قامت دويتشه بنك بتعديل توقعاتها لأرباح S&P 500 لعام 2025 إلى 277 دولارًا للسهم، بعدما كانت التوقعات السابقة عند 267 دولارًا. يأتي هذا التعديل عقب موسم تقارير قوي في الربع الثاني.
لاحظ المحللون تعليقات مرنة من الشركات حول تأثيرات التعريفات الجمركية وآفاق نمو اقتصادية أفضل. ونتيجة لذلك، حددت دويتشه بنك هدفها لنهاية العام لمؤشر S&P 500 عند 7000.
توقعات بأرباح أقوى
يتوقع البنك أن تعوض الأرباح الأقوى بعض التأثيرات السلبية للسياسات التجارية. يعكس التوقع المعدل والهدف التفاؤل حول الظروف الاقتصادية وأداء الشركات.
نظرًا لتوقعات الأرباح المحسنة إلى 277 دولارًا للسهم، نرى أساسًا أقوى للسوق في الفترة المتبقية من العام. يشير هذا إلى أن استراتيجيات المشتقات يجب أن تتجه نحو التفاؤل، متوقعةً أن يقترب مؤشر S&P 500 من الهدف السنوي البالغ 7000. يجب أن نفكر في شراء خيارات الشراء أو تنفيذ استراتيجيات الانتشار لتحقق ارتفاع محتمل في الأسابيع القادمة.
يدعم هذه النظرة المتفائلة البيانات الاقتصادية الأخيرة، مع تقرير الوظائف لشهر أغسطس 2025 الذي يظهر نموًا ثابتًا في الأجور ومعدل بطالة ثابت على 3.7%. هذا الاستقرار الاقتصادي، جنبًا إلى جنب مع مرونة الشركات، يشير إلى أن التراجعات ربما تكون محدودة قصيرة الأجل. لذلك، قد يكون من الحكمة بيع خيارات الشراء النقدية على التراجعات لجمع العلاوات مع التمركز للسوق الصاعد.
تقلبات السوق تبقى منخفضة
التقلب، كما يقاس بمؤشر VIX، يدور حول مستوى منخفض نسبيًا عند 15، منخفضًا عن الارتفاع الموجز الذي رأيناه في يوليو 2025. هذا الجو يجعل شراء الخيارات أكثر تحملاً من الناحية الاستثمارية مما كان عليه الحال في وقت سابق من الصيف. يمكننا الاستفادة من هذا بشراء خيارات الشراء الممتدة، مستهدفين انتهاء الصلاحية في ديسمبر 2025 أو يناير 2026 لتتوافق مع هدف السعر لنهاية العام.
تشير التعليقات إلى أنه من المتوقع أن تعوض الأرباح القوية تأثيرات التعريفات الجمركية، وهو موضوع رأيناه يبنى منذ أن اشتدت مناقشات التجارة في وقت سابق من هذا العام. كانت هذه المرونة أحد النقاط الرئيسية من موسم تقارير الربع الثاني الذي انتهى الشهر الماضي. هذا يعني أن تداولات المؤشر على مستوى السوق، مثل تلك على خيارات العقود الآجلة SPY أو ES، هي على الأرجح أكثر فعالية من محاولة اختيار شركات محددة قد تتضرر من السياسة التجارية.
بالنظر إلى الوراء، كان أداء السوق مثيرًا للإعجاب منذ أن تجاوزت مخاوف أسعار الفائدة في أوائل عام 2025. يبدو الوضع الحالي مشابهًا للإعداد الذي شهدناه في أواخر 2023، حيث قادت الأرباح القوية السوق خلال الضوضاء الجيوسياسية. نعتقد أن هذا النمط يتكرر، مما يشير إلى أننا يجب أن نثق بقوة الأرباح الأساسية على المخاطر الظاهرة في العناوين حاليًا.
أنشئ حساب VT Markets الخاص بك الآن وابدأ التداول الآن.
