في أغسطس، شهد سوق العمل في كندا انخفاضًا في عدد الوظائف بلغ 66,000 وظيفة بعد انخفاض قدره 41,000 في يوليو، مما يشير إلى تفاقم الحالة. وصلت نسبة البطالة إلى 7.1%، وهي الأعلى خلال عقد خارج ظروف الجائحة.
كانت معظم الخسائر في الوظائف جزئية، لكن عدد الساعات الفعلية التي عملت زادت بنسبة طفيفة بلغت 0.1%. كان الانخفاض في الغالب في القطاعات المعرضة للتجارة، حيث فقدت الصناعات التحويلية والنقل والتخزين 42,000 وظيفة.
أداء الدولار الكندي
يعد الدولار الكندي الأضعف بين عملات الدول العشر الكبرى، حتى أنه يأتي خلف الدولار الأمريكي عند 1.3846. قد يدفع التقرير السلبي للوظائف بنك كندا للنظر في المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، مع وجود احتمال بنسبة 92% لحدوث ذلك.
قد يتم النظر في المزيد من التيسيير إذا استمرت قراءات التضخم في الانخفاض. يفترض التوقع الحالي وجود تعريفات منخفضة بسبب اتفاقية CUSMA وإنفاق قوي للمستهلكين المحليين، مما قد يمنع حدوث ركود اقتصادي واسع. قد تدعم المرونة في القطاعات الأخرى الاستقرار الاقتصادي العام، رغم التحديات في المناطق المعرضة للتجارة.
مع فقدان الاقتصاد الكندي لـ 66,000 وظيفة في أغسطس 2025، فإن خفض سعر الفائدة من قبل بنك كندا في 16 سبتمبر يكاد يكون مؤكدًا. السوق يسعر احتمال بنسبة 92% للخَفض، لذا نحن نتموضع في عقود CORRA الآجلة للاستفادة من انخفاض معدلات الفائدة قصيرة الأجل. سيكون التخفيض الأول منذ بدأ البنك بتوقف تشديده في وقت سابق من العام.
ملاحظات حول العملات التجارية
الدولار الكندي ضعيف بالفعل عند 1.3846 مقابل الدولار الأمريكي، ومن المحتمل أن يدفعه تخفيض السعر إلى الأسفل. نحن نتطلع لشراء خيارات شراء على زوج USD/CAD، مستهدفين تحرك فوق 1.40، وهو مستوى لم يُر بشكل مستمر منذ الاضطراب الوبائي في عام 2020. يدعم هذا التداول كون الدولار الكندي هو العملة الأسوأ أداء بين عملات الدول العشر الكبرى اليوم.
هذا الضعف ليس معزولًا، إذ أظهر التقرير الأمريكي للوظائف الصادر اليوم كذلك تباطؤًا، حيث تم إضافة فقط 95,000 وظيفة مقابل توقعات بإضافة 150,000 وظيفة. يعزز هذا التخفيف العالمي الفكرة بأن البنوك المركزية تتجه نحو موقف تيسيري. ومع ذلك، فإن بنك كندا يتبع مسارًا أكثر لينًا مقارنة بالاحتياطي الفيدرالي، مما يدعم توقعاتنا لضعف الدولار الكندي.
من ناحية الأسهم، نحن نستخدم المشتقات لبيع قطاعات معرضة للتجارة مثل الصناعات التحويلية والنقل. أظهر تقرير وظائف أغسطس 2025 أن هذه المجالات بالذات فقدت 42,000 وظيفة، مما يشير إلى أنها مركز تأثير الحرب التجارية. شراء خيارات بيع على صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية هو طريقة مباشرة للاستفادة من هذا الضعف المستمر.
على النقيض، يعد خفض السعر إشارة إيجابية للقطاعات الحساسة لأسعار الفائدة المحلية. نرى فرصة في شراء خيارات شراء على صناديق الاستثمار المتداولة للبنوك الكندية وصناديق الاستثمار العقارية (REITs). من المحتمل أن تستفيد هذه القطاعات من انخفاض تكاليف الاقتراض والمرونة الملحوظة في إنفاق المستهلك.
كل العيون موجهة الآن نحو تقرير مؤشر أسعار المستهلك الكندي، المتوقع حدوثه قبل اجتماعات بنك كندا بيوم. كانت آخر قراءة للتضخم لشهر يوليو 2025 عند 2.5%، وقد يثبت قراءة معتدلة أخرى تخفيض السعر وربما الإشارة إلى المزيد في المستقبل. نتوقع ارتفاعًا في التقلب وندرس استراتيجيات قد تستفيد من الحركات الحادة في السوق حول هذا الإصدار.
أنشئ حسابك في VT Markets اليوم وابدأ التداول الآن.
