لقد شهد الذهب اختراقاً قوياً، مستمراً في مسار السوق الصاعد طويل الأجل الذي بدأ بعد الوباء عند 2000 دولار. وبعد أن وصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق عند 3500 دولار في أبريل وأعقبته فترة تماسك لمدة خمسة أشهر، ارتفعت قيمة الذهب مجدداً بسبب التغييرات المتوقعة في السياسات المالية والنقدية الأمريكية.
الهدف الحالي للاختراق يُتوقع أن يصل إلى 4000 دولار، بناءً على نطاق التماسك المقاس. تدعم الأنشطة السوقية الأخيرة هذا التقدير، حيث أن الانخفاض الطفيف يمثل فرصة للمشاركة.
العوامل الأساسية التي تدفع السوق
تشهد العوامل الأساسية المؤثرة على السوق، بما في ذلك التحولات في نظام التجارة العالمي، تغييرات جيوسياسية ملحوظة تتضمن قادة الصين والهند وروسيا، مما يشير إلى تغييرات مستقبلية.
على الرغم من أن هذا الموسم عادة ما يكون غير مؤاتٍ للذهب، من المتوقع أن تتحسن الظروف مع حلول نوفمبر. قد يتطلب الوضع بعض الصبر، حيث تتزايد احتمالات حدوث تقلبات إضافية أو إعادة اختبار للنطاق السابق.
منذ أن كان سعر الذهب عند 2000 دولار، هناك اتجاه تصاعدي ثابت يصعب الطعن فيه في ظل الظروف الحالية.
الاختراق الأخير في الذهب فوق نطاق التماسك لمدة خمسة أشهر هو إشارة مهمة بالنسبة لنا. مع صدور تقرير الوظائف في أغسطس 2025 ضعيفاً للشهر الثالث على التوالي، يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي ليس لديه خيار سوى الإسراع في دورة التيسير الخاصة به. هذا التحول في السياسة النقدية، جنباً إلى جنب مع أحدث توقعات مكتب الميزانية الذي يشير إلى عجز مالي يتجاوز 2.5 تريليون دولار، يُشعل الحركة في المعادن الثمينة.
تحسن الصورة الأساسية
الصورة الأساسية تتعزز، خاصة مع اتجاهات الابتعاد عن الدولار العالمي تكتسب زخماً. كانت الصور من قمة البريكس+ هذا الأسبوع أكثر من مجرد صورة عابرة؛ حيث تشير التقارير إلى أن بنوكهم المركزية اشترت بشكل جماعي 200 طن من الذهب في الربع الثاني من 2025، مما يخلق طلباً مؤسسياً يخلق دعماً قوياً تحت السوق، مما يشير إلى أن أي انخفاضات ستكون قصيرة الأمد.
بالنسبة للمتداولين، فإن هذا يشير إلى وقت للتمركز نحو الهدف المقاس عند 4000 دولار. بالنظر إلى الزخم القوي، فإن شراء خيارات الشراء خارج السوق، مثل إضرابات ديسمبر 3800 دولار أو يناير 2026 بقيمة 4000 دولار، يوفر طريقة ذات خطر محدد لالتقاط الارتفاع الكبير. الانخفاض اليومي الذي شهدناه أمس إلى منطقة 3550 دولار كان اختباراً كلاسيكياً لمستوى الاختراق وقدم نقطة دخول ممتازة.
شهدنا إعداداً مشابهاً في الأعوام التي تلت الأزمة المالية لعام 2008، حيث أدى الحافز النقدي والإنفاق الحكومي إلى مسار صاعد متعدد السنوات في الذهب. لقد ارتفعت الفائدة المفتوحة في عقود الذهب الآجلة على COMEX بالفعل بحوالي 15% هذا الأسبوع، مما يؤكد أن لاعبين جدد وكبار يدخلون السوق لمطاردة هذه الحركة. تدفق رأس المال يحقق صحة الاختراق ويوحي بأن هذه هي بداية مرحلة صعودية جديدة رئيسية.
بالرغم من أن شهري سبتمبر وأكتوبر قد كانتا تقليديًا مضطربين بالنسبة للذهب، إلا أن المحركات الأساسية القوية من المحتمل أن تطغى على الأنماط الموسمية التقليدية. بالنسبة لأولئك المتخوفين من حركة كاذبة، يمكن استخدام انتشار خيارات الشراء الثوري لتمويل الموقف وتقليل تآكل القسط بينما ننتظر بدء الفترة الموسمية القوية في نوفمبر. يسمح لنا هذا بالبقاء في الصفقة خلال أي احتمالية للتماسك قبل الارتفاع التالي.
