تحذر الشركات اليابانية من أن فرض قيود صارمة على العمال الأجانب قد يكون له أثر معاكس، حيث تواجه البلاد تراجعاً في عدد السكان وزيادة في نقص العمالة. وقد أدى هذا النقص بالفعل إلى وتيرة قياسية من حالات الإفلاس.
يكشف استطلاع رويترز أن ما يقرب من نصف الشركات اليابانية تدعم أداء رئيس بنك اليابان، بينما يعارض 77% تشديد القواعد على العمال الأجانب. وتتوقع حوالي نصف الشركات أن تتماشى أرباحها لفترة أكتوبر-مارس مع التوقعات الأولية.
المقاومة للقيود على العمال الأجانب
تقاوم معظم الشركات في اليابان قيودًا أكثر صرامة على العمال الأجانب، حيث يعارض أكثر من ثلاثة أرباع مثل هذه الإجراءات. وذكر مسؤول من شركة نقل، “مع تقلص عدد السكان اليابانيين، ليس لدينا خيار سوى قبول الأجانب لتطوير البلاد.”
تعتبر نقص القوى العاملة قضية ملحة، حيث أفادت أبحاث طوكيو شوكو بتسجيل 238 حالة إفلاس بسبب نقص الموظفين خلال الأشهر الثمانية الأولى من عام 2025، مما يشير إلى مستوى قياسي لهذا العام.
لفترة النصف الثاني من السنة المالية التي تبدأ في أكتوبر، تتوقع 47% من الشركات تحقيق توقعات الأرباح الأولية، بينما يعتقد 32% أنه قد يحدث أداء دون المتوقع. تشمل المخاوف الرئيسية تقلب أسعار المواد الخام، تقلبات أسعار الصرف، تغييرات أسعار الفائدة، والرسوم الجديدة من الولايات المتحدة.
يواجه الاقتصاد الياباني تقلبات شديدة في أسعار الصرف، مما يشير إلى استمرار التقلبات في الين. مع تداول USD/JPY في نطاق واسع هذا العام، حيث بلغ ذروته في يوليو 2025 عند أكثر من 158، يمكن لأي بيانات محلية غير متوقعة أن تسبب تحركات حادة. تقترح هذه البيئة أن التجار يجب أن ينظروا إلى استراتيجيات الخيارات التي تستفيد من هذا الاضطراب، بدلاً من المراهنة على اتجاه محدد.
أرباح الشركات والاستراتيجية الاقتصادية
تبدو توقعات أرباح الشركات للفترة التي تبدأ في أكتوبر هشة، حيث تتوقع ما يقرب من ثلث الشركات أن تفشل في تحقيق توقعاتها. هذا الشعور، بالإضافة إلى السجل لعدد 238 حالة إفلاس بسبب نقص العمالة في الأشهر الثمانية الأولى من 2025، يشير إلى احتمالية ضعف في مؤشر نيكاي 225. نعتقد أن شراء خيارات البيع يمكن أن يكون بمثابة حماية قيمة ضد تراجع محتمل في السوق في الربع الرابع.
بالنظر إلى الاقتصاد المحلي المهتز، من غير المحتمل أن يسعى بنك اليابان إلى زيادات قوية في أسعار الفائدة. هذا يواصل الموقف الحذر الذي رأيناه منذ تعديلاتهم السياسية البسيطة في عام 2024، عندما ظهرت التضخم أولاً بشكل مستمر. لذلك، فإن اللعب بالمشتقات التي تراهن على التشديد النقدي الكبير في المدى القريب تحمل مخاطر عالية بالفشل.
المعارضة الواسعة النطاق من الشركات للقيود الأكثر صرامة على العمال الأجانب تؤكد تحدياً اقتصادياً طويل الأجل هاماً. إن نقص العمالة ليس مشكلة مؤقتة؛ إنها حقيقة هيكلية من المحتمل أن تحد من إمكانات نمو اليابان في المستقبل المنظور. هذا يعزز استراتيجية أطول مدى لاستخدام مشتقات العملات لوضع الين بشكل أضعف هيكلياً مقارنة باقتصادات ذات آفاق ديموغرافية أفضل.
