اليوم، هناك عدد محدود من البنود المدرجة على جدول الأعمال، ولكن من المحتمل أن تؤثر المراجعة السنوية للوظائف غير الزراعية على الأسواق. في أوروبا، يتم جدولة عدد قليل من الإصدارات الصغيرة، مثل مؤشر التفاؤل للأعمال الصغيرة في الولايات المتحدة، المتوقع أن يكون 101.0 مقارنة بـ 100.3 سابقًا.
خلال الجلسة الأمريكية، ينصب التركيز على المراجعة السنوية للرواتب غير الزراعية، حيث تتراوح التقديرات بين سالب 600,000 و900,000. وعلى الرغم من أنها قائمة على بيانات قديمة، إلا أن الانحراف الكبير قد يؤثر على سلوك السوق.
تحول محتمل في النظرة الاقتصادية
التركيز اليوم هو على المراجعة السنوية للرواتب غير الزراعية، وعلى الرغم من أنها تعكس بيانات قديمة، فإن التعديل الكبير يمكن أن يعيد صياغة نظرتنا الاقتصادية كاملة. السوق كان يسعر في سوق عمل قوي نسبيًا، لذا فإن تعديلًا سلبيًا كبيرًا سيتحدى هذا الافتراض الأساسي. هذا يخلق حالة من عدم اليقين، وهو شيء يمكننا التهيؤ له في الأسابيع المقبلة.
يجب أن نتوقع إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة الفيدرالية إذا جاءت المراجعة في الحد الأعلى من النطاق السلبي 600 ألف إلى 900 ألف. فقط في الشهر الماضي، أظهر تقرير الوظائف لأغسطس 2025 زيادة يبدو أنها صحية قدرها 175,000 وظيفة، لكن مراجعة سلبية كبيرة لبيانات العام الماضي ستشير إلى أن الاقتصاد أضعف بكثير مما كنا نعتقد. تاريخ سوق العمل الأضعف قد يدفع توقعات أول خفض للفائدة الفيدرالية من منتصف 2026 إلى أوائل 2026.
هذا الاحتمال لتحول السرد يشير إلى أن تقلبات السوق منخفضة حاليًا للغاية. مع مؤشر VIX الذي يحوم بالقرب من 16 الهادئ نسبيًا، قد يؤدي مفاجأة اقتصادية حادة إلى ارتفاعه نحو 20 أو أكثر. يجب أن نأخذ في الاعتبار شراء الخيارات، مثل الاستراتيجيات المركبة على مؤشر S&P 500، للاستفادة من زيادة التوقعات في تقلبات الأسعار بغض النظر عن اتجاه السوق.
تأثير على القطاعات المختلفة
بالنظر إلى الوراء، رأينا حالة مشابهة، وإن كانت أصغر، في أغسطس 2023 عندما تم مراجعة نمو الوظائف في العام السابق بانخفاض قدره 306,000. المراجعة المتوقعة حاليًا تتجاوز ضعف هذا المثال التاريخي، مما يشير إلى رد فعل محتمل أكبر للسوق هذه المرة. هذا السجل التاريخي يظهر أن هذه المراجعات، رغم أنها تبحث للخلف، لديها القوة لتغيير الافتراضات السياسية المستقبلية.
من المرجح أن تخلق المراجعة فائزين وخاسرين واضحين عبر مختلف القطاعات، مما يوفر فرصًا للتداول المزدوج باستخدام المشتقات. قد ترتفع أسهم التكنولوجيا والنمو الحساسة لأسعار الفائدة على آفاق التخفيف الفيدرالي المبكر، في حين أن القطاعات الدورية مثل الصناعات وأسهم الاستهلاك التقديري قد تنخفض بسبب الخوف من التباطؤ الوشيك. يمكننا تنظيم تداولات للاستفادة من هذا الاختلاف، مثل شراء خيارات الشراء على ناسداك 100 بينما نشتري خيارات البيع على صناديق الاستثمارات الصناعية.
أنشئ حساب تداول VT Markets المباشر الخاص بك وابدأ التداول الآن.
