ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر Eurostoxx بنسبة 0.3% خلال التداولات الأوروبية المبكرة. يأتي هذا مع استقرار الأسواق بعد الاضطرابات التي أُحدثت بسبب تقرير الوظائف الأمريكي يوم الجمعة.
في أوروبا، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر DAX الألماني بنسبة 0.4% بينما ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر FTSE البريطاني بنسبة 0.3%. في الولايات المتحدة، ارتفعت العقود الآجلة لمؤشر S&P 500 بنسبة 0.1%، بعد عمليات شراء في اللحظات الأخيرة عقب تراجع الأسبوع الماضي.
المشاركون في السوق يظلون حذرين
يظل المشاركون في السوق حذرين مع بداية الأسبوع الجديد. سيتم متابعة بيانات التضخم الأمريكية المرتقبة يوم الخميس عن كثب، على الرغم من وقوعها ضمن فترة الصمت الإعلامي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC).
نشهد بداية إيجابية بشكل طفيف للأسبوع، حيث ارتفعت العقود الآجلة الأوروبية والأمريكية مع بعض عمليات الشراء في الجلسة المتأخرة التي أنقذت وول ستريت من نهاية أسوأ يوم الجمعة الماضي. يشير هذا إلى مزاج حذر أثناء استيعاب تداعيات تقرير الوظائف الأمريكي الأخير. السوق وواضحة في وضع يقظ مع بداية أسبوع تداول جديد.
أظهر تقرير الوظائف الأمريكي في 5 سبتمبر أن هناك إضافة قوية بلغت 210,000 وظيفة، متجاوزة التوقعات، كما ظل نمو الأجور ثابتًا عند 4.2% على أساس سنوي. شجع هذا الأداء الاقتصادي في البداية المستثمرين، لكنه أثار لاحقًا مخاوف من أن يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بسياسته الصارمة. شهدنا انعكاسًا لهذا في سوق السندات، حيث ارتفع عائد السندات لأجل 10 سنوات بشكل مؤقت إلى 4.35% قبل أن يتراجع مرة أخرى.
تتركز الآن كل الأنظار على بيانات التضخم الأمريكية المقررة هذا الخميس، والتي تُعتبر آخر تقرير حيوي قبل انتهاء فترة الصمت الإعلامي للجنة السوق المفتوحة الفيدرالية. يتوقع المحللون أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي القادم بنسبة 3.4%، زيادة طفيفة عن القراءة السابقة التي كانت 3.3%. يُحتمل أن يتسبب رقم أعلى في اضطرابات كبيرة في السوق.
الاهتمام يتحول إلى بيانات التضخم الأمريكية
تُعد هذه البيانات حرجة لأن العقود الآجلة لأموال الفيدرالي تشير حاليًا إلى احتمال يقارب 45% لزيادة أخرى في الفائدة في اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية في 17 سبتمبر. يمكن أن تؤدي قراءة تضخم مرتفعة إلى رفع هذه الاحتمالات فوق 50% بسهولة، مما يفرض إعادة تسعير كبيرة في الأصول ذات المخاطر. نحن مستعدون لزيادة في التقلبات حول هذا الإصدار.
نظرًا لهذه المخاطر المرتقبة، نتوقع أن يرتفع مؤشر VIX، الذي أغلق الأسبوع الماضي بالقرب من 14، في الأيام القادمة. يجب أن يفكر المتداولون في المشتقات في استراتيجيات تستفيد من هذا الارتفاع المحتمل في التقلب الضمني، مثل شراء الستردلات على المؤشرات الرئيسية. يمكن لهذه المراكز أن تحقق أرباحًا من تقلبات كبيرة في الأسعار في أي من الاتجاهين بعد تقرير التضخم.
في أوروبا، يتم دعم المكاسب في مؤشر Eurostoxx بقرار البنك المركزي الأوروبي الأسبوع الماضي بالإبقاء على أسعار الفائدة ثابتة. ومع ذلك، مع استمرار ارتفاع التضخم في قطاع الخدمات في القارة، فإن أي علامات على استمرار التضخم الأمريكي قد تثبط المعنويات هنا أيضًا. نقوم بمراقبة مشتقات العملات، حيث قد يؤدي مفاجأة الاحتياطي الفيدرالي المتشددة إلى تعزيز الدولار والضغط على المصدرين الأوروبيين.
