تظل نسبة البطالة المعدلة موسمياً في سويسرا لشهر أغسطس عند 2.9%، مما يطابق التوقعات. ارتفع عدد الأفراد المسجلين كعاطلين عن العمل قليلاً ليصل إلى 132,105.
بالمقارنة مع شهر أغسطس من العام السابق، كانت نسبة البطالة 2.5%، مع تسجيل 111,354 شخصًا كعاطلين عن العمل. يُظهر هذا زيادة ملحوظة في كل من النسبة وعدد الأفراد العاطلين عن العمل.
تحليل معدل البطالة في سويسرا
جاءت نسبة البطالة لشهر أغسطس عند 2.9% تماماً كما كان متوقعاً، مما يشير إلى عدم وجود مفاجآت في السوق في الوقت الحاضر. ومع ذلك، يظهر الاتجاه العام ضعفاً في سوق العمل مقارنة بنسبة 2.5% التي رأيناها في مثل هذا الوقت من العام الماضي. يؤدي هذا التدهور المستمر إلى تركيز أكبر على الخطوة التالية للبنك الوطني السويسري.
مع تباطؤ سوق العمل، نعتقد أن البنك الوطني السويسري من غير المرجح أن يُفكر في رفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب. بالنظر إلى الوراء، رأيناهم يقومون بخفض مفاجئ في سعر الفائدة في مارس 2024، ويدعم تسجيل البيانات الخاصة بالتضخم لشهر أغسطس 2025 التي أظهرت انخفاضاً إلى 1.8% موقفاً متساهلاً. وبالتالي قد ينظر المتداولون على المشتقات إلى الخيارات التي تحقق الربح من ضعف الفرنك السويسري، مثل شراء خيارات اليورو/الفرنك السويسري.
تمتد هذه المشاعر إلى أسواق أسعار الفائدة، حيث تسعّر عقود الآجلة المرتبطة بمؤشر “سارون” بالفعل احتمالاً ضعيفاً لرفع أسعار الفائدة لبقية عام 2025. بدأت بعض المراكز حتى في بناء لاحتمال خفض سعر الفائدة في أوائل عام 2026 إذا استمر هذا الضعف الاقتصادي. يفضل هذا البيئة استراتيجيات المراهنة على استقرار أو انخفاض معدلات الفائدة قصيرة الأجل.
استراتيجيات السوق السويسرية
فيما يخص مؤشر السوق السويسري (SMI)، يعد تباطؤ سوق العمل رياحاً معاكسة محتملة للطلب المحلي على المستهلكين والأرباح الشركاتية. بينما لا تزال العوامل العالمية تهيمن، إلا أن هذه البيانات المحلية تضيف طبقة من الحذر. قد يفكر المتداولون في استخدام خيارات الشراء للتحوط من محفظاتهم الطويلة للأسهم ضد التراجع المحتمل في الأسابيع القادمة.
منذ أن جاءت البيانات متوافقة مع التوقعات، قد تنجرف التقلبات الضمنية لأزواج عملات الفرنك السويسري إلى انخفاض على المدى القصير جداً. ومع ذلك، فإن التباين بين الرقم الشهري المستقر والاتجاه السنوي الأضعف يخلق عدم يقين كامن لاجتماعات البنك الوطني السويسري المستقبلية. قد يجعل ذلك بيع التقلبات ذات الأجل القصير أثناء شراء التقلبات الطويلة الأجل استراتيجية مثيرة للاهتمام.
