في أغسطس 2025، زادت صادرات الصين بنسبة 4.8% على أساس سنوي بالقيمة الاسمية باليوان، مقارنة بـ 8% في العام السابق. أما بالقيمة الاسمية بالدولار الأمريكي، فقد نمت الصادرات بنسبة 4.4%، وهي نسبة أقل من التوقعات التي كانت 5%.
بلغ ميزان التجارة الصيني بالقيمة الاسمية بالدولار الأمريكي لشهر أغسطس 102.33 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات البالغة 99.2 مليار دولار. ومع ذلك، ارتفعت الواردات بنسبة 1.3% فقط على أساس سنوي بالقيمة الاسمية بالدولار الأمريكي، مخيبة التوقعات التي كانت تشير إلى نمو بنسبة 3%، بالرغم من تسجيل استيراد قياسي بلغ 12.3 مليون طن متري من فول الصويا.
المصطلحات باليوان وأرقام حتى تاريخه
بالقيمة الاسمية باليوان، زادت الصادرات في أغسطس بنسبة 4.8%، بينما ارتفعت الواردات بنسبة 1.7% على أساس سنوي. تظهر الأرقام حتى تاريخه ارتفاع إجمالي واردات السلع وصادراتها إلى 29.57 تريليون يوان، بزيادة قدرها 3.5% مقارنة بالعام السابق.
وصل الفائض التجاري مع الولايات المتحدة حتى تاريخه إلى 185.8 مليار دولار، مع انخفاض الصادرات إلى الولايات المتحدة بنسبة 33% في أغسطس. بالإضافة إلى ذلك، تشير بيانات سيتي إلى استمرار التراجع في رحلات الشحن البحري للحاويات من الصين إلى الولايات المتحدة، مع تراجع بنسبة 24.9% على أساس سنوي في الأيام الـ 15 التي انتهت في 3 سبتمبر، بعد انخفاض بنسبة 12.4% في الأسبوع السابق.
تظهر بيانات التجارة لشهر أغسطس فائضًا أكبر من المتوقع، لكن الأرقام الأساسية تشير إلى ضعف مقلق للاقتصاد العالمي. كلا من نمو الصادرات والواردات كان أقل من التوقعات وتباطأ بشكل كبير مقارنة بالشهر السابق. يشير هذا إلى حاجة للنظر في خيارات الشراء الوقائي في مؤشرات الأسهم الرئيسية التي تتأثر بالنمو العالمي.
التباطؤ الحاد في نمو الواردات إلى 1.3% فقط يشير إلى ضعف في الطلب المحلي داخل الصين. يتماشى هذا مع البيانات الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات في التصنيع العالمي، الذي أظهر انكماشًا للشهر الثاني عشر على التوالي في أغسطس 2025، مسجلة قراءة 48.7. نرى هذا كإشارة واضحة لبناء مواقف هبوطية على السلع الصناعية، خاصة عقود النحاس الآجلة، التي انخفضت بالفعل بنسبة 8% منذ أعلى مستوياتها في وقت سابق من هذا العام.
الصادرات الأمريكية ورحلات الشحن البحري للحاويات
انهيار بنسبة 33% على أساس سنوي في الصادرات إلى الولايات المتحدة هو أكبر مؤشر تحذيري، ويؤكده انخفاض بنسبة 24.9% في رحلات الشحن البحري للحاويات. يشير ذلك إلى انخفاض شديد في الطلب الاستهلاكي الأمريكي، مما يشير إلى أن خيارات الشراء على أسهم قطاع التجزئة والتكنولوجيا الأمريكية التي تعتمد بشكل كبير على سلسلة الإمدادات الصينية قد تؤدي أداءً جيدًا. رأينا ديناميكية مشابهة خلال نزاعات التجارة 2018-2019، التي أدت إلى أداء ضعيف كبير في تلك القطاعات المحددة.
تعزز البيانات وجهة نظر سلبية على الدولار الأسترالي، الذي غالبًا ما يُتداول كوكيل سائل للصحة الاقتصادية الصينية. مع إشارة الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إلى أنه سيحافظ على معدلات فائدة مرتفعة، تقديم مراكز بيع على زوج العملة AUD/USD يُعد فرصة واضحة. آخر مرة خيبت فيها بيانات الواردات الصينية بهذا الشكل الكبير كان في أواخر 2024، مما سبق انخفاضًا متعدد الأسابيع في الدولار الأسترالي.
هذا التباطؤ واسع النطاق يزيد من احتمالية المفاجآت الاقتصادية السلبية خلال الأسابيع القليلة القادمة. نعتقد أن هذا البيئة تستدعي التمركز للتحوط ضد ارتفاع تقلبات السوق. يجب على المتداولين النظر في شراء العقود الآجلة لأسعار VIX أو خيارات الشراء خارج نطاق المال على مؤشرات التقلب للتحوط ضد ارتفاع محتمل في عدم اليقين.
