أسعار الذهب والتوترات الجيوسياسية
ظلت العقود الآجلة للأسهم في فرنسا مستقرة بعد نتائج تصويت الثقة التي أقالت رئيس الوزراء. وعلى الرغم من التغيرات السياسية، فقد شهد اليورو زيادة طفيفة في القيمة.
لم تؤثر التغييرات السياسية الأخيرة في كل من اليابان وفرنسا بشكل كبير على الين أو اليورو. ومع انتشار عدم الاستقرار عالميًا، فإن الملاذات الآمنة في أسواق العملات محدودة.
استمرت أسعار الذهب في الوصول إلى مستويات جديدة وسط حالة من عدم اليقين. يبرز هذا النمط التأثير المستمر للتوترات الجيوسياسية العالمية والاستراتيجيات الاقتصادية مثل السياسات الجمركية للولايات المتحدة.
الضوضاء السياسية الخارجة من فرنسا، مع فقدان رئيس الوزراء تصويت الثقة، ليست الحدث الرئيسي بالنسبة لنا. رد الفعل الموقت للسوق، مع عقود CAC 40 الآجلة التي ظلت ثابتة واليورو بالكاد يتحرك، يظهر أن المتداولين يبحثون في أماكن أخرى. هذا يشير إلى أن بيع التقلبات قصيرة الأجل من خلال الخيارات على المؤشر الفرنسي يمكن أن يكون استراتيجية قابلة للتطبيق، حيث أن هذا النوع من عدم الاستقرار يُعتبر الآن الوضع الطبيعي الجديد.
لقد تعلمنا من التغيرات السياسية المستمرة في أوائل العقد 2020 أن الأسواق أصبحت غير مبالية بتغييرات القيادة التي لا تغير السياسات الاقتصادية على الفور. مع تنقل كل من المملكة المتحدة والولايات المتحدة أيضًا في تحدياتهما السياسية الخاصة، لا توجد “ملاذ آمن” واضح من منظور الحوكمة. لقد تم تسعير هذا الشك العام منذ فترة طويلة، مما يجعل الأحداث المعزولة مثل هذه أقل تأثيرًا.
التركيز على واشنطن وسياسة التجارة
يبقى التركيز الحقيقي على واشنطن والوضع الجمركي المستمر. التهديدات الأخيرة بفرض تعريفة جمركية محتملة بنسبة 15% على مكونات السيارات الأوروبية تشكل خطرًا أكبر وأكثر مباشرة على الاقتصاد الأوروبي من تغيير رئيس وزراء في باريس. هذه هي القصة التي ستدفع التحركات المهمة في الأسابيع المقبلة، وليس السياسة الداخلية لدولة عضو في الاتحاد الأوروبي.
لذلك، يجب وضع تعرضنا للمشتقات للمخاطر الناتجة عن سياسة التجارة الأمريكية، وليس السياسة الفرنسية. يجب أن ننظر إلى خيارات البيع طويلة الأجل على أسهم شركات السيارات الأوروبية أو على المؤشرات ذات الشركة الصناعية الثقيلة، مثل DAX الألماني. قد ينظر تجار العملات إلى استراتيجيات الخيارات على EUR/USD التي تستفيد من أي ارتفاع محتمل في التقلبات، حيث يظل الزوج حساسًا لأي إعلانات جمركية ملموسة.
وفي الوقت نفسه، يواصل الذهب صعوده، مؤخرًا كاسرًا حاجز 2,600 دولار للأوقية لأول مرة. يوضح هذا الطلب الواضح على الأصول خارج النظام السياسي. تظل استخدام خيارات الشراء على العقود الآجلة للذهب أو الصناديق المتداولة ذات الصلة وسيلة مباشرة للحفاظ على التعرض للصعود لهذا الاتجاه مع تقييد خطر الهبوط.
