شهدت الأسهم الأمريكية تقلبات على مدار الأسبوع، وبرز الآن اتجاه إيجابي. وعلى الرغم من البداية الصعبة، فقد انتقل السوق نحو الارتفاع في نهاية الأسبوع.
تتصدر أمازون الواجهة بزيادة قدرها 3.7٪، مما يقرب أسهمها من مستوى قياسي. أظهرت البيانات الاقتصادية توازنًا؛ حيث الأرقام معتدلة بما يكفي لتشجيع تخفيضات سعر الفائدة دون إثارة الخوف من ركود وشيك.
تأثير سوق السندات
في سوق السندات، ارتفعت العائدات في البداية ولكنها تراجعت بعد بيانات اقتصادية أضعف. يوضح هذا النمط التأثير الأقوى لأسعار الفائدة على القوة الاقتصادية في سوق يعاني من الرفع المالي.
من الناحية الفنية، لا توجد عوائق رئيسية تمنع ارتفاعًا آخر فوق مستوى 6500 في سوق الأسهم، على الرغم من العوامل الموسمية السلبية في سبتمبر. يعتبر تقرير الوظائف القادم حاسمًا على المدى القصير، رغم التشكيك في مصداقيته.
يدفع الانتعاش الحالي في السوق البيانات الاقتصادية، والتي تكون ضعيفة بما يكفي لتشجيع مزيد من تخفيضات الفائدة ولكن ليست ضعيفة لدرجة الإشارة إلى الركود. وهذا يشير إلى ضرورة النظر في شراء خيارات الاتصال على المؤشرات الرئيسية مثل SPX للاستفادة من الزخم الصعودي. يؤيد قراءة PMI للتصنيع ISM الأخيرة عند 48.5 هذا الرأي، حيث تشير إلى تباطؤ دون إثارة مخاوف الركود.
تجعل العائدات المتراجعة على السندات الأسهم النامية جذابة بشكل خاص، حيث تقود أمازون الطريق إلى قمم جديدة. يجب أن ننظر في خيارات الاتصال على ETF ناسداك-100 (QQQ) أو رواد التكنولوجيا الفرديين للعب هذا الاتجاه الخاص. وقد شاهدنا ديناميكية مماثلة في عام 2023 عندما تراجعت العائدات على السندات مما أدى إلى ارتفاع هائل في أسهم التكنولوجيا.
استراتيجية تقلبات السوق
تقرير الوظائف المرتقب هو العائق الرئيسي التالي، ولكن هناك اعتقاد بأن الأرقام قد لا تكون موثوق بها. مع بقاء مؤشر VIX حول 17، فإن التقلب الضمني مرتفع، مما يجعله وقتًا مناسبًا لبيع نطاقات الاتصال خارج المال. تسمح لنا هذه الاستراتيجية بجمع العلاوة مع المراهنة على عدم حدوث تراجع كبير في السوق بعد التقرير.
على الرغم من الميل الصعودي، يجب أن نعترف بالضعف التاريخي للأسواق في سبتمبر. تاريخيًا، كان سبتمبر أسوأ شهر للأداء للأسهم، حيث كان مؤشر S&P 500 يسجل عائدًا سلبيًا على مدار أكثر من 50 عامًا. لذلك، قد يكون شراء بعض خيارات البيع الرخيصة خارج النقود على SPY بمثابة تحوط فعال من حيث التكلفة ضد أي تراجعات موسمية أو صدمة سلبية في السوق.
