في السلع والأسهم، انخفض الذهب بمقدار 3 دولارات إلى 3636 دولارًا وانخفض خام غرب تكساس الوسيط بمقدار 1.40 دولار ليصل إلى 62.27 دولارًا. تراجعت عائدات السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار نقطة أساس واحدة لتصل إلى 4.02%. ارتفع مؤشر S&P 500 بمقدار 28 نقطة، أي بنسبة 0.9%، ليصل إلى 6590. قاد الدولار الأسترالي المكاسب بينما تراجع الدولار الأمريكي، متأثرًا بالتوقعات بخفض أسعار الفائدة. ارتفع اليورو قليلاً مقابل الدولار الأمريكي، مما يعكس وجهة نظر متوازنة تجاه مخاطر النمو من قبل البنك المركزي الأوروبي. بشكل عام، انتعشت أسواق الأسهم، بقيادة الأسهم المالية وغير التكنولوجية.
إشارة مطالبات البطالة
الزيادة المفاجئة في مطالبات البطالة الأولية إلى 263,000 هي الإشارة الأكثر أهمية بالنسبة لنا في الوقت الحالي. هذا هو أعلى مستوى نراه منذ فترة الانتعاش في أواخر عام 2021، مما يشير إلى أن سوق العمل يخفف أخيرًا. وهذا يعزز توقعات السوق بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة عاجلاً وليس آجلاً.
مع وصول مؤشر S&P 500 إلى مستوى قياسي جديد عند 6590، يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء على المؤشرات السوقية العامة مثل SPX. يتوسع الانتعاش ليشمل أكثر من التكنولوجيا، لذا قد يكون النظر في خيارات الشراء على صناديق الاستثمار المتداولة في القطاع المالي خطوة جيدة أيضًا. انخفض مؤشر تقلب بورصة شيكاغو (VIX) أيضًا إلى أقل من 12، مما يعكس ثقة السوق في هذا الاتجاه التصاعدي.
يتراجع الدولار الأمريكي في جميع المجالات، ويجب أن نتوقع استمرار هذا الاتجاه في الأسابيع المقبلة. يمكننا استخدام الخيارات للمراهنة ضد الدولار، ربما عن طريق شراء خيارات الشراء على الدولار الأسترالي، الذي اخترق مستوى مقاومة رئيسي. تاريخيًا، غالبًا ما أدى التحول المتساهل من مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى فترة ضعف للدولار تستمر عدة أشهر.
عوائد الخزينة
عوائد الخزينة الأمريكية تنخفض، حيث انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات إلى ما دون علامة 4% الحرجة. يجب أن ننظر في الفترات الطويلة على عقود الخزينة الآجلة، حيث أن السوق يسعر الآن باحتمالية عالية لتنفيذ العديد من التخفيضات في أسعار الفائدة قبل نهاية العام. يشير الآن أداة CME FedWatch إلى وجود احتمالية تزيد عن 85% لأول تخفيض سيحدث بحلول اجتماع نوفمبر.
تشبه هذه الإعدادات ما عشناه في أواخر عام 2023، عندما سبقت البيانات الضعيفة لسوق العمل ارتفاعًا كبيرًا في الأسهم حيث أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى تحول في السياسات. في حين لوحظت زيادة مطالبات ولاية تكساس بأنها غير عادية، فإن رد الفعل القوي والمستمر للسوق يشير إلى أن المتداولين يتطلعون إلى أبعد من ذلك. يجب أن نضع أنفسنا بالتالي للاستفادة من انخفاض أسعار الفائدة وضعف الدولار حتى تعكس البيانات الجديدة هذا الرأي.
