تسبب توغل الطائرات بدون طيار الروسية في بولندا في تأثير ضئيل على الأسواق، مما أدى إلى زيادات طفيفة فقط في الدولار الأمريكي. يُعتقد أن طائرات بدون طيار من نوع شاهد المصنوعة في إيران عبرت حدود بولندا، مما أدى إلى تكهنات بشأن نوايا روسيا. رداً على ذلك، أغلقت بولندا مطارين ودخلت جزء من البلاد في حالة إغلاق، حيث وصف بعض السياسيين الحدث بأنه “عمل حربي”.

على الرغم من هذه التوترات، بقيت الأسواق المالية مستقرة. في الولايات المتحدة، احتفظ القرار القضائي بلوزا كوك كحاكم في الاحتياطي الفيدرالي، مما أثر على صوت اجتماع FOMC في سبتمبر. أشارت التوضيحات القانونية إلى أن أسباب العزل تتعلق بالسلوك في المكتب وليس بالأفعال السابقة، مما أدى إلى انخفاض طفيف في قيمة الدولار الأمريكي بعد ذلك.

تحديثات على الاقتصاد الصيني والشركات

أظهر الاقتصاد الصيني علامات الانكماش، حيث بلغت نسبة التضخم لشهر أغسطس –0.4٪ على أساس سنوي وتراجعت أسعار المنتجين بمقدار –2.9٪ على أساس سنوي. ومع ذلك، تباطأت وتيرة تراجع أسعار المنتجين للمرة الأولى منذ شهور. في تحديثات الشركات، ارتفعت أسهم أوراكل بأكثر من 25٪ بعد العديد من صفقات الحوسبة السحابية بمليارات الدولارات.

في أسواق آسيا والمحيط الهادئ، أظهرت المؤشرات المختلفة مكاسب: ارتفع مؤشر نيكاي 225 في اليابان بنسبة 0.65٪، وزاد مؤشر هانغ سنغ في هونغ كونغ بنسبة 1٪، وارتفع المؤشر المركب لشنغهاي بنسبة 0.16٪، ونما مؤشر S&P/ASX 200 في أستراليا بنسبة 0.25٪.

رد فعل السوق الهادئ تجاه دخول الطائرات الروسية بدون طيار إلى بولندا يمثل فرصة واضحة. نرى هذا كعدم تقدير كبير للمخاطر الجيوسياسية، مع تداول مؤشر التقلبات بوب Cboe بالقرب من مستوى منخفض عند 14، وهو مستوى من الرضا مشابه لذلك الذي شوهد قبل فترة وجيزة من غزو أوكرانيا في عام 2022 الذي تسبب في ارتفاع المؤشر فوق 35. يبدو أن شراء خيارات نداء فوليكس أو خيارات البيع طويلة الأمد على مؤشرات أوروبا مثل يورو ستوكس 50 هو طريقة غير مكلفة للحد من المخاطر ضد تصعيد مفاجئ.

يمكن أن تؤدي هذه التوترات المتزايدة في أوروبا أيضًا إلى زيادة في أسعار الطاقة، مثلما ارتفعت أسعار خام برنت من 90 دولارًا إلى أكثر من 120 دولارًا للبرميل في أوائل عام 2022. نحن نعتقد أن خيارات نداء النفط والغاز الطبيعي ليست مقيمة بالشكل المناسب نظرًا لأن المواجهة المباشرة بين الناتو وروسيا، على الرغم من عدم مرجحتها، يتم الحديث عنها الآن. هذه المراكز المشتقة تقدم إمكانات ربح كبيرة إذا تدهور الوضع في الأسابيع المقبلة.

تطورات الاحتياطي الفيدرالي

فيما يتعلق بالاحتياطي الفيدرالي، فإن القرار القضائي الذي يبقى الحاكمة كوك في الاحتياطي الفيدرالي يُدخل ميلًا متساهلًا قبيل الاجتماع القادم. بينما تسعر العقود الآجلة لأسعار الفائدة حاليًا بأكثر من 70٪ فرصة لزيادة أخرى في سعر الفائدة، يضيف هذا التطور طبقة من عدم اليقين. يجب أن ننظر في استخدام خيارات الاسترداد في العقود الآجلة لسندات الخزانة ذات السنتين للاستفادة من ارتفاع محتمل في تقلب أسعار الفائدة، بغض النظر عن نتيجة الاجتماع.

الركود في الصين مرة أخرى، مع انخفاض أسعار المستهلكين بنسبة 0.4٪، يؤكد على نقص حاد في الطلب المحلي. هذا سلبي للمعادن الصناعية والعملات للدول التي تصدرها، لذا فنحن ننظر إلى شراء عقود البيع الآجلة للنحاس والدولار الأسترالي. مع معاناة النحاس بالفعل للحفاظ على 8,100 دولار أمريكي لكل طن متري، فإن البيانات الضعيفة الإضافية من الصين يمكن أن تؤدي إلى تراجع حاد.

أخيرًا، يظهر الارتفاع الكبير بعد ساعات العمل بنسبة 25٪ في سهم أوراكل أن موضوعات التكنولوجيا المحددة، مثل السحابة المؤسسية والذكاء الاصطناعي، لا تزال قوية للغاية على الرغم من الصورة الاقتصادية العامة القاتمة. بدلاً من التعرض الواسع للمؤشر، نستخدم فروق سعر الخيارات على صندوق اختيار التقنية من SPDR (XLK)، الذي ارتفع بالفعل بنسبة 32٪ منذ بداية العام، للبقاء مستثمرين في هذه القصة النموية. هذا يسمح لنا بالمشاركة في الجانب الصاعد لأسماء التقنية الرئيسية أثناء تقليل المخاطر الكلية.