود مناقشات مع بيسنت بشأن مستويات العملات الأجنبية المعينة.
بيان مشترك لتحقيق استقرار في تقلبات العملة
هذا البيان المشترك بين الولايات المتحدة واليابان هو إشارة واضحة لكبح التقلبات المفرطة في العملة. مع تحليق سعر الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي بالقرب من مستوى 165 بعد الأمر الأمريكي الجديد الخاص بالتعريفة في أغسطس، يهدف هذا التأكيد لمبادئ مجموعة السبع إلى تهدئة الأعصاب. ومع ذلك، لا تزال التوترات الناجمة عن التعريفات هي القوة السوقية السائدة التي يجب متابعتها.
النقطة الأساسية للمتداولين هي الغموض حول ما يشكل “سوقًا غير منتظم” الذي سيؤدي إلى تدخل. تقلبات سعر الين الياباني مقابل الدولار الأمريكي لشهر واحد وصلت إلى 10.5٪ هذا الشهر، وهي قفزة كبيرة عن المتوسط السابق 7٪ الذي رأيناه في بداية العام. وهذا يشير إلى أنه على الرغم من حديث المسؤولين عن الاستقرار، إلا أن سوق الخيارات كان يسعر احتمال أكبر لحركات حادة وغير متوقعة.
يجب علينا الرجوع إلى خريف 2022 للسياق بالكامل، عندما تدخلت السلطات اليابانية بعد أن اخترق الدولار مستوى 150 ين. وأظهرت تلك الدورة من التدخل تسامحًا مع الضعف التدريجي ولكن وقوفًا قويًا ضد التراجعات السريعة والمضاربية في الين. لذلك، يجب على متداولي المشتقات أن يكونوا حذرين من البيع المكشوف للين بشكل مفرط عند هذه المستويات، حيث أن خطر الرد السياسي المفاجئ أصبح الآن أكثر وضوحًا.
استراتيجيات في سوق الخيارات
مع أخذ هذا كله في الاعتبار، نرى فرصًا في سوق الخيارات لإدارة الإشارات المتضاربة. بيع الخيارات قصيرة الأجل لجمع العلاوات ينطوي على مخاطر، حيث يمكن لإعلان مفاجئ بشأن التجارة أو سياسة العملة أن يسبب خسائر كبيرة. استراتيجية أكثر حكمة تشمل استخدام محددات الخيارات لتحديد المخاطر أو شراء تقلبات أطول أمدًا، مما يتيح فرصة التحرك الكبير دون المراهنة على الاتجاه المحدد.
