تم تعديل التعريفات الجمركية على السيارات اليابانية من قبل ترامب، حيث ارتفعت بشكل ملحوظ من شبه صفر إلى 15%. كانت قد تحددت في البداية بنسبة 27.5%، ولكنها الآن قد خفضت إلى هذه النسبة الجديدة بعد أمر وقعه ترامب.
تتصدر عناوين الأخبار مؤخرًا هذه التغييرات باعتبارها خفضًا للتعريفات الجمركية على السيارات اليابانية. ومع ذلك، يبدو أن هذا يعتمد على السياق والإطار الزمني، حيث كانت هذه السيارات خالية من الرسوم الجمركية قبل بضعة أشهر. ابتداءً من الأسبوع المقبل، ستؤثر هذه التكلفة الإضافية على المشترين بسبب فرض التعريفة بنسبة 15%.
تقلبات في التعريفات الجمركية
لقد شهدنا للتو لعبة سياسية ماهرة مع تعريفات السيارات اليابانية. ما كان مؤخرًا تعريفة بنسبة صفر بالمئة هو الآن مُحدد ليكون 15%، ومع ذلك يتم تقديمه كخفض من معدل أعلى مهدد. هذا النوع من التقلبات المدفوعة بالعناوين هو بالضبط ما يجب أن يركز عليه المتداولون في المشتقات.
التأثير الأكثر مباشرة يشمل مصنعي السيارات اليابانيين، الذين نعلم أنهم اعتمدوا على الولايات المتحدة لنسبة كبيرة من أرباحهم في عام 2024. مع امتلاك العلامات التجارية اليابانية لحوالي 38% من حصة السوق الأمريكية العام الماضي، فإن هذه التكلفة الجديدة بنسبة 15% ستؤثر مباشرة على خطهم السفلي. يجب أن ننظر إلى شراء خيارات بيع على أسماء مثل تويوتا وهوندا، أو استخدام فروق الأسعار في الخيارات للمراهنة على زيادة التقلبات في الأسابيع المقبلة.
يجب علينا أيضًا مراقبة زوج العملات الدولار/الين الياباني عن كثب. historically, خلال النزاعات التجارية التي شهدناها في الفترة 2018-2019، كان الين يعمل كملاذ آمن ويقوى مقابل الدولار وسط حالة عدم اليقين السياسي. قد تؤدي النزاعات التجارية المستمرة إلى دفع الين للارتفاع، لذا فإن خيارات العملات التي تحمي ضد انخفاض زوج الدولار/الين الياباني يمكن أن تكون تحوطًا ذكيًا.
تأثير على ديناميكيات السوق
هذه ليست مسألة تتعلق بالسيارات فقط؛ إنها تدور حول الطبيعة غير المتوقعة لسياسة التجارة كونها محركًا للسوق مرة أخرى. بعد شهر أغسطس الهادئ نسبيًا الذي شاهد مؤشر VIX يستعد حول 14 منخفضة، هذه الخطوة تذكرنا بأن إعلانًا واحدًا يمكن أن يضخ الخوف في السوق بأكمله. هذا إشارة واضحة للنظر في شراء خيارات على VIX كوسيلة رخيصة للتأمين ضد اضطرابات السوق الأوسع.
الخلاصة الرئيسية هي أننا نتداول بين العناوين والواقع. قد نشهد ارتياحًا طفيفًا وغير عقلاني في أسهم السيارات اليابانية لأن التعرفة “أقل” من المهددة، ولكن الواقع الأساسي لضريبة جديدة بنسبة 15% سيثقل كاهل الأسعار في النهاية. الاستراتيجية هي مراقبة هذا الارتفاع المحتمل كفرصة للشروع في مراكز هبوطية للمدى المتوسط.
